Salesforce knalt 10% omhoog na koersval van 50%: alles wat beleggers nú moeten weten

In het kort:

• Salesforce herwon vertrouwen van beleggers na sterke kwartaalcijfers, verbeterde winstgevendheid en een grote aandeleninkoop, waardoor het aandeel in één dag ruim 10% steeg.

• De AI-discussie kantelde nadat Jensen Huang van NVIDIA stelde dat AI juist meer software nodig maakt, terwijl Agentforce wordt gezien als een mogelijke nieuwe groeimotor voor Salesforce.

• Ondanks een sterke marktpositie en hoge overstapdrempels voor klanten blijven er risico’s rond waardering, de integratie van overgenomen platforms zoals Slack, Tableau en MuleSoft, en de vraag of AI-initiatieven groot genoeg worden om de totale groei structureel te versnellen.

Salesforce behoort dit jaar tot de meest besproken softwarebedrijven op Wall Street. Niet omdat het bedrijf plotseling slecht presteert, maar juist omdat beleggers worstelen met een fundamentele vraag: is Salesforce een slachtoffer van de AI-revolutie of juist een van de grootste winnaars?

Die onzekerheid zorgde ervoor dat het aandeel maandenlang onder zware druk stond. Vanaf de piek verloor Salesforce bijna de helft van zijn beurswaarde. Veel beleggers vreesden dat kunstmatige intelligentie het traditionele softwaremodel zou ondermijnen en daarmee ook de groeimotor van het bedrijf.

Deze week draaide het sentiment echter volledig. Na sterke kwartaalcijfers schoot het aandeel in één dag ruim 10% omhoog. Daarmee lijkt Salesforce voor het eerst sinds lange tijd weer het vertrouwen van beleggers terug te winnen. De vraag is nu of dit slechts een tijdelijke opleving is of het begin van een grotere herwaardering.

Aandeel Salesforce knalt omhoog na sterke kwartaalcijfers:

Sterke kwartaalcijfers geven beleggers vertrouwen

De directe aanleiding voor de rally waren de beter dan verwachte cijfers over het eerste fiscale kwartaal. Salesforce rapporteerde een omzet van 11,13 miljard dollar, terwijl analisten rekenden op ongeveer 11,05 miljard dollar. De aangepaste winst per aandeel kwam uit op 3,88 dollar, ruim boven de verwachting van 3,12 dollar.

Op het eerste gezicht lijken dat misschien geen enorme verschillen, maar juist in een markt waar beleggers elk signaal van vertraging afstraffen, maken dergelijke verrassingen veel indruk.

Belangrijker nog was dat Salesforce niet alleen sterke resultaten presenteerde, maar ook liet zien dat de winstgevendheid verder verbetert. Voor beleggers is dat cruciaal. De markt kijkt tegenwoordig minder naar omzetgroei alleen en meer naar de combinatie van groei, marges en vrije kasstromen. Die combinatie was in dit kwartaal duidelijk aanwezig.

Sterke cijfers Salesforce:

Een gigantische aandeleninkoop verandert het verhaal

Misschien nog belangrijker dan de kwartaalcijfers was de aankondiging van een enorme aandeleninkoop. Salesforce heeft inmiddels voor ongeveer 27 miljard dollar aan aandelen teruggekocht en lanceerde daarnaast een versnelde aandeleninkoop ter waarde van 25 miljard dollar. Dat is een opmerkelijke stap.

Wanneer een bestuur bereid is tientallen miljarden dollars te besteden aan de inkoop van eigen aandelen, geeft dat meestal aan dat het management de beurswaardering aantrekkelijk vindt. Het is een krachtig signaal dat het bedrijf vertrouwen heeft in zijn toekomstige kasstromen.

Voor bestaande aandeelhouders is dit positief. Door het aantal uitstaande aandelen te verlagen wordt de winst verdeeld over minder stukken, waardoor de winst per aandeel sneller kan stijgen.

Toch moeten beleggers hier ook kritisch naar kijken. Een aandeleninkoopprogramma creëert geen groei. Uiteindelijk blijft de operationele ontwikkeling van het bedrijf bepalend voor de koers. Een buyback kan een lage waardering ondersteunen, maar niet structureel compenseren wanneer de groei wegvalt.

Jensen Huang gaf softwarebedrijven een enorme steun in de rug

Naast de bedrijfsspecifieke ontwikkelingen speelde ook een bredere factor mee.

Tijdens een recente presentatie rekende Nvidia-topman Jensen Huang af met het idee dat AI traditionele softwarebedrijven overbodig zou maken.

Volgens Huang gebeurt juist het tegenovergestelde. Naarmate AI-agents een grotere rol krijgen binnen bedrijven, zullen er meer softwaretools nodig zijn in plaats van minder.

Dat was precies de boodschap waar veel softwarebeleggers op zaten te wachten. De afgelopen maanden heerste er namelijk grote angst dat AI het klassieke SaaS-model zou beschadigen. Wanneer één AI-assistent het werk van meerdere werknemers kan uitvoeren, zijn er mogelijk minder softwarelicenties nodig. Dat scenario drukte de waarderingen van veel softwarebedrijven fors omlaag.

De uitspraken van Huang zorgden voor een belangrijke verschuiving in het sentiment. Beleggers begonnen opnieuw te kijken naar bedrijven die juist kunnen profiteren van de opkomst van AI. Salesforce stond daarbij direct in de schijnwerpers.

Waarom AI voor Salesforce juist een kans kan zijn

Veel beleggers zien Salesforce nog steeds als een CRM-systeem waarin bedrijven klantgegevens opslaan. Dat beeld is inmiddels achterhaald. In de praktijk is Salesforce uitgegroeid tot een uitgebreid softwareplatform waarin verkoop, klantenservice, marketing, data-analyse en interne samenwerking samenkomen. Juist dat maakt het bedrijf interessant in een AI-wereld.

AI heeft namelijk data nodig om waardevol te zijn. Een AI-agent die geen toegang heeft tot klantinformatie, bedrijfsprocessen en workflows kan weinig nuttige taken uitvoeren.

Salesforce bezit precies die infrastructuur.

Het bedrijf probeert zich daarom niet te positioneren als de ontwikkelaar van de slimste AI-modellen, maar als het platform waarop die AI-modellen daadwerkelijk kunnen werken.

Daar komt Agentforce om de hoek kijken.

Agentforce moet bewijzen dat Salesforce een AI-winnaar wordt

Het belangrijkste AI-project van Salesforce is Agentforce. Met Agentforce wil het bedrijf software transformeren van een passief hulpmiddel naar een actief systeem dat zelfstandig werkzaamheden kan uitvoeren. Denk aan het automatisch beantwoorden van klantvragen, het kwalificeren van leads of het uitvoeren van administratieve taken.

De eerste signalen zijn positief. Salesforce rapporteert een toenemende adoptie van Agentforce en ziet een stijgende vraag vanuit bestaande klanten. Dat klinkt veelbelovend, maar er is ook een kanttekening. Salesforce genereert inmiddels meer dan 40 miljard dollar omzet per jaar. Om op groepsniveau echt impact te hebben, moet Agentforce uitgroeien tot een miljardenbusiness. Daar wachten beleggers nog steeds op. De markt wil niet alleen zien dat Agentforce groeit. Beleggers willen bewijs dat deze nieuwe activiteiten groot genoeg worden om de totale groei van Salesforce opnieuw te versnellen.

Agentforce cijfers:

De waardering blijft een belangrijk discussiepunt

Ondanks de recente opleving blijft Salesforce een aandeel waar de meningen sterk over verdeeld zijn. Sommige beleggers wijzen erop dat het aandeel historisch gezien goedkoop oogt. Na de forse koersdaling noteert Salesforce op een veel lagere waardering dan veel andere grote softwarebedrijven.

Anderen kijken juist naar de huidige waarderingsratio's en vinden het aandeel nog steeds niet goedkoop. Met een koers-winstverhouding van ongeveer 45 en een koers-omzetverhouding rond 6,6 betalen beleggers nog altijd een premie voor toekomstige groei.

Dat betekent dat Salesforce moet blijven leveren. Wanneer de omzetgroei verder afzwakt of AI-initiatieven minder succesvol blijken dan gehoopt, kan de markt opnieuw kritisch worden.

De verborgen uitdaging onder de motorkap

Naast AI speelt er nog een tweede discussie die minder aandacht krijgt. Salesforce groeide de afgelopen jaren sterk via overnames. Denk aan bedrijven zoals Slack, Tableau en MuleSoft. Strategisch waren die acquisities logisch, maar technisch zorgen ze voor extra complexiteit. Veel van deze systemen zijn oorspronkelijk niet ontworpen als één geïntegreerd platform. Daardoor moeten klanten soms verschillende databronnen koppelen en synchroniseren voordat AI-toepassingen optimaal functioneren. Concurrenten met een meer uniforme architectuur kunnen daardoor eenvoudiger implementeren. Dat betekent niet dat Salesforce terrein verliest, maar het is wel een uitdaging waar beleggers rekening mee moeten houden.

Waarom Salesforce nog steeds een sterke verdedigingspositie heeft

Tegenover die risico's staat een belangrijk voordeel. Salesforce zit diep verankerd bij duizenden grote ondernemingen wereldwijd. Voor veel bedrijven vormt het platform het centrale systeem waarin klantinformatie, workflows en bedrijfsprocessen samenkomen. Overstappen naar een alternatief is daardoor vaak duur, complex en risicovol. Dat geeft Salesforce iets wat veel nieuwe AI-bedrijven niet hebben: tijd.

Zelfs wanneer nieuwe spelers marktaandeel proberen af te snoepen, zullen grote ondernemingen niet van de ene op de andere dag hun volledige infrastructuur vervangen.

Die sterke positie geeft Salesforce ruimte om zijn AI-strategie verder uit te bouwen.

Outlook Salesforce:

Wat moeten beleggers nu doen?

De koerssprong van deze week laat zien hoe snel het sentiment rond Salesforce kan veranderen. Na maanden van pessimisme waren sterke cijfers, een enorme aandeleninkoop en positieve AI-signalen voldoende om het aandeel in één dag ruim 11% hoger te zetten.

Toch is het echte werk nog maar net begonnen.

De komende kwartalen zullen moeten uitwijzen of Agentforce daadwerkelijk kan uitgroeien tot een nieuwe groeimotor. Tegelijk zal Salesforce moeten bewijzen dat het zijn dominante positie binnen CRM en bedrijfssoftware kan behouden terwijl AI de sector fundamenteel verandert. Voor bestaande aandeelhouders is de recente rally een bevestiging dat de markt mogelijk te negatief was geworden.

Voor nieuwe beleggers blijft de situatie genuanceerder. Salesforce is nog steeds een financieel sterk bedrijf met miljarden aan vrije kasstromen, een agressief aandeleninkoopprogramma en een leidende marktpositie. Maar het aandeel vraagt ook vertrouwen in een AI-strategie die zich nog verder moet bewijzen.

Juist daarom blijft Salesforce een van de interessantste softwareaandelen van dit moment. Niet omdat alle risico's verdwenen zijn, maar omdat de markt nog steeds probeert te bepalen of het bedrijf een slachtoffer van AI wordt of juist een van de grote winnaars van het nieuwe tijdperk.

Lees ook: Marvell-aandelen spuiten 25% omhoog na deze uitspraken van Nvidia-CEO Jensen Huang

Advertorial

De discussie rond Salesforce laat zien hoe belangrijk voorspelbare kasstromen en een sterke marktpositie blijven in een omgeving waarin technologie en sentiment snel kunnen veranderen. Voor beleggers kan vastgoed daarom een rationele aanvulling zijn binnen een gespreide portefeuille, met focus op stabiele huurinkomsten en langjarige waardeontwikkeling.

Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed met een focus op supermarkten en zorgcentra, gespreid over solide huurders, en realiseerde een gemiddeld rendement van 8,2% per jaar, waarvan 6,3% maandelijks wordt uitgekeerd. Deze maand geldt een actie waarbij deelname mogelijk is vanaf € 10.000, voor beleggers die zoeken naar stabiele inkomsten en brede spreiding binnen vastgoed. Vraag vrijblijvend de gratis brochure aan voor meer informatie over het fonds en de beleggingsstrategie.