Tesla investeert 25 miljard dollar in AI en robotaxi’s, maar winst valt tegen

In het kort

• Tesla investeert in 2026 meer dan 25 miljard dollar in AI, robotaxi’s en de Optimus-robot, ondanks dalende marges en tegenvallende winst, waardoor het aandeel fors daalde.

• De omzet groeide sterk, maar hoge investeringen en prijsdruk bij de autoverkoop zetten de winstgevendheid en vrije kasstroom onder druk.

• Het langetermijnsucces hangt af van de commerciële doorbraak van robotaxi’s en Optimus; slagen die projecten, dan kunnen de huidige investeringen zich uiteindelijk uitbetalen.

Tesla blijft in 2026 enorme bedragen investeren in kunstmatige intelligentie, robotaxi’s en humanoïde robots. Het bedrijf bevestigde dat de kapitaaluitgaven dit jaar boven 25 miljard dollar uitkomen, ondanks de tegenvallende winstgevendheid in het tweede kwartaal.

Aandeelkoers Tesla

Beleggers reageerden negatief op die combinatie. De omzet groeide veel sterker dan verwacht, maar de marges en winst per aandeel vielen duidelijk tegen. Sinds de presentatie van de cijfers verloor het aandeel in korte tijd meer dan 16 procent.

Investeringen stijgen met 142 procent

Tesla gaf in het tweede kwartaal 5,8 miljard dollar uit aan fabrieken, apparatuur en andere langlopende investeringen. Dat was 142 procent meer dan de 2,4 miljard dollar die het bedrijf een jaar eerder uitgaf.

Voor heel 2026 houdt Tesla vast aan een investeringsbudget van meer dan 25 miljard dollar. Het management verwacht bovendien dat de kapitaaluitgaven in de komende twee tot drie jaar verder oplopen.

Het geld gaat vooral naar de uitbreiding van de robotaxivloot, nieuwe AI-datacenters, de productie van de Optimus-robot en eigen halfgeleidercapaciteit. Tesla kiest daarmee bewust voor snelle uitvoering, zelfs wanneer dat tijdelijk ten koste gaat van de efficiëntie en vrije kasstroom.

Robotaxi moet een nieuwe groeimotor worden

Tesla is inmiddels gestart met robotaxidiensten in zeven steden. Ook is de productie van de Cybercab begonnen in de fabriek in Texas. Dit voertuig is speciaal ontwikkeld voor autonoom vervoer en beschikt niet over een traditioneel stuur of pedalen.

De robotaxi’s moeten Tesla op termijn veranderen van een gewone autofabrikant in een aanbieder van mobiliteitsdiensten. In plaats van één keer geld te verdienen aan de verkoop van een voertuig, kan het bedrijf dan inkomsten ontvangen voor iedere gereden rit.

Dat groeiverhaal is aantrekkelijk, maar nog onzeker. Tesla moet bewijzen dat de technologie veilig genoeg is, toestemming krijgt van toezichthouders en op grote schaal winstgevend kan worden ingezet.

Tesla maakt ruimte voor Optimus

Ook de ontwikkeling van de humanoïde robot Optimus krijgt prioriteit. Tesla haalde de productielijnen voor de Model S en Model X uit de fabriek in Fremont om ruimte te maken voor de eerste generatie robots.

De eerste Optimus-modellen worden nog niet aan klanten verkocht. Tesla wil ze intern gebruiken om trainingsgegevens te verzamelen en de mogelijkheden van de robots verder te verbeteren.

Elon Musk heeft Optimus eerder omschreven als een potentiële markt van 10 biljoen dollar. Die voorspelling is bijzonder ambitieus, aangezien de technologie zich nog in een vroeg stadium bevindt en voorlopig geen noemenswaardige omzet oplevert.

Omzet stijgt, maar marges dalen

Tesla realiseerde in het tweede kwartaal een omzet van ruim 28,2 miljard dollar. Dat was 26 procent meer dan een jaar eerder en duidelijk hoger dan analisten hadden verwacht.

De winstgevendheid ontwikkelde zich echter minder gunstig. De brutomarge daalde van 17,2 naar 16,8 procent, terwijl de markt juist op een stijging naar ongeveer 19,4 procent had gerekend.

De aangepaste winst kwam uit op 0,33 dollar per aandeel. Analisten rekenden gemiddeld op 0,51 dollar. De sterke omzetgroei leidde daardoor niet tot de winstverbetering waarop beleggers hadden gehoopt.

Traditionele autoverkoop blijft belangrijk

Hoewel Tesla zich steeds nadrukkelijker presenteert als een AI- en roboticabedrijf, komt het grootste deel van de omzet nog altijd uit de verkoop van elektrische auto’s. Dat onderdeel heeft te maken met toenemende concurrentie en prijsdruk.

Er zijn wel tekenen van herstel. De registraties van Tesla-auto’s stegen in juni sterk in verschillende Europese landen, waaronder Frankrijk, Zweden, Italië en Portugal. Daarnaast moet de productie van de elektrische Semi-vrachtwagen dit jaar verder worden opgevoerd vanuit een nieuwe fabriek in Nevada.

Toch blijven lagere verkoopprijzen en hoge ontwikkelingskosten druk zetten op de marges. Tesla moet daarom tegelijkertijd zijn autobedrijf beschermen en miljarden investeren in nieuwe activiteiten die nog weinig of geen omzet genereren.

De strategie brengt grote risico’s mee

De investeringen van Tesla kunnen op lange termijn veel waarde creëren wanneer robotaxi’s en Optimus daadwerkelijk grote markten openen. Het bedrijf beschikt over veel voertuigendata, sterke softwarekennis en een wereldwijd productienetwerk.

Daar staat tegenover dat Tesla recordbedragen uitgeeft aan projecten waarvan het commerciële succes nog niet vaststaat. Vertragingen bij autonoom rijden, regelgeving of robotproductie kunnen ervoor zorgen dat de verwachte opbrengsten veel later komen dan gehoopt.

Ook de waardering blijft een belangrijk risico. Het aandeel is sinds de hoogste koers van eind vorig jaar meer dan 35 procent gedaald, maar wordt nog altijd gewaardeerd op basis van hoge verwachtingen voor toekomstige groei.

Kan de investering van 25 miljard dollar zich terugbetalen?

Tesla bevindt zich midden in een grote overgang. Het bedrijf wil minder afhankelijk worden van autoverkoop en uitgroeien tot een belangrijke speler in autonome mobiliteit, AI en robotica.

Wanneer Cybercab succesvol wordt uitgerold en Optimus uiteindelijk commercieel inzetbaar blijkt, kunnen de huidige investeringen achteraf bijzonder waardevol zijn. Tesla zou dan nieuwe inkomstenbronnen kunnen creëren die aanzienlijk groter zijn dan het bestaande autobedrijf.

Omzetverwachtingen Tesla analisten

Voorlopig wegen de investeringen echter zwaar op de winstgevendheid. De omzet groeit snel, maar de marges dalen en de vrije kasstroom staat onder druk.

Winstverwachtingen Tesla analisten

De komende kwartalen moeten daarom laten zien of Tesla voldoende vooruitgang boekt met robotaxi’s, AI-infrastructuur en Optimus. De ambitie is enorm, maar beleggers willen steeds meer bewijs dat de miljardenuitgaven uiteindelijk ook leiden tot hogere winst.