Cathie Wood ziet een zeldzame kans in dit hard gedaalde aandeel

In het kort:

• Cathie Wood koopt juist méér aandelen van dit bedrijf terwijl beleggers massaal uitstappen en het aandeel diep wegzakt.

• Ark Invest investeerde opnieuw tientallen miljoenen dollars in SpaceX, ondanks zorgen over Starship, de hoge waardering en de naderende vrijgave van honderden miljoenen aandelen.

• De grote vraag is nu of Wood opnieuw een buitenkans ziet, of dat ze te vroeg instapt in een aandeel waar de risico's nog altijd groot zijn.

Beleggers in SpaceX maken momenteel een pijnlijke koersdaling door. Het aandeel is al ruim onder de introductiekoers van 135 dollar gezakt, mede door zorgen over vertragingen bij Starship, een torenhoge waardering en een grote vrijgave van aandelen na de kwartaalcijfers. Waar veel beleggers verkopen, koopt Cathie Wood van Ark Invest juist bij.

Wood ziet een kans in de koersdaling

Terwijl veel beleggers hun aandelen verkochten, kocht Ark Invest juist bij, verspreid over vier verschillende fondsen. Dit wijst erop dat Wood de koersdaling ziet als een kans, in plaats van een reden om terug te trekken.

Deze aankoop komt op een lastig moment voor Ark zelf. Het vlaggenschipfonds van Wood staat dit jaar slechts 2,6 procent hoger, ver achter bij de bredere technologiesector. Het ruimtevaart en defensiefonds van Ark deed het met een stijging van 17,9 procent juist een stuk beter.

De details van de aankoop

Ark kocht op 20 juli in totaal 170.634 aandelen SpaceX, verdeeld over vier fondsen. Het vlaggenschipfonds nam hiervan 97.664 aandelen voor zijn rekening, terwijl de overige aandelen verdeeld werden over drie andere fondsen van Ark. Op basis van de slotkoers van die dag komt deze aankoop neer op ongeveer 20,5 miljoen dollar.

Sinds de beursgang heeft Ark naar schatting al 1,20 miljoen extra aandelen SpaceX gekocht, voor een bedrag van ongeveer 162,5 miljoen dollar. Dit komt bovenop de oorspronkelijke toewijzing van 3,29 miljoen aandelen bij de beursgang zelf, tegen een introductieprijs van 135 dollar.

Waarom Wood gelooft in SpaceX

Het optimisme van Wood is gebaseerd op de combinatie van lagere kosten en groeiende schaal bij SpaceX. Volgens Ark hebben herbruikbare raketten de lanceerkosten van SpaceX sinds 2008 met ongeveer 95 procent verlaagd, van 15.600 dollar per kilogram naar minder dan 1.000 dollar.

Mocht Starship deze kosten verder verlagen tot onder de 100 dollar per kilogram, dan zou SpaceX volgens Ark grotere satellietnetwerken en nieuwe ruimte infrastructuur kunnen inzetten tegen kosten die voor concurrenten vrijwel onmogelijk te evenaren zijn. Starlink, met meer dan 12 miljoen actieve klanten volgens Ark, vormt hierbij de belangrijkste bron van terugkerende inkomsten.

Ark denkt zelfs dat een volledig herbruikbare Starship raket datacenters in de ruimte bijna 25 procent goedkoper zou kunnen maken dan gewone datacenters op aarde. Op basis van dit model schat Ark de waarde van SpaceX in 2030 op ongeveer 2,5 biljoen dollar, met een pessimistisch scenario van 1,7 biljoen dollar en een optimistisch scenario van 3,1 biljoen dollar.

Andere aankopen en verkopen van Wood

Naast SpaceX kocht Ark op diezelfde dag ook voor ongeveer 18,2 miljoen dollar aan aandelen Meta Platforms. Ook werden posities uitgebreid in bedrijven als Tempus AI, Archer Aviation en Eli Lilly. Tegelijkertijd verkocht Ark aandelen van onder andere Shopify, Robinhood en AMD.

Deze combinatie van aankopen en verkopen wijst eerder op een verschuiving van kapitaal binnen de bestaande fondsen van Ark, dan op een brede toename van risico. De totale aankopen kwamen uit op ongeveer 59,3 miljoen dollar, tegenover ongeveer 57,8 miljoen dollar aan verkopen.

Een moeilijke periode voor het aandeel

Sinds zijn beursgang heeft SpaceX een wisselvallige periode achter de rug. Het aandeel stond op 20 juli ongeveer 11,2 procent onder de introductieprijs, 25,5 procent onder de slotkoers van de eerste handelsdag, en bijna 47 procent onder zijn hoogste koers sinds de beursgang.

Volgens Seeking Alpha daalde het aandeel in tien van de laatste elf handelsdagen, waarmee al meer dan 1 biljoen dollar aan beurswaarde verdween ten opzichte van het hoogtepunt. Met een beurswaarde van 1,57 biljoen dollar was SpaceX op dat moment nog altijd het tiende meest waardevolle bedrijf ter wereld.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'VOORSPRONG'.

Word lid!

Wat er recent veranderde bij SpaceX

De eerste testvlucht van Starship na de beursgang werd afgebroken. Vlucht 13 werd op 16 juli slechts een seconde voor de lancering stopgezet, nadat meerdere motoren van de eerste trap niet goed ontstaken. Het automatische veiligheidssysteem werkte weliswaar naar behoren, maar deze tegenslag zorgde wel voor een koersdaling.

Inmiddels kondigde SpaceX een nieuwe lanceerdatum aan, voor 23 juli, na het vervangen van enkele motoren. Bij deze missie worden 20 experimentele Starlink V3 satellieten meegenomen, waarbij ook verbeteringen aan het hitteschild worden getest.

Daarnaast komen op 4 augustus de eerste kwartaalcijfers van SpaceX als beursgenoteerd bedrijf. Dit rapport geeft voor het eerst inzicht in de groei van Starlink, de uitgaven en de kasstroom van het bedrijf. Tegelijkertijd zorgt dit moment voor het vrijkomen van 911,5 miljoen aandelen die tot dan toe niet verhandeld mochten worden.

Waar beleggers op moeten letten

Wall Street blijft over het algemeen positief over SpaceX, ondanks de toenemende kritiek. Volgens gegevens van Seeking Alpha krijgt het aandeel een gemiddelde beoordeling van 4,35 sterren. Het gemiddelde koersdoel ligt op 240,04 dollar, wat een mogelijke stijging van bijna 98 procent zou betekenen. De spreiding tussen analisten is echter enorm, met koersdoelen tussen de 62 en 800 dollar, wat de grote onzekerheid onderstreept.

Optimistische beleggers wijzen op drie belangrijke sterke punten van SpaceX: de gunstige kosten voor lanceringen, de terugkerende inkomsten uit Starlink abonnementen, en het potentieel van Starship om kosten verder te verlagen. Naast AI infrastructuur, defensiecontracten en toekomstige rekencapaciteit in de ruimte, worden deze factoren gezien als belangrijke drijfveren voor de waardering op langere termijn.

Critici stellen daarentegen dat veel van deze toekomstige groei al in de koers is verwerkt. Starship blijft technisch lastig, de investeringen blijven hoog, en nieuwere bedrijfsonderdelen kunnen nog jaren nodig hebben voordat ze daadwerkelijk geld opleveren. Bekend short seller Jim Chanos noemde de beursgang zelfs gebaseerd op hoop en dromen, en stelde dat SpaceX onder redelijke aannames voor de komende vijf jaar niet 1,75 biljoen dollar waard zou moeten zijn.

Voor beleggers is het verstandig om het onderliggende bedrijf los te zien van het aandeel zelf. Met de aankomende kwartaalcijfers is het belangrijk om te letten op de groei van het aantal abonnees, de operationele kasstroom en het tempo van lanceringen, om te beoordelen of het aandeel op de huidige koers een goede belegging is.