Farmaceuten verhuizen massaal naar de VS: dit betekent het voor Europa en jouw medicijnen

In het kort

• Trumps farmaciebeleid leidt waarschijnlijk niet tot lagere medicijnprijzen: besparingen zijn beperkt en tarieven verhogen juist de kosten voor consumenten.

• Productie verschuift duidelijk naar de VS door investeringsdeals en tariefdreiging, wat druk zet op Europese markten en kleinere productielocaties.

• De sector blijft financieel sterk met stabiele R&D-uitgaven en groeiverwachtingen, maar Europa staat voor een dilemma tussen betaalbaarheid en toegang tot innovatie.

Na een jaar vol dreigementen, koerswijzigingen en politieke ruis moet 2026 duidelijk maken of het farmaciebeleid van president Donald Trump daadwerkelijk werkt. Waar 2025 vooral het jaar van ontwrichting was, verwachten economen dat 2026 het moment van de waarheid wordt. De centrale vraag is simpel: leiden tarieven, prijsafspraken en investeringsdeals tot lagere medicijnprijzen en meer productie in de VS, of blijft de rekening uiteindelijk bij de consument liggen?

Steeds meer analyses wijzen in dezelfde richting. Ondanks alle politieke retoriek is de kans groot dat farmaceutische prijzen juist stijgen, terwijl productie inderdaad verschuift naar Amerikaans grondgebied. Tegelijkertijd blijft de sector financieel sterk, met stabiele investeringen in onderzoek en ontwikkeling en een solide vooruitzicht voor de komende jaren.

Prijsverlagingen op papier, prijsstijgingen in de praktijk

De Trump-administratie sloot in de afgelopen maanden overeenkomsten met grote farmaceuten zoals Pfizer, Sanofi en Merck. Bedrijven beloofden drie zaken: korting op medicijnen voor Medicaid, gelijke introductieprijzen van nieuwe medicijnen in de VS en andere landen, en kortingen voor contante betalingen via TrumpRx. In ruil daarvoor kregen ze uitstel of vrijstelling van dreigende tarieven.

Volgens economen hebben deze maatregelen echter nauwelijks structurele impact op prijzen. Medicaid vertegenwoordigt slechts 7 tot 10 procent van de Amerikaanse farmaceutische uitgaven en krijgt nu al forse kortingen. TrumpRx zal naar schatting slechts 1 tot 2 procent van de markt raken, goed voor maximaal 1,9 miljard dollar aan besparingen in een markt van circa 700 miljard dollar. Dat is onvoldoende om het prijsniveau wezenlijk te veranderen.

Daar komt bij dat tarieven op grondstoffen en halffabricaten, vooral voor generieke geneesmiddelen, juist kostprijsverhogend werken. Die extra kosten dreigen de beperkte besparingen voor consumenten volledig teniet te doen. De verwachting is dan ook dat medicijnprijzen in de VS blijven stijgen, met uitzondering van specifieke markten zoals afslankmiddelen (GLP-1), waar concurrentie en nieuwe toedieningsvormen juist prijsdruk veroorzaken.

Europa onder toenemende druk door ‘most favoured nation’

Ook in Europa zullen de gevolgen voelbaar zijn. Door het zogeheten most favoured nation-principe neemt de druk toe op Europese landen om meer te betalen voor nieuwe medicijnen. Amerikaanse consumenten betalen momenteel twee tot vier keer zoveel voor geneesmiddelen als Europese patiënten, deels omdat de VS de kosten van wereldwijde farmaceutische innovatie draagt.

Europa vs USA spend on pharmaceuticals

bron: ING

Die situatie begint te schuiven. Landen die weigeren hogere prijzen te betalen, lopen het risico dat nieuwe behandelingen later of slechts beperkt beschikbaar komen. Het Verenigd Koninkrijk geldt hierbij als waarschuwend voorbeeld, doordat het inmiddels erkent dat hogere prijzen nodig zijn om toegang tot innovatieve therapieën te behouden. Voor landen met krappe zorgbudgetten ontstaat daarmee een lastig dilemma tussen betaalbaarheid en medische vooruitgang.

Productie verschuift naar de VS, niet zonder gevolgen

Waar Trumps beleid wél effect heeft, is op de locatie van productie. Om tarieven te vermijden, verplaatsen farmaceuten hun productie steeds nadrukkelijker naar de VS. De afgelopen maanden zijn investeringen aangekondigd ter waarde van honderden miljarden dollars, zowel in nieuwe fabrieken als in de uitbreiding van bestaande faciliteiten.

Die verschuiving gaat ten koste van kleinere en perifere markten. Europese landen komen onder druk te staan om aantrekkelijker te worden voor investeringen, terwijl sluitingen en schaalverkleining op termijn niet uitgesloten zijn. Voor generieke medicijnen verandert dit beeld nauwelijks: de keten blijft grotendeels in Azië, waardoor zowel de VS als Europa afhankelijk blijven van Aziatische producenten.

R&D blijft stabiel, maar fundamenteel onderzoek onder druk

Ondanks alle politieke onrust verwachten economen dat R&D-uitgaven van farmaceuten in 2026 stabiel blijven, rond de 20 procent van de omzet. De aangekondigde investeringen betekenen vooral een herverdeling van budgetten richting de VS, niet zozeer een uitbreiding van het totale R&D-niveau.

Een grotere zorg ligt bij de bezuinigingen op fundamenteel onderzoek bij Amerikaanse instellingen zoals de NIH. Juist dit onderzoek lag aan de basis van veel doorbraken in de afgelopen decennia. Minder publieke financiering kan de innovatiekracht op middellange termijn aantasten en de opkomst van China als onderzoekscentrum versnellen.

Tegelijkertijd zijn er lichtpunten. In 2026 kan AI-gedreven medicijnontwikkeling voor het eerst tastbare resultaten opleveren, vooral bij het ontdekken van nieuwe eiwitten en therapieën. Dat kan een nieuwe innovatiefase inluiden.

Sectorvooruitzichten blijven solide ondanks politieke onzekerheid

Alles bij elkaar genomen blijft het vooruitzicht voor de farmaceutische sector positief. Met de meeste onzekerheid uit 2025 achter de rug, wordt voor de periode tot 2030 een gemiddelde jaarlijkse omzetgroei van 5 procent verwacht. Vergrijzing, chronische ziekten en nieuwe innovatieve medicijnen blijven de belangrijkste groeifactoren.

Omzet Farmaceuten

Bron: ING

Wereldwijde farmaceutische verkopen kunnen oplopen tot 2,4 à 2,5 biljoen dollar in 2030, waarbij de meeste groei uit de Azië-Pacific regio komt. Tegen 2027 kan APAC Europa zelfs voorbijstreven als tweede belangrijkste afzetmarkt, na Noord-Amerika.

Lees ook: Een nieuwe grote defensiespeler klopt aan bij de Amsterdamse beurs

Open vraag voor 2026

De grote onzekerheid voor 2026 ligt bij Europa. Accepteren landen hogere prijzen voor innovatieve medicijnen, of beperken ze de toegang om budgetten te beschermen? In beide gevallen zijn de gevolgen groot, zowel voor patiënten als voor farmaceuten.

Wat inmiddels wel duidelijk is: Trumps beleid zal de sector niet fundamenteel goedkoper maken. Het zorgt vooral voor hogere prijzen, meer Amerikaanse productie en een herschikking van mondiale machtsverhoudingen. Voor beleggers betekent dit dat de farmaceutische sector voorlopig stevig blijft staan, maar dat politieke keuzes steeds nadrukkelijker de richting bepalen.

Ook voor particuliere beleggers die inspelen op zulke mondiale verschuivingen in de farmaciesector speelt kostenbeheersing een steeds grotere rol. Hogere waarderingen, internationale spreiding en frequenter handelen maken de keuze van broker direct van invloed op het uiteindelijke rendement.

In dat licht werd MEXEM door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Beleggers handelen er tegen valutakosten van 0,005 procent, tegenover circa 0,25 procent bij DEGIRO en SAXO Bank, een verschil dat bij internationale portefeuilles kan oplopen tot honderden of zelfs duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.