Dit Europese aandeel staat klaar voor een nieuwe rally

In het kort

• Spotify presenteert op 4 augustus kwartaalcijfers die een nieuwe koersimpuls kunnen geven.

• Analisten verwachten verdere groei van omzet, winst en het aantal betalende gebruikers.

• Nieuwe AI functies kunnen de groei de komende jaren verder versnellen.

Spotify is uitgegroeid tot één van de succesvolste technologiebedrijven van Europa. Het Zweedse bedrijf is wereldwijd marktleider in muziekstreaming en heeft concurrenten als Apple Music, Amazon Music en YouTube Music achter zich gelaten. Toch kreeg het aandeel de afgelopen maanden een flinke tik, ondanks sterke bedrijfsresultaten. Volgens verschillende analisten biedt die daling juist een interessante koopkans. Met de kwartaalcijfers van 4 augustus in aantocht denken zij dat Spotify beleggers opnieuw positief kan verrassen.

De aandelenkoers van Spotify

Waarom analisten denken dat Spotify weer kan verrassen

Spotify beleefde de afgelopen maanden een flinke correctie op de beurs. Het aandeel zakte vanaf een piek van ongeveer 780 dollar naar een dieptepunt in de 400 dollar. Die daling kwam vooral doordat beleggers teleurgesteld reageerden op de vooruitzichten voor de groei van het aantal Premium abonnees. De verwachtingen van het management waren iets voorzichtiger dan waar de markt op had gehoopt.

De onderliggende prestaties bleven echter sterk. In het vorige kwartaal steeg de omzet met 8 procent naar 5,3 miljard dollar en groeide het aantal maandelijkse actieve gebruikers met 12 procent tot 761 miljoen. Daarmee laat Spotify zien dat het nog altijd nieuwe gebruikers aantrekt, terwijl het bedrijf tegelijkertijd winstgevender wordt. Dat is volgens veel analisten belangrijker dan een iets voorzichtige verwachting voor één kwartaal.

Even tussendoor, als je dit interessant vindt, dit is precies wat we dagelijks doen om jou en andere beleggers te helpen. Sluit een lidmaatschap af en krijg toegang tot aandelentips, trainingen en live inzicht in de transacties van de portfolio van De Belegger. Gebruik code ''INSIDER'' voor 50% korting.

Word lid!

Bank of America verwacht daarom dat de koers zich de komende tijd kan herstellen. Volgens de bank beschikt Spotify over een duidelijke strategie om de winst verder te laten groeien. Daarbij spelen prijsverhogingen, nieuwe abonnementsvormen en de uitbreiding van podcasts, luisterboeken en andere betaalde diensten een belangrijke rol. Daardoor kan de omzet per gebruiker de komende jaren verder stijgen.

Ook andere analisten blijven positief over het aandeel. JPMorgan verhoogde eerder het koersdoel naar 650 dollar en ook Wells Fargo en Jefferies zien nog ruimte voor verdere koersstijgingen. Van de 42 analisten die Spotify volgen geven er 35 een koopadvies of een sterk koopadvies. Het gemiddelde koersdoel ligt rond 602 dollar, wat neerkomt op een verwacht opwaarts potentieel van ruim 22 procent.

De kwartaalcijfers van 4 augustus worden een belangrijk moment

Op 4 augustus presenteert Spotify de cijfers over het tweede kwartaal. Analisten rekenen op een omzet van ongeveer 5,48 miljard dollar en een aangepaste winst per aandeel van ongeveer 3,20 dollar. Dat zou opnieuw bevestigen dat het bedrijf blijft groeien, terwijl ook de winstgevendheid verder verbetert. Vooral de combinatie van omzetgroei en hogere marges maakt Spotify aantrekkelijk voor beleggers.

4 augustus presenteert Spotify de kwartaalcijfers en het aandeel kan hard bewegen

Tijdens de presentatie zullen beleggers vooral letten op de ontwikkeling van de brutomarge. Jefferies verwacht een marge van ongeveer 33,1 procent en sluit niet uit dat Spotify opnieuw beter presteert dan de eigen verwachtingen. Een hogere marge betekent dat het bedrijf steeds efficiënter werkt en meer winst overhoudt aan iedere extra gebruiker. Dat is één van de belangrijkste redenen waarom veel analisten positief blijven.

Ook de groei van het aantal gebruikers krijgt veel aandacht. Jefferies verwacht dat Spotify ongeveer zes miljoen nieuwe Premium abonnees toevoegt en zeventien miljoen extra maandelijkse actieve gebruikers verwelkomt. Wanneer het bedrijf deze verwachtingen overtreft, kan dat opnieuw voor enthousiasme onder beleggers zorgen. Daarnaast zal de markt goed luisteren naar de vooruitzichten voor de rest van het jaar.

Een ander aandachtspunt is de strategie van het management. Beleggers willen weten of Spotify verdere prijsverhogingen overweegt en hoe de nieuwe producten zich ontwikkelen. Als het bedrijf vertrouwen uitstraalt over de tweede helft van het jaar, kan dat een nieuwe impuls geven aan het aandeel.

AI en nieuwe producten kunnen de volgende groeifase inluiden

Naast muziekstreaming kijkt Spotify steeds nadrukkelijker naar nieuwe inkomstenbronnen. Podcasts en luisterboeken groeien al enkele jaren en vormen inmiddels een belangrijk onderdeel van het platform. Daar komt nu ook kunstmatige intelligentie bij. Volgens analisten kan juist AI een belangrijke rol gaan spelen in de volgende groeifase van het bedrijf.

35 van de 42 analisten zien Spotify als een koopkans

Spotify werkt samen met Universal Music Group aan AI functies waarmee gebruikers bestaande nummers kunnen aanpassen of nieuwe versies kunnen maken. Jefferies verwacht niet dat deze toepassingen direct een groot verschil maken, maar ziet op langere termijn wel veel potentieel. Zodra Spotify kan aantonen dat gebruikers deze functies daadwerkelijk gebruiken en ervoor willen betalen, kan dat de omzet verder verhogen.

Ook zonder AI blijven de vooruitzichten sterk. Analisten verwachten dat de omzet dit jaar met ruim 13 procent groeit tot ongeveer 22,4 miljard dollar. Voor volgend jaar wordt opnieuw een omzetgroei van meer dan 14 procent voorzien. Tegelijkertijd verbeteren de marges doordat Spotify efficiënter werkt en steeds meer waarde haalt uit zijn bestaande gebruikersbestand.

Lees ook: Zo zou ik vandaag beginnen met beleggen als ik €0 had

Natuurlijk zijn er ook risico's. Het aandeel is nog altijd relatief hoog gewaardeerd en teleurstellende kwartaalcijfers kunnen voor flinke koersschommelingen zorgen. Toch zien veel analisten vooral een bedrijf dat zijn marktpositie blijft versterken, de winstgevendheid verhoogt en nieuwe groeikansen creëert. Als Spotify begin augustus opnieuw sterke cijfers presenteert en meer duidelijkheid geeft over AI en nieuwe producten, denken veel analisten dat het Europese technologiebedrijf opnieuw aan een sterke rally kan beginnen.