Dit aandeel steeg al 100% in 2026 - nogsteeds instappen?

In het kort:

• Sandisk is sinds de afsplitsing van Western Digital volledig gericht op NAND-flash en profiteert sterk van stijgende opslagvraag door AI-inferentie, wat het aandeel in 2026 tot een van de grootste stijgers in de sector maakte.

• Krap aanbod en hogere NAND-prijzen zorgden voor een snelle stijging van de brutomarge richting boven 40 procent, waardoor omzetgroei direct doorwerkt in de winst.

• De waardering is inmiddels hoog en veronderstelt blijvende prijsdiscipline en snellere datacentergroei, terwijl de geheugenmarkt cyclisch blijft en concurrenten capaciteit kunnen opschalen.

Sandisk behoort in 2026 tot de opvallendste stijgers binnen de halfgeleidersector. Het aandeel is sinds het begin van het jaar ongeveer verdubbeld en heeft daarmee veel aandacht getrokken van beleggers die actief zijn rond technologie en infrastructuur. Die koersbeweging kwam niet voort uit een enkel kwartaal of een tijdelijke hype, maar uit een combinatie van structurele veranderingen in de markt voor geheugenopslag en een sterk verbeterend winstprofiel van het bedrijf zelf.

Koers Sandisk

Bron: Google FInance

Sinds de afsplitsing van Western Digital opereert Sandisk opnieuw als een zelfstandige onderneming. Het bedrijf richt zich volledig op NAND-flashgeheugen, een vorm van niet-vluchtig geheugen dat data bewaart zonder stroom en breed wordt toegepast in solid state drives, datacenters, smartphones en edge-apparatuur. Voor beleggers betekent deze focus dat Sandisk direct meebeweegt met ontwikkelingen in één specifieke markt. Dat vergroot de gevoeligheid voor cycli, terwijl het tegelijk zorgt voor een heldere blootstelling aan trends in opslag en data-intensieve toepassingen.

De achtergrond van de recente koersstijging ligt bij de veranderende rol van geheugen in de wereld van kunstmatige intelligentie. De nadruk in AI-verschuift steeds meer van training naar inferentie. Training betreft het bouwen van modellen en vraagt vooral rekenkracht en snel werkgeheugen. Inferentie draait om het grootschalig gebruiken van die modellen in toepassingen, waarbij enorme hoeveelheden data moeten worden opgeslagen, opgehaald en verwerkt. Deze verschuiving vergroot de vraag naar opslagcapaciteit in datacenters. NAND-flash speelt daarin een steeds belangrijkere rol, omdat het grote hoeveelheden data relatief efficiënt en betaalbaar kan opslaan.

NAND-prijzen, marges en de hefboom op winst

De toegenomen vraag naar opslag komt samen met een aanbodkant die lange tijd terughoudend is geweest. Na eerdere periodes van overcapaciteit hielden producenten investeringen beperkt. Toen de vraag vanuit AI-gerelateerde infrastructuur aantrok, ontstond een krappe markt. Dat leidde tot stijgende prijzen voor NAND-wafers en hogere contractprijzen voor eindproducten zoals enterprise-SSD’s. Voor Sandisk vertaalde deze ontwikkeling zich snel in hogere gemiddelde verkoopprijzen, vaak aangeduid als ASP’s. ASP’s geven aan wat een bedrijf gemiddeld ontvangt per verkochte eenheid of per gigabyte opslag en vormen een cruciale factor voor de winstgevendheid.

In de resultaten werd zichtbaar hoe krachtig deze prijzendynamiek doorwerkt. De brutomarge, het verschil tussen omzet en directe productiekosten, steeg in korte tijd sterk. Waar die marge eerder rond de 30 procent lag, gaf het management voor het volgende kwartaal al een niveau boven de 40 procent aan. Dat is uitzonderlijk in een sector die bekendstaat om scherpe prijsconcurrentie. De reden is dat extra omzet bij hogere prijzen grotendeels doorstroomt naar de winst, terwijl de vaste kosten van productie relatief stabiel blijven.

Omzet

Bron: Seeking Alpha

Toch is het belangrijk om te begrijpen waar de omzetgroei precies vandaan komt. Een aanzienlijk deel van de recente groei kwam uit edge-toepassingen en consumentenelektronica. Datacenters, die vaak worden gezien als de structurele groeimotor achter het AI-verhaal, droegen in het laatste gerapporteerde kwartaal minder bij dan verwacht. In sommige gevallen daalde de omzet zelfs op jaarbasis, doordat prijzen per gigabyte nog onder druk stonden terwijl volumes slechts beperkt groeiden. De markt kijkt daarmee vooruit naar een toekomstige mixverschuiving waarin datacenters een groter deel van de omzet vormen en de marges structureel hoger liggen.

Technologische schaal en de betekenis van BiCS8

Een belangrijke pijler onder de verwachtingen voor Sandisk is de introductie van de BiCS8-technologie. BiCS8 is een geavanceerde generatie 3D NAND, waarbij meerdere geheugencellen verticaal worden gestapeld. Dit vergroot de opslagdichtheid en verlaagt de kosten per bit. Wat BiCS8 onderscheidt, is de architectuur waarbij het geheugenarray en de aansturingslogica op afzonderlijke wafers worden geproduceerd en daarna worden samengevoegd. Deze aanpak maakt het mogelijk om beide onderdelen onafhankelijk te optimaliseren, wat resulteert in betere prestaties en energie-efficiëntie.

Voor beleggers is vooral relevant dat BiCS8 nog in de opschalingsfase zit. Het aandeel van deze technologie in de totale productie is momenteel beperkt, terwijl het management verwacht dat BiCS8 richting het einde van het boekjaar de dominante technologie wordt. Naarmate dit aandeel stijgt, nemen de productiekosten per eenheid af en verbetert de productmix. Dit effect is vooral zichtbaar in enterprise-SSD’s voor datacenters, waar hogere capaciteit en betrouwbaarheid worden beloond met betere prijzen.

Naast BiCS8 werkt Sandisk aan high-bandwidth flash, een technologie die NAND dichter bij de rekenkern brengt en bedoeld is als aanvulling op traditioneel werkgeheugen. Deze ontwikkeling richt zich vooral op inference-toepassingen en edge-AI, waar kosten, energieverbruik en ruimte belangrijke beperkingen vormen. De commerciële impact ligt verder in de toekomst en hangt af van validatie door grote chipontwerpers. Toch onderstreept deze innovatie de ambitie van Sandisk om zijn rol in de geheugenhiërarchie te verbreden.

Waardering, cycli en de balans van verwachtingen

De sterke koersstijging heeft geleid tot een waardering die duidelijk boven het historische gemiddelde van de sector ligt. Op basis van verwachte winsten voor het komende jaar betaalt de markt een multiple die hoger is dan bij sommige concurrenten met een bredere productmix. Die waardering impliceert dat de huidige gunstige prijsomgeving aanhoudt en dat de vraag vanuit datacenters daadwerkelijk versnelt. In een sector die bekendstaat om cyclische bewegingen vraagt dat om nuance.

WPA verwachting en bijbehorend PE

Bron: Seeking Alpha

Geheugenmarkten kennen een patroon waarin krapte vaak wordt gevolgd door capaciteitsuitbreiding. Grote spelers als Samsung, SK Hynix en Micron beschikken over de middelen om productie op te schalen zodra prijzen aantrekkelijk worden. Sandisk probeert dit risico te beperken door terughoudend te zijn met nieuwe fab-investeringen en vooral in te zetten op technologische efficiëntie binnen bestaande capaciteit. Deze strategie vergroot de discipline aan de aanbodkant, terwijl het cyclische karakter van de markt blijft bestaan.

Voor beleggers draait de analyse van Sandisk daarom om het tempo waarin verwachtingen werkelijkheid worden. De vraag naar NAND-opslag groeit structureel, terwijl de winstgevendheid op korte termijn sterk is verbeterd. Tegelijkertijd ligt een groot deel van de waardering besloten in toekomstige aannames over datacenteradoptie en prijszettingsmacht. De komende kwartalen zullen laten zien in hoeverre deze aannames zich vertalen in stabiele omzetgroei en marges. Dat maakt Sandisk tot een bedrijf dat zowel de belofte als de risico’s van de huidige AI-gedreven investeringscyclus duidelijk weerspiegelt.

Lees ook: Dit aandeel is een geldmachine en groeit keihard

Ook particuliere beleggers die inspelen op trends als AI, datacenters en halfgeleiders doen er goed aan niet alleen naar het aandeel zelf te kijken, maar ook naar de kostenstructuur van hun beleggingen. In een sector waarin rendement sterk samenhangt met timing en internationale spreiding, kunnen transactiekosten en valutakosten het uiteindelijke resultaat merkbaar beïnvloeden.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025 en biedt beleggers de mogelijkheid om tegen lage kosten internationaal te handelen. Met valutakosten van slechts 0,005% ligt dat niveau aanzienlijk lager dan bij partijen als DEGIRO en SAXO Bank, waar dit rond de 0,25% ligt, een verschil dat voor de gemiddelde belegger kan oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.