Techgigant blijft achter in 2025, maar niet voor lang

Arne Verheedt
6 jul
4 minuten om te lezen

In het kort

De informatietechnologiesector van de S&P 500 steeg in het tweede kwartaal van 2025 met ruim 23%, gedreven door aanhoudende AI-euforie.
AI-gerelateerde aandelen als Nvidia, Palantir en Microsoft profiteerden sterk van de focus op generatieve AI.
Tegelijkertijd kregen enkele gevestigde namen te maken met koersdruk door geopolitieke spanningen en lage marktverwachtingen.

Sinds het begin van 2025 heeft de technologiesector van de S&P 500 een opmerkelijke rally doorgemaakt. De opwaartse beweging werd in eerste instantie aangewakkerd door opluchting onder beleggers over Amerikaanse importheffingen die milder uitvallen dan gevreesd. Toen bleek dat de impact op grote technologiebedrijven beperkt bleef, keerde het marktsentiment snel. Wat volgde was een tweede impuls: een hernieuwde golf van enthousiasme rond generatieve kunstmatige intelligentie, die vooral ten goede kwam aan zwaargewichten als Nvidia, Palantir en Microsoft. De sector sloot het tweede kwartaal af met een stijging van meer dan 23%.

Apple bleef daarin opvallend achter. Het aandeel staat nog altijd ruim 18% onder de piek van begin dit jaar, terwijl veel concurrenten inmiddels nieuwe all time highs aantikken of daar dicht tegenaan zitten. Deze scheve verhouding roept vragen op: waarom blijft Apple achter en is dat terecht?

Koersverloop van techgigant: Apple blijft achter in 2025

Volgens Deepwater Asset Management is het antwoord genuanceerder dan de koersgrafiek suggereert. Apple’s problemen zijn zichtbaar en reëel, maar juist die lage verwachtingen bieden kansen voor beleggers die oog hebben voor onderliggende trends.

Hoe de upgradecyclus van iPhones in 2025 het aandeel kan stuwen

Een van de meest onderschatte elementen in Apple’s groeipotentieel is de iPhone-upgradecyclus. Terwijl de markt zich vooral richt op spectaculaire innovaties en AI-aankondigingen, wijst Gene Munster van Deepwater op een meer fundamentele aanjager: vervangingsvraag. Miljoenen iPhone-gebruikers die in 2021 een toestel kochten, zitten nu aan het einde van hun gebruikscyclus. De gemiddelde upgradecyclus bedraagt drie tot vier jaar en 2025 markeert precies zo’n moment van massale vervanging.

De markt verwacht voor dit jaar een groei van slechts 5% in iPhone-verkopen, maar Deepwater schat dit op 10% op basis van historisch gedrag. Wat dit interessant maakt voor beleggers, is dat Apple deze groei waarschijnlijk kan realiseren zonder spectaculaire innovaties. Het ecosysteem, de gebruikservaring en de merktrouw zorgen ervoor dat klanten terugkeren naar een nieuwe iPhone.

iPhone-upgradecyclus 2025 drijft groeipotentieel van techgigant:

Techgigant blijft achter in AI, maar volgt een eigen strategie

Apple heeft het imago van een achterblijver in AI. Vergeleken met koplopers als Microsoft (OpenAI) en Google (Gemini), lijkt Apple relatief traag in innovatie. Toch is die terughoudendheid onderdeel van een bewuste strategie. Apple’s AI-aanpak is nauw verweven met privacy, gebruiksvriendelijkheid en hardware-integratie. In plaats van op zichzelf staande tools kiest Apple voor AI-toepassingen die direct ingebed zijn in iPhone, iPad en Mac.

Centraal hierin staan de introducties van Apple Intelligence en een volledig vernieuwde Siri, beide gepland voor de tweede helft van 2025. Deze nieuwe functies brengen contextuele assistentie, samenvattingen en slimme interactie direct naar het toestel, zonder zware afhankelijkheid van cloudservers. Door AI te koppelen aan de nieuwste chips, worden gebruikers aangespoord om te upgraden. Zo wordt AI voor Apple niet alleen een productfunctie, maar ook een commerciële hefboom die de hardwarecyclus versterkt.

Apple zet in op eigen AI-strategie met Apple Intelligence:

Ondergewaardeerd aandeel profiteert van lage verwachtingen

Een krachtig element in Apple’s situatie is het gebrek aan enthousiasme bij analisten. De koers staat onder druk door tarieven, matige AI-ambities en geringe productvernieuwing. Toch zijn de fundamentals van Apple uitzonderlijk sterk. Het beschikt over een robuuste kaspositie, hoge marges en een mondiaal distributienetwerk.

Volgens LSEG geven 33 van de 50 analisten een koop- of sterke koopadvies. Het gemiddelde koersdoel ligt 7% boven het huidige niveau van $213,55.

Koersdoelen 2025: hoe analisten Apple momenteel inschatten

Hoge productiekosten door tarieven drukken marge tijdelijk

De voornaamste oorzaak van de koersdruk bij Apple in 2025 is extern van aard. Nieuwe Amerikaanse importtarieven op Chinese producten leiden tot 900 miljoen dollar aan extra kosten per kwartaal, wat de brutomarge direct aantast.

Omdat Apple nog altijd een groot deel van zijn productie in China laat uitvoeren, komen de marges op korte termijn onder druk te staan. Toch is er sprake van een duidelijke strategische koerswijziging: Apple verplaatst steeds meer productie naar India en Vietnam. In India groeit het aandeel van iPhone-productie, terwijl Vietnam belangrijk wordt voor AirPods en accessoires.

Deze verschuiving is nog niet volledig, maar toont aan dat Apple actief inzet op het verlagen van geopolitieke risico’s. Voor beleggers is dit een belangrijk signaal: hoewel de huidige kostendruk tastbaar is, is die waarschijnlijk tijdelijk van aard en wordt er zichtbaar gebouwd aan structurele veerkracht in de toeleveringsketen.

Omzetverwachtingen en innovaties ondersteunen waardering in 2025

Apple rapporteerde in het tweede kwartaal van 2025 een omzet van 95,36 miljard dollar, een stijging van 5,1% op jaarbasis, met een winst per aandeel van 1,65 dollar, boven de verwachtingen van analisten.

Voor het volledige jaar wordt een omzet van circa 400 miljard dollar verwacht, met een EPS van 7,11 dollar, een stijging van ruim 10%. De koers-winstverhouding bedraagt 33,26, met een P/S van 8,62, een ROE van 138% en een ROIC van 46,31%, waarmee Apple tot de meest kapitaalefficiënte techbedrijven behoort.

Winstverwachting Apple tot 2030: zo ontwikkelt de geraamde EPS

Voor de tweede helft van 2025 heeft Apple een drukke productagenda, met onder meer de iPhone 17-serie, MacBooks en iMacs met M5-chip, een iPad Pro met OLED en een nieuwe Vision Pro-headset. Ook worden updates van de HomePod mini en Apple TV verwacht. Deze lanceringen weerspiegelen Apple’s strategie om te blijven groeien binnen zowel bestaande productlijnen als nieuwe technologiegebieden zoals spatial computing.

Toekomstkans voor beleggers: waarom dit aandeel nog niet is uitgespeeld

Apple mag dan in 2025 achterblijven bij de koersrally van andere techbedrijven, maar beleggers die verder kijken dan het huidige kwartaal, zien een bedrijf met diepgeworteld groeipotentieel. In plaats van mee te gaan in de AI-hype kiest Apple voor geleidelijke integratie van technologie, gericht op gebruiksvriendelijkheid en ecosystemen.

De iPhone-upgradecyclus vormt dit jaar een tastbare groeikans, mede doordat nieuwe toestellen profiteren van Apple Intelligence. Door AI te koppelen aan hardware, creëert Apple een dubbel commercieel vliegwiel: hogere verkoop en diepere klantbinding.

Ondertussen blijft het bedrijf ondergewaardeerd, ondanks robuuste fundamentals. Voor beleggers die vertrouwen hebben in Apple’s langetermijnstrategie en technologische koers, kan dit een interessant instapmoment zijn.