Goud staat stil, maar beleggers maken zich op voor een beslissend moment
- Kolivier Jager
- 4 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort:
De prijs van het edelmetaal beweegt in het eerste kwartaal van 2025 stabiel tussen 5.100 en 5.200 dollar per ounce, na een piek rond 5.250 dollar eind 2024.
De markt rekent op een eerste renteverlaging door de Federal Reserve in het derde kwartaal van 2025, met in totaal 50 basispunten versoepeling ingeprijsd voor dit jaar.
Centrale banken voegden in 2024 meer dan 1.000 ton toe aan hun reserves, wat een structurele vraagbodem onder de markt legt.
De goudprijs beweegt begin 2025 in een smalle bandbreedte. Na een sterke stijging in 2024, waarbij een top rond 5.250 dollar per ounce werd bereikt, is de markt rustiger geworden. De prijs schommelt nu vooral tussen 5.100 en 5.200 dollar. Veel beleggers wachten op nieuwe signalen voordat zij grote beslissingen nemen.
Het niveau van 5.200 dollar is belangrijk. Veel handelaren zien dit als een psychologische grens. Zolang de prijs daar niet duidelijk bovenuit stijgt, blijft het vertrouwen in een nieuwe sterke opmars beperkt. Aan de onderkant geldt 5.100 dollar als een belangrijk steunniveau. Als de prijs daaronder zakt, kan dat extra verkoopdruk veroorzaken.
De handel verloopt op dit moment rustig. De volumes zijn niet uitzonderlijk hoog en grote partijen lijken af te wachten. Dat wijst op een markt die in balans is, maar ook gevoelig voor nieuw economisch of politiek nieuws.
Goud in de wachtkamer, breekt de prijs straks door de grens van 5.200 dollar.
Wat zeggen de technische signalen
Technische indicatoren laten zien dat de markt geen extreme signalen afgeeft. De belangrijke voortschrijdende gemiddelden liggen dicht bij elkaar. Dat betekent dat er geen duidelijke stijgende of dalende trend zichtbaar is. Ook de RSI, een graadmeter voor overbought of oversold situaties, staat rond een neutraal niveau.
Dit soort consolidatie komt vaker voor na een sterke stijging. De markt neemt als het ware een pauze. Vaak volgt daarna een grotere beweging, maar de richting hangt af van nieuwe ontwikkelingen. Beleggers kijken daarom niet alleen naar grafieken, maar vooral naar economische cijfers en centrale banken.
Rentevooruitzichten van de Federal Reserve
De belangrijkste factor voor de goudprijs is op dit moment het beleid van de Federal Reserve. De Amerikaanse centrale bank heeft de rente de afgelopen jaren flink verhoogd om de inflatie te bestrijden. Inmiddels is de inflatie gedaald, maar nog niet volledig terug op het doel van 2 procent.
De markt verwacht dat de eerste renteverlaging pas in het derde kwartaal van 2025 zal plaatsvinden. Voor het hele jaar wordt gerekend op ongeveer 50 basispunten verlaging. Dat is een voorzichtig tempo. Het betekent dat de rente waarschijnlijk nog geruime tijd relatief hoog blijft.
Voor goud is dat belangrijk. Het edelmetaal levert zelf geen rente op. Als spaarders en beleggers elders een aantrekkelijke rente kunnen krijgen, wordt goud minder interessant. Een hogere rente ondersteunt meestal ook de Amerikaanse dollar. Omdat goud in dollars wordt verhandeld, kan een sterke dollar de prijs drukken.
Toch is het verhaal niet zwart wit. Als de rente hoog blijft doordat de inflatie hardnekkig is, kan goud juist aantrekkelijk zijn als bescherming tegen geldontwaarding. Veel beleggers kijken daarom naar de reële rente, dus de rente gecorrigeerd voor inflatie. Zolang die niet sterk oploopt, blijft de druk op goud beperkt.
Beleggers wachten op de Fed, blijft goud onder druk staan.
Geopolitieke spanningen zorgen voor steun
Naast rente speelt geopolitiek een grote rol. Conflicten in verschillende delen van de wereld zorgen voor onzekerheid op financiële markten. In zulke periodes zoeken beleggers vaak veilige havens. Goud heeft die reputatie al duizenden jaren.
Onrust in Oost Europa en het Midden Oosten, maar ook spanningen tussen grote economische blokken, vergroten de behoefte aan zekerheid. Landen willen minder afhankelijk zijn van één valuta of financieel systeem. In dat klimaat kiezen veel centrale banken ervoor om meer goud aan te houden.
Volgens gegevens van de World Gold Council hebben centrale banken in 2024 meer dan 1.000 ton toegevoegd aan hun reserves. Dat is een opvallend hoog niveau. Deze aankopen zijn meestal strategisch en niet gericht op korte termijn winst. Daardoor vormen zij een stabiele bron van vraag, zelfs wanneer particuliere beleggers terughoudend zijn.
Centrale banken kiezen voor zekerheid en stapelen goudreserves op.
Positie van handelaren en vergelijking met andere markten
Uit cijfers van de Amerikaanse toezichthouder blijkt dat professionele beleggers nog steeds netto long zitten in goudfutures. Dat betekent dat zij per saldo inzetten op een hogere prijs. Tegelijkertijd veranderen deze posities snel wanneer er nieuw economisch nieuws komt. Sterke Amerikaanse cijfers of uitspraken van centrale bankiers kunnen leiden tot snelle aanpassingen.
De goudprijs beweegt ook samen met andere markten. Vooral de ontwikkeling van Amerikaanse staatsrentes is belangrijk. Wanneer de reële rente stijgt, heeft goud het vaak moeilijker. Ook de dollar speelt een grote rol. Een sterke dollar maakt goud duurder voor kopers buiten de Verenigde Staten.
De relatie met digitale activa zoals bitcoin is minder duidelijk. Hoewel beide soms als alternatief worden gezien, reageren zij op verschillende factoren. Cryptovaluta zijn gevoeliger voor regelgeving en technologische ontwikkelingen. Goud reageert vooral op rente, inflatie en geopolitieke risico’s. Voor beleggers betekent dit dat goud een specifieke functie heeft binnen een portefeuille. Het kan bescherming bieden tegen onverwachte schokken en financiële onrust. Tegelijkertijd kent het risico’s, vooral wanneer rentes langer hoog blijven en de dollar sterk is.
De komende maanden zullen nieuwe inflatiecijfers, besluiten van de Federal Reserve en ontwikkelingen in internationale conflicten bepalend zijn voor de volgende beweging. De markt wacht op een duidelijke aanleiding die de prijs uit de huidige bandbreedte kan duwen, waardoor het evenwicht tussen rente en onzekerheid opnieuw wordt getest.
