Dit is waarom Duolingo 20 procent daalt na de kwartaalcijfers
- Kevin S
- 7 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort:
Het aandeel van Duolingo Inc. daalde ruim twintig procent nadat het bedrijf aankondigde in 2026 bewust te kiezen voor snellere gebruikersgroei ten koste van de winstgevendheid op korte termijn.
Ondanks sterke cijfers over 2025, met meer dan 1 miljard dollar aan boekingen en 50 miljoen dagelijkse gebruikers, zorgde de lagere groeiverwachting en dalende winstmarge voor onrust bij beleggers.
Topman Luis von Ahn wil fors investeren in kunstmatige intelligentie en nieuwe leergebieden om in 2028 100 miljoen dagelijkse gebruikers te bereiken, waarbij de focus verschuift van winstgroei naar marktaandeel.
Het aandeel Duolingo Inc. kreeg na publicatie van de jaarcijfers een forse tik op de beurs. In de nabeurshandel daalde het aandeel met meer dan twintig procent nadat het bedrijf aankondigde dat het in 2026 bewust kiest voor snellere gebruikersgroei ten koste van de winstgevendheid op korte termijn.
Voor beleggers is dit een belangrijk moment. De cijfers over 2025 waren sterk, maar de vooruitblik zorgde voor onrust. Wat is er precies aan de hand?
Sterke afsluiting van 2025
Duolingo sloot 2025 af met indrukwekkende resultaten. Het bedrijf doorbrak voor het eerst de grens van 1 miljard dollar aan boekingen en eindigde het jaar met meer dan 50 miljoen dagelijkse actieve gebruikers. In het vierde kwartaal kwam de aangepaste EBITDA uit op 84,3 miljoen dollar. Dat was hoger dan analisten hadden verwacht.
De groei van het aantal dagelijkse gebruikers bleef echter niet onopgemerkt. Hoewel het aantal gebruikers met 30 procent steeg ten opzichte van een jaar eerder, was dit de traagste groei in vier jaar tijd. Voor een bedrijf dat sterk leunt op schaal en netwerkeffecten is dat een belangrijk signaal.
Topman Luis von Ahn sprak in zijn aandeelhoudersbrief van een kantelpunt. Volgens hem veranderen technologische ontwikkelingen, met name op het gebied van kunstmatige intelligentie, fundamenteel hoe mensen leren. Dat vraagt om extra investeringen.
Bewuste keuze voor lagere winst
Voor 2026 kiest Duolingo er nadrukkelijk voor om meer te investeren in kunstmatige intelligentie en in de gratis gebruikerservaring. Het bedrijf wil AI-functies beschikbaar maken voor meer gebruikers en tegelijkertijd de marketinguitgaven verhogen. Dat heeft directe gevolgen voor de financiële verwachtingen. Het bedrijf rekent op een boekingsgroei van ongeveer 11 procent in 2026. Dat is duidelijk lager dan de bijna 20 procent groei die mogelijk zou zijn geweest als het bedrijf op dezelfde manier was blijven opereren als in voorgaande jaren.
Ook de winstmarge komt onder druk te staan. De aangepaste EBITDA-marge zal naar verwachting dalen tot ongeveer 25 procent. In het eerste kwartaal van 2026 verwacht Duolingo een aangepaste EBITDA van 73,6 miljoen dollar, wat onder de analistenverwachting van 84 miljoen dollar ligt.
Met andere woorden, het bedrijf draait bewust aan de knoppen om de groei van het aantal gebruikers te versnellen, ook al gaat dat ten koste van de winstgroei op korte termijn.
Ambitie: 100 miljoen dagelijkse gebruikers
De langetermijndoelstelling is ambitieus. Duolingo wil het aantal dagelijkse actieve gebruikers verdubbelen naar 100 miljoen in 2028. Om dat te bereiken, wordt niet alleen geïnvesteerd in taalonderwijs, maar ook in nieuwe groeimotoren zoals schaken, wiskunde en muziek.
De strategie is duidelijk. Door de gratis versie aantrekkelijker te maken, moet mond-tot-mondreclame toenemen. Dat moet de instroom van nieuwe gebruikers versnellen. Later kan een deel van deze gebruikers worden omgezet in betalende abonnees.
Voor beleggers betekent dit een verschuiving van focus. Waar eerder vooral werd gekeken naar winstgroei en marges, komt de nadruk nu weer te liggen op gebruikersgroei en marktaandeel.
Aandeleninkoop van 400 miljoen dollar
Tegelijkertijd kondigde Duolingo een aandeleninkoopprogramma van maximaal 400 miljoen dollar aan. Het bestuur geeft daarmee aan vertrouwen te hebben in de lange termijn en wil tevens verwatering van aandelen tegengaan.
Een aandeleninkoop kan ondersteunend werken voor de koers, omdat het aantal uitstaande aandelen daalt. Toch kon dit nieuws de forse koersdaling niet voorkomen. Beleggers reageerden vooral op de lagere groeiverwachtingen en de dalende marges.
Hoe moeten beleggers dit beoordelen
De kernvraag is of de markt te negatief reageert, of dat de waardering van Duolingo simpelweg te veel vooruitliep op hoge groeicijfers. Duolingo is een groeibedrijf met een sterke merknaam, een wereldwijd bereik en een technologiegedreven model. De keuze om nu extra te investeren in AI kan op lange termijn een concurrentievoordeel opleveren. Zeker in een markt waar digitale educatie steeds belangrijker wordt.
Aan de andere kant zijn groeiaandelen gevoelig voor tegenvallende verwachtingen. Wanneer de winstgroei vertraagt en marges onder druk komen, worden waarderingen vaak snel naar beneden bijgesteld. De daling van ruim twintig procent laat zien hoe scherp beleggers momenteel letten op vooruitzichten in plaats van op historische cijfers.
Voor langetermijnbeleggers draait het nu om vertrouwen. Geloven zij dat de investering in gebruikersgroei en AI daadwerkelijk leidt tot een veel groter en winstgevender platform in 2028 en daarna? Of vrezen zij dat de groei structureel afvlakt en de concurrentie toeneemt?
Advertorial
Voor beleggers die naast groeiaandelen ook waarde hechten aan voorspelbare inkomsten en minder volatiliteit, kan het zinvol zijn om verder te kijken dan de beurs. Ook particuliere beleggers kunnen inspelen op stabiele kasstromen via vastgoed, een categorie die historisch minder gevoelig is voor schommelende winstmarges en sentiment. Wie zoekt naar meer balans in de portefeuille, vindt daar een alternatief dat gericht is op rendement én continuïteit.
Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed, met focus op supermarkten en zorgcentra – segmenten die ook in economisch wisselvallige tijden veerkracht tonen. Het fonds behaalde de afgelopen jaren een gemiddeld rendement van 8,6% per jaar, waarvan 6% maandelijks wordt uitgekeerd als stabiele cashflow. Beleggers profiteren van spreiding over solide huurders en ontvangen deze maand bovendien één maand extra bonusuitkering bovenop het reguliere rendement.
Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij uw beleggingsdoelen.
