Citi verklaart de Mag 7 dood: dit verandert er voor beleggers
- J. van den Poll
- 2 dagen geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort:
Citi vindt dat de Magnificent Seven niet langer als één groep moet worden bekeken.
De zeven bedrijven profiteren op sterk verschillende manieren van AI.
Beleggers kunnen de aandelen beter indelen op verdienmodel en investeringsrisico.
Maandelijks beleggen maakt je minder afhankelijk van markttiming. Met het ETF Beleggingsplan van Freedom24 beleg je automatisch in ETF’s tegen 0% commissie.
Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Nvidia en Tesla werden jarenlang gezamenlijk aangeduid als de Magnificent Seven. De term maakte het eenvoudig om de belangrijkste groeiaandelen van Wall Street in één groep te plaatsen.
Strategen van Citi vinden dat deze indeling niet langer werkt. Volgens de bank bewegen de aandelen niet meer als één blok en verschillen hun posities binnen de opbouw van AI infrastructuur te sterk. Citi noemt de Magnificent Seven daarom feitelijk een achterhaald concept.
Zeven bedrijven met totaal verschillende rollen
De oorspronkelijke groep bevat zowel leveranciers als gebruikers van technologie. Nvidia verkoopt de rekenchips waarop AI modellen worden getraind. Microsoft, Alphabet, Amazon en Meta investeren in datacenters, maar proberen die investeringen vervolgens via cloudactiviteiten, advertenties en software terug te verdienen.
Apple is voornamelijk afhankelijk van apparaten en diensten aan consumenten. Tesla haalt het grootste deel van zijn omzet nog uit auto’s, terwijl een belangrijk deel van de beurswaardering is gebaseerd op verwachtingen rond robotica, zelfrijdende voertuigen en AI.
Door deze bedrijven samen te voegen, kan een misleidend beeld ontstaan. Hogere investeringen in AI kunnen positief zijn voor Nvidia, maar op korte termijn juist druk zetten op de vrije kasstroom van een bedrijf dat de chips en datacenters moet betalen.
Broadcom laat zien waarom de oude indeling tekortschiet
Voor Citi was de opkomst van Broadcom een duidelijk signaal dat de oude term niet meer voldeed. Broadcom werd eerder dit jaar zwaarder in de S&P 500 dan Meta en Tesla, terwijl het bedrijf niet tot de traditionele Magnificent Seven behoort.
Het probleem wordt niet opgelost door simpelweg extra bedrijven aan de groep toe te voegen. Een bredere lijst met Micron en AMD zou nog steeds belangrijke bijdragers aan de AI keten missen, zoals Intel, Applied Materials, Cisco en Lam Research.
Citi stelt daarom voor de markt breder in te delen in groei, cyclische bedrijven en defensieve bedrijven. De groeigroep bevat dan niet alleen de grootste technologieaandelen, maar ook andere ondernemingen die direct profiteren van de investeringen in AI infrastructuur.
Onze eigen indeling geeft meer duidelijkheid
Voor particuliere beleggers kan een indeling op verdienmodel nog praktischer zijn. Wij zouden de belangrijkste AI aandelen verdelen over drie groepen.
De eerste groep bestaat uit infrastructuurleveranciers. Hieronder vallen bedrijven die chips, geheugen, netwerkapparatuur en productiemachines leveren. Zij verdienen voornamelijk aan het bouwen van de technische basis van AI.
De tweede groep bestaat uit platformbedrijven zoals Alphabet, Microsoft, Amazon en Meta. Deze ondernemingen besteden enorme bedragen aan infrastructuur en moeten vervolgens bewijzen dat AI leidt tot meer cloudomzet, advertentie-inkomsten of softwareverkopen.
De derde groep bevat bedrijven waarvan de AI belofte nog verder in de toekomst ligt. Bij Tesla draait het bijvoorbeeld om robotaxi’s en humanoïde robots. De potentiële markt is groot, maar de timing en uiteindelijke winstgevendheid zijn onzekerder.
Deze indeling maakt zichtbaar dat dezelfde ontwikkeling verschillende gevolgen kan hebben. Een stijging van de investeringen kan direct omzet opleveren voor een chipleverancier, terwijl de winst van een platformbedrijf tijdelijk onder druk komt te staan door hogere afschrijvingen en energiekosten.
De Magnificent Seven lopen niet langer gezamenlijk voorop
De Magnificent Seven hebben in 2026 als groep nauwelijks rendement opgeleverd. De Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS), die de zeven aandelen bundelt, staat slechts 0,75% hoger sinds het begin van het jaar. Zelfs na een duidelijk herstel in juli bleef het rendement over het volledige jaar daarmee vrijwel vlak.
Dat betekent niet dat alle zeven ondernemingen zwak hebben gepresteerd. Het onderstreept juist het argument van Citi: de onderlinge verschillen zijn te groot geworden om de aandelen nog als één samenhangende beleggingscategorie te beoordelen. Sterke prestaties van het ene aandeel kunnen binnen de groep worden tenietgedaan door koersverliezen bij een ander.
De periode waarin beleggers vrijwel ieder groot technologieaandeel konden kopen en op dezelfde ontwikkeling konden vertrouwen, lijkt daarmee voorbij. Bedrijfsspecifieke factoren, zoals AI-investeringen, waardering, kasstroom en het vermogen om nieuwe technologie te gelde te maken, worden steeds belangrijker.
Mag 7 ETF nog maar 0,75% omhoog YTD:
Conclusie
Citi verklaart niet dat de zeven bedrijven geen aantrekkelijke vooruitzichten meer hebben. De bank zegt vooral dat de gezamenlijke naam steeds minder informatie bevat.
Beleggers moeten daarom niet langer vragen welk aandeel uit de Magnificent Seven het goedkoopst is. Een betere vraag is waar het bedrijf zich in de AI keten bevindt, wie de investeringen betaalt en wanneer die uitgaven omzet en vrije kasstroom opleveren.
De belangrijkste les is dat omvang alleen niet meer voldoende is. De volgende winnaars worden waarschijnlijk bepaald door hun concrete verdienmodel, investeringsdiscipline en vermogen om AI daadwerkelijk om te zetten in groeiende winst.
Bij Freedom24 beleg je zonder valutawisselkosten en heb je toegang tot een breed aanbod van internationale beurzen om eenvoudig te spreiden over markten en sectoren. Wie liever stap voor stap vermogen opbouwt, kan gebruikmaken van het gratis ETF Beleggingsplan: hiermee beleg je automatisch elke maand in ETF's, tegen 0% commissie.
