Beleggen in tijden van onrust - Strategieën voor een turbulent 2025
- Nick Van den Heuvel
- 4 uur geleden
- 3 minuten om te lezen
In het kort:
Amerikaanse importtarieven verhogen de inflatie en drukken op de BBP-groei van Europa.
De eurozone groeide licht in Q1 2025, maar onderliggende zwakte maakt negatieve kwartaalgroei in de zomer waarschijnlijk.
Beleggingskansen liggen in technologie, banken, goud en investment-grade bedrijfsobligaties ondanks verhoogde volatiliteit.
De wereldeconomie bevindt zich op een kantelpunt. Onder druk van oplopende geopolitieke spanningen, een escalerende handelsoorlog en een onduidelijk rentebeleid van centrale banken, wordt het tweede halfjaar van 2025 allesbehalve voorspelbaar. Zowel in de VS als in Europa beginnen fundamentele groeimotoren te haperen en beleggers worden uitgedaagd in een klimaat waarin stabiliteit steeds schaarser wordt.
Amerikaanse protectionisme raakt Europa en inflatie loopt op
Het economische offensief van de VS vertaalt zich in verhoogde invoertarieven die Europese goederen gemiddeld 15% duurder maken. Voor de Europese Unie betekent dit een directe schade van 0,15 procentpunt aan het BBP. Tegelijkertijd keert in de VS de inflatie terug omhoog, gestuwd door duurdere importgoederen. De Amerikaanse consument, jarenlang de spil van de binnenlandse groei, ziet zijn koopkracht dalen. Besparingen zijn opgesoupeerd, wanbetalingen op consumptief krediet nemen toe en de arbeidsmarkt verliest aan kracht. Zonder nieuwe fiscale impulsen dreigt stagnatie in de tweede helft van het jaar.
Grafiek van de Amerikaanse inflatie:
Europese groei is een façade
Hoewel de eurozone met 0,6% onverwacht sterk groeide in het eerste kwartaal, maskeert dit een onderliggende zwakte. De stijging is grotendeels te danken aan een exportpiek naar de VS en een kunstmatig opgeblazen Iers BBP door multinationale belastingstructuren. Structurele signalen zoals uitblijvende investeringen, oplopende Chinese importen en een stijgende spaarquote wijzen eerder op een vertragende dynamiek. Negatieve groei in de zomermaanden is aannemelijk, al blijft het jaargemiddelde op 1% mogelijk.
België boven gemiddeld, maar kwetsbaar
België presteert al acht kwartalen beter dan het eurozonegemiddelde met 0,95% groei in Q1, maar deze voorsprong rust grotendeels op stijgende overheidsuitgaven. De onderliggende groei, exclusief overheidsstimulering, bedraagt slechts 0,45%. Aangezien structurele stimulansen niet houdbaar zijn, voorspellen economen dat België haar groeivoorsprong binnenkort zal inleveren.
Inflatie divergeert, rentebeleid splijt Atlantische economieën
Waar inflatie in de VS piekt, blijft deze in Europa onder controle dankzij een sterke euro, lage energieprijzen en de instroom van goedkope Chinese producten. De ECB heeft haar rentepiek vermoedelijk bereikt op 2%, terwijl de Fed voorzichtiger te werk gaat en pas eind 2025 ruimte ziet voor renteverlagingen. Ondertussen stijgt de lange rente, mede doordat de ECB haar obligatieaankopen versneld afbouwt. Dit veroorzaakt een structurele verhoging van financieringskosten.
Twijfels over de dollar en oplopende schulden
De geloofwaardigheid van de dollar als wereldreservemunt komt onder vuur te liggen. De munt verloor dit jaar al 12% tegenover de euro, ingegeven door toenemende politieke instabiliteit en een ongedisciplineerd begrotingsbeleid. Toch blijft de euro een onvolwassen alternatief zolang een volwaardige Europese kapitaalunie uitblijft.
Euro-Dollar koers:
Markten blijven nerveus, maar kansen blijven bestaan
Beleggers zagen de Amerikaanse beurs begin dit jaar ruim 20% kelderen na de invoering van nieuwe handelsbarrières. Volatiliteitsindices als de VIX en MOVE piekten naar recordhoogtes. Tegelijkertijd bevestigt historisch bewijs dat een actieve en gespreide beleggingsstrategie zijn vruchten afwerpt. Wie in april Europese aandelen oppikte, profiteerde van lage waarderingen: een patroon dat zich eerder al succesvol voordeed na eerdere marktcorrecties.
Technologie en banken als lichtpunt in turbulente tijden
De sectorrotatie wordt belangrijker dan ooit. Technologie blinkt uit, met verwachte winstgroei van 19% in 2025. De vraag naar digitale diensten en AI blijft robuust, zelfs in een economisch trager klimaat. Banken profiteren van verhoogde marktdynamiek en de rentewinst uit Europa. Fusies in de sector versterken bovendien de aandeelhouderswaarde.
Obligaties en goud als strategisch anker
Investment-grade bedrijfsobligaties uit de eurozone bieden een aantrekkelijk alternatief met ongeveer 1% extra rendement boven staatsleningen. Bedrijven zijn financieel gezonder, met kortere looptijden en lagere schuldratio’s. Goud blijft onverminderd populair als hedge tegen geopolitieke onzekerheid en valutarisico’s. De bank ING onderzoekt bovendien actief strategische valutahedging om de blootstelling aan een verzwakkende dollar te beperken.
Grafiek van de koers van goud:
Wendbaarheid en discipline als sleutel
De zomer belooft een test te worden voor zowel centrale banken als beleggers. Inflatie, rente en geopolitiek vergen een steeds fijnmaziger afstemming tussen beleid en marktverwachting. Wie anticipeert, spreidt en inspeelt op de schommelingen, kan ondanks de instabiliteit waarde creëren. In deze omgeving is het niet zozeer een kwestie van risico vermijden, maar van risico’s intelligent managen.
