Wapens en winsten: investeren in defensie-aandelen

In het kort:

• Militaire aandelen zijn aandelen van bedrijven die actief zijn in de defensiesector, zoals Lockheed Martin, Northrop Grumman en Thales.

• Beleggen in deze aandelen biedt kans op stabiele inkomsten via overheidscontracten en profiteert van stijgende defensiebudgetten.

• Risico’s liggen in politieke afhankelijkheid, ESG-uitsluitingen en ethische bezwaren.

Militaire aandelen zijn effecten van bedrijven die actief zijn in de defensiesector: van wapensystemen en munitie tot technologieën als satellieten, cyberbeveiliging en AI voor militaire toepassingen. Ondernemingen als Lockheed Martin (F-35), Raytheon (raketten en radar), Northrop Grumman (ruimtevaart) en Thales (veiligheidstechnologie) zijn toonaangevend. Sommige van deze spelers zijn volledig gericht op defensie, andere combineren het met civiele markten, zoals Airbus.

Militaire helikopters in actie:

bron: deVolkskrant

Structurele groeifactoren

Geopolitieke instabiliteit is de belangrijkste aanjager voor militaire uitgaven. De oorlog in Oekraïne, spanningen rond Taiwan en hernieuwde rivaliteit tussen grootmachten leiden tot oplopende defensiebudgetten. NAVO-landen streven massaal naar de 2%-norm van het BBP, die waarschijnlijk nog verhoogd gaat worden onder invloed van Amerika. Deze structurele trend vergroot de omzetkansen voor defensiebedrijven substantieel.

Daarbij komt dat deze ondernemingen doorgaans langlopende contracten met overheden aangaan. Dit zorgt voor stabiele kasstromen, ongeacht economische cycli. Militaire contracten zijn vaak meerjarig en bevatten inflatiecorrecties, waardoor marges intact blijven, ook bij stijgende kosten.

Innovatie als concurrentievoordeel

Defensie is al decennia een katalysator voor technologische innovatie. Denk aan drones, satelliettechnologie, hypersonische wapens en cyberdefensie. Een deel van deze innovaties stroomt later door naar commerciële toepassingen, zoals het internet en GPS ooit uit militaire ontwikkeling voortkwamen.

Bedrijven in deze sector investeren fors in R&D, wat hun positie op lange termijn versterkt. Volgens fundamentele analyseprincipes zoals toegelicht in Fundamentele Analyse voor Beginners , is een hoge R&D-intensiteit vaak een indicator voor concurrentiekracht en groeipotentie.

Risico’s en ethische overwegingen

Ondanks het rendementspotentieel zijn militaire aandelen niet zonder risico:

1. Ten eerste is er een sterke politieke afhankelijkheid. Veranderingen in regeringsbeleid of begrotingsdiscipline (zeker in landen met hoge staatsschulden) kunnen defensie-uitgaven drukken.

   
   

2. Ten tweede sluiten steeds meer institutionele beleggers en ESG-fondsen wapens uit hun beleggingsportefeuilles. Dit kan negatieve invloed hebben op de waardering en liquiditeit van defensiegerelateerde aandelen. Deze zogeheten ESG-exclusies zijn gebaseerd op morele bezwaren, maar beïnvloeden indirect ook de marktwerking.

   
   

3. Ten derde is er het concentratierisico. De defensiesector is relatief klein en bestaat uit een beperkt aantal dominante spelers. Wie breed wil spreiden, moet dus overwegen om via een ETF te beleggen in defensie of een bredere sector zoals aerospace & defense.

   
   

Wat is ESG?

Bron: Anevis

Hoe kun je beleggen in militaire aandelen?

Voor directe blootstelling zijn individuele aandelen als Lockheed Martin, Raytheon, Northrop Grumman en Thales geschikt. Voor wie meer spreiding zoekt, zijn er ETF’s zoals de iShares U.S. Aerospace & Defense ETF (ITA), SPDR S&P Aerospace & Defense ETF (XAR) of de VanEck Defense UCITS ETF (voor Europese beleggers).

Let op dat sommige ETF’s ook bedrijven bevatten die slechts deels in defensie actief zijn. Het exacte gewicht van militaire activiteiten verschilt per fonds.

Persoonlijke afweging: rendement of ethiek?

Beleggen in defensie is meer dan een financiële keuze: het is ook een morele. Sommigen zien het als investering in veiligheid en stabiliteit; anderen als indirecte betrokkenheid bij destructie. Wat vaststaat: militaire aandelen bieden structurele groeikansen in een volatiele wereld, maar vragen ook om bewustwording van de ethische implicaties.

Voor de fundamentele belegger is het essentieel om deze sector niet enkel op basis van cijfers te beoordelen, maar ook het bredere maatschappelijke en politieke speelveld mee te wegen. Want zoals bij elke sector geldt: het draait om méér dan rendement alleen.

De beurskoersen van vooraanstaande defensie aandelen het afgelopen jaar:

Bron: Google Finance

Met als koploper in dit rijtje - Rheinmetall met ruim 250% stijging in het afgelopen jaar:

Bron: Google Finance