3 absurd goedkope dividendaandelen

In het kort:

• 3 absurd goedkope dividendaandelen vallen op door hoge yields, lage waarderingen en forse koersdalingen.

• Novo Nordisk, PepsiCo en Accenture hebben elk duidelijke problemen, maar ook sterke kasstromen.

• De kans zit in herstel van vertrouwen, het risico is dat de winstdaling langer duurt dan beleggers hopen.

Drie grote bedrijven met dividendrendementen rond 3,6% tot 4,6% noteren alsof hun beste jaren achter hen liggen. Novo Nordisk, PepsiCo en Accenture zijn hard afgestraft, maar de beurs lijkt bij alle drie al veel slecht nieuws in te prijzen. Voor dividendbeleggers wordt het dan interessant: niet omdat de risico's weg zijn, maar omdat de verhouding tussen waardering, kasstroom en uitkering ineens gunstiger oogt.

Waarom goedkope dividendaandelen nu opvallen

Goedkoop is op de beurs geen synoniem voor veilig. Een aandeel kan laag gewaardeerd zijn omdat de markt terecht lagere winsten verwacht. Toch ontstaat er soms een verschil tussen tijdelijk ongemak en blijvende schade. Bij deze drie aandelen draait de analyse precies daarom: Novo Nordisk vecht met hevigere concurrentie, PepsiCo met zwakkere consumentenvraag en Accenture met AI-vrees. Dat zijn echte zorgen, maar geen automatische doodvonnissen.

Novo Nordisk: de GLP-1-koning wordt opnieuw gewogen

Novo Nordisk is het duidelijkste voorbeeld van een markt die van euforie naar twijfel is gedraaid. Het aandeel staat meer dan 60% onder de piek van 2024 en noteert rond minder dan 12 keer de gerealiseerde winst. Dat is opvallend voor een bedrijf dat met Ozempic en Wegovy nog altijd sterke merken bezit in een enorme markt voor diabetes- en obesitasbehandeling.

Novo Nordisk staat 60% lager en handelt aan een P/E van 12:

De tegenwind is serieus. Eli Lilly wint terrein, prijsdruk blijft voelbaar en de juridische strijd over GLP-1-reclames laat zien hoe fel de concurrentie is geworden. Toch is de vraag naar effectieve obesitasmedicijnen niet verdwenen. Novo heeft bovendien nog tientallen studies lopen. Het dividendrendement van ruim 3,6% geeft beleggers betaald geduld terwijl het bedrijf aan zijn reset werkt.

PepsiCo: zwakke groei, sterke dividendhistorie

PepsiCo oogt minder spannend, maar juist dat maakt de waardering interessant. Het aandeel staat ongeveer 20% onder de top van februari en ruim 30% onder de piek van 2023. Daardoor is het verwachte dividendrendement opgelopen richting 4,4%, terwijl de koers-winstverhouding rond de 18 ligt.

PepsiCo ruim 30% onder de top van 2023 met een P/E van 18:

De zwakte komt niet uit de lucht vallen. De organische omzetgroei blijft rond 2,5% steken en vooral Noord-Amerikaanse snacks en dranken hebben last van prijsgevoelige consumenten. Ook de kernmarge stond recent onder druk, met een daling van 40 basispunten. Toch heeft PepsiCo zulke cycli vaker overleefd. Merken als Pepsi, Lay's, Doritos en Gatorade verdwijnen niet uit het schap omdat één jaar tegenvalt. Bovendien verhoogde het bedrijf het dividend al 54 jaar op rij.

Accenture: AI is dreiging en kans tegelijk

Accenture is minder bekend bij particuliere beleggers, maar zit diep in de digitale infrastructuur van grote ondernemingen. Banken, zorgbedrijven, retailers en nutsbedrijven gebruiken Accenture voor technologieprojecten, cybersecurity, supply chains en transformaties. De AI-angst is dus logisch: als software meer werk automatiseert, hoeveel adviesuren blijven er dan over?

Toch is AI niet alleen een bedreiging. Veel bedrijven ontdekken dat AI-projecten juist extra integratie, beveiliging, datakwaliteit en proceskennis vragen. Dat is precies het terrein waarop Accenture geld verdient. Bij een waardering rond 12 keer de winst en een dividendrendement van ongeveer 4,6% hoeft het scenario niet perfect te zijn. Minder angst kan al genoeg zijn voor herwaardering.

Accenture onder druk door AI-angst met een waardering van 12 keer de winst:

Het oordeel: goedkoop, maar niet blind kopen

Van deze drie vind ik Novo Nordisk het meest kansrijk, maar ook het meest afhankelijk van één groot thema: de strijd om GLP-1. PepsiCo is defensiever en past beter bij beleggers die vooral stabiele uitkeringen zoeken. Accenture biedt de scherpste herwaarderingscase als blijkt dat AI de vraag naar advies niet vernietigt, maar verandert.

De conclusie is helder: dit zijn geen probleemloze dividendaandelen, maar wel aandelen waarbij de waardering inmiddels veel pessimisme weerspiegelt. Wie ze beoordeelt, moet vooral letten op prijsdruk bij Novo, volumegroei bij PepsiCo en ordergroei bij Accenture.

Wat beleggers moeten weten:

Waarom zijn deze aandelen zo hard gedaald?

Omdat elk bedrijf met een concreet probleem kampt: GLP-1-concurrentie bij Novo Nordisk, zwakke consumentenvraag bij PepsiCo en AI-vrees bij Accenture.

Maakt een hoog dividendrendement deze aandelen automatisch aantrekkelijk?

Nee. Het dividend is alleen aantrekkelijk als de kasstroom sterk genoeg blijft en de winstdruk niet structureel wordt.

Welk signaal is nu het belangrijkst?

Let op stabilisatie: minder prijsdruk bij Novo, betere volumes bij PepsiCo en aanhoudende AI-gerelateerde vraag bij Accenture.