Winstgroei en aandeleninkoop stuwen koers van dit Nederlandse aandeel

In het kort:

• Sligro herstelde in 2025 met een nettowinst van €30 miljoen dankzij kostenbesparingen, wat leidde tot een sterke koersreactie en vertrouwen van beleggers.

• Het bedrijf combineert winstgroei met aandeelhoudersbeloningen via een aandeleninkoop tot 5% en een dividend van €0,50 per aandeel.

• Ondanks lagere omzet door het stoppen met tabaksverkoop werd Sligro operationeel sterker, won het marktaandeel en richt het zich op groei via extra dienstverlening aan kleinere horecaklanten.

De beursgenoteerde horecagroothandel Sligro heeft over 2025 een duidelijk herstel laten zien. De nettowinst kwam uit op €30 miljoen, een stijging van €6 miljoen ten opzichte van een jaar eerder. Die winstgroei is voor een belangrijk deel te danken aan kostenbesparingen die het bedrijf eerder heeft doorgevoerd. De resultaten werden positief ontvangen op de beurs en het aandeel steeg fors na bekendmaking van de cijfers.

De onderneming uit Veghel combineert de winstgroei met een stevig signaal aan aandeelhouders. Door de sterke balans voelt Sligro zich comfortabel genoeg om eigen aandelen in te kopen. Dat beleid onderstreept het vertrouwen van het management in de toekomstige kasstromen en winstgevendheid.

Aandeleninkoop en dividend ondersteunen het aandeel

Sligro wil tot 5% van de uitstaande aandelen inkopen. Daarmee is een maximaal bedrag van €26 miljoen gemoeid. Voor beleggers betekent dit dat het aantal aandelen afneemt, wat de winst per aandeel kan verhogen. In combinatie met het dividendbeleid maakt dit het aandeel aantrekkelijker voor lange termijnbeleggers.

Over 2025 stelt Sligro een dividend voor van €0,50 per aandeel. Daarvan is al €0,40 als interimdividend uitgekeerd, waardoor nog €0,10 resteert als slotdividend. De combinatie van dividend en aandeleninkoop wijst op een duidelijke focus op aandeelhouderswaarde.

Bron: Google Finance

Lagere omzet, maar operationeel sterker

De omzet kwam uit op €2,7 miljard, tegenover bijna €2,9 miljard een jaar eerder. Deze daling heeft een duidelijke oorzaak. In 2025 stopte Sligro met de verkoop van tabakswaren. Als dat effect buiten beschouwing wordt gelaten, steeg de omzet juist met 1,7%.

Het brutobedrijfsresultaat, de ebitda, bedroeg €152 miljoen. Dat was hoger dan analisten hadden verwacht. Zij gingen gemiddeld uit van €148 miljoen. Deze meevaller laat zien dat de operationele verbeteringen effect hebben, ondanks een uitdagende marktomgeving.

Marktleider in een volgroeide markt

Sligro is met een marktaandeel van 25,7% marktleider in Nederland. Concurrenten Bidfood en Hanos volgen op afstand. De markt waarin Sligro actief is, groeit echter beperkt. Voor 2026 wordt een groei van slechts 3% tot 4% verwacht.

Dat betekent dat verdere winstgroei vooral moet komen van het winnen van klanten bij concurrenten. Volgens het management is dat ook precies waar de focus ligt. In Nederland wist Sligro harder te groeien dan de markt als geheel. Bovendien kwamen er per saldo meer nieuwe klanten bij dan er vertrokken, waarbij de nieuwe klanten gemiddeld groter zijn.

Meer dienstverlening voor kleinere horecaklanten

Om zich te onderscheiden breidt Sligro zijn dienstverlening verder uit. De aandacht ligt daarbij vooral op kleinere en regionale horecaklanten. Grote spelers hebben hun processen doorgaans goed op orde, maar kleinere ondernemers kampen vaker met personeelstekorten, hoge kosten en een uitdagend imago van de horeca.

Sligro helpt deze klanten bijvoorbeeld met het verbeteren van hun bedrijfsvoering. Dat kan gaan om ondersteuning bij sociale media, het vernieuwen van menukaarten of het efficiënter inrichten van processen. Het bedrijf investeert als het ware mee met de klant, in de verwachting dat dit leidt tot langdurige relaties en hogere omzet per klant.

België blijft aandachtspunt

De Belgische activiteiten vormden in 2025 nog een zwakker punt. Waar het bedrijf aanvankelijk rekende op groei over het hele jaar, verliep het herstel trager dan verwacht. In de tweede helft van het jaar wist Sligro wel weer groei te laten zien, maar dat was onvoldoende om eerdere tegenvallers volledig goed te maken.

Daarom werd €2 miljoen afgeboekt op goodwill. Volgens het management kost het tijd voordat investeringen in assortiment en techniek zich volledig terugbetalen. Klanten moesten wennen aan veranderingen en dat proces vraagt geduld.

Druk op kosten door chauffeurstekort

Een structureel probleem voor de sector is het tekort aan chauffeurs. In Nederland gaat het om ongeveer 20.000 openstaande vacatures. Dit zet druk op de logistieke kosten. Sligro probeert dit op te vangen door zelf meer chauffeurs aan te nemen en te investeren in opleiding en behoud van personeel. Ook worden chauffeurs uit het buitenland gehaald om de bezorging op peil te houden.

Vooruitblik voor beleggers

Sligro geeft geen concrete omzet- of winstverwachting voor 2026. Wel verwacht de directie dat de rendementsverbetering van de afgelopen jaren doorzet. Voor beleggers is het beeld gemengd maar constructief. De markt groeit beperkt, maar Sligro laat zien dat het binnen die markt marktaandeel kan winnen en de winstgevendheid kan verbeteren.

De combinatie van kostenbeheersing, hogere ebitda, aandeleninkoop en dividend maakt Sligro vooral interessant voor beleggers die zoeken naar stabiliteit en een redelijk rendement, eerder dan snelle groei.

Lees ook: Hoe houdbaar is de huidige strategie van Shell?

Ook voor particuliere beleggers die inspelen op dit soort herstelverhalen geldt dat het uiteindelijke rendement niet alleen wordt bepaald door koersontwikkeling en dividend, maar ook door de kostenstructuur van de broker. Zeker bij aandelen met een lange beleggingshorizon en herbelegging van dividend lopen verschillen in transactiekosten en valutakosten snel op.

In dat licht is het relevant dat MEXEM door Brokerskiezen.nl is uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Beleggers handelen daar met valutakosten van 0,005%, tegenover 0,25% bij partijen als DEGIRO en Saxo Bank, een verschil dat op jaarbasis kan oplopen tot honderden of zelfs duizenden euro’s. Zo positioneert MEXEM zich als beste allround broker van 2025, met scherpe tarieven die het rendement van beleggers merkbaar kunnen verbeteren.