Deze twee aandelen zijn nu goedkoop voor de komende jaren

In het kort:

• Ook in een historisch dure markt zijn er nog bedrijven met sterke fundamentals en een achterblijvende waardering.

• Chevron profiteert van extreem lage productiekosten in Guyana, schaalvoordelen en stabiele kasstromen met een aantrekkelijk dividend.

• Progressive levert recordwinsten en sterke marges, maar wordt ondanks een forse koersdaling gewaardeerd alsof de groei voorbij is.

  
  

Wie vandaag naar de aandelenmarkt kijkt, ziet vooral hoge waarderingen. Historisch gezien is de markt duur en veel beleggers vragen zich af of het nog wel zin heeft om in te stappen. Toch betekent een dure markt niet dat alles duur is. Ook in deze fase zijn er bedrijven te vinden met sterke fundamentals, voorspelbare kasstromen en een waardering die achterblijft bij de kwaliteit van het bedrijf.

Voor beleggers die gericht zoeken naar waarde, springen op dit moment twee namen eruit. Het gaat om een energiebedrijf met unieke lage kosten en een verzekeraar die ondanks uitstekende resultaten fors is teruggevallen op de beurs.

Chevron profiteert van schaal en lage kosten

Chevron is actief in de altijd volatiele olie en gasindustrie, maar onderscheidt zich door zijn geïntegreerde bedrijfsmodel. Het bedrijf combineert winning van olie en gas met raffinage en chemie. Dat zorgt voor meer stabiliteit, omdat zwakke resultaten in het ene segment vaak worden opgevangen door betere prestaties in een ander onderdeel van het bedrijf.

Een belangrijk strategisch voordeel ligt in de overname van Hess in 2025, waarmee Chevron toegang kreeg tot het Stabroek Blok in Guyana. Dit is een van de meest winstgevende olieprojecten ter wereld, met zeer lage productiekosten en een break-evenprijs rond de 30 dollar per vat. Dat betekent dat Chevron zelfs bij lagere olieprijzen sterke kasstromen kan blijven genereren.

Tegelijkertijd heeft Chevron ook flexibiliteit. De activiteiten in de Permian Basin maken het mogelijk om productie relatief snel op of af te schalen, afhankelijk van de marktomstandigheden. Dit geeft het bedrijf extra controle over investeringen en rendement.

Hoewel Chevron op basis van de winst van dit jaar niet goedkoop oogt, kijken analisten vooral vooruit. De winst per aandeel wordt de komende jaren fors hoger ingeschat, mede dankzij Guyana. Dat maakt de huidige waardering aantrekkelijker dan zij op het eerste gezicht lijkt, zeker voor beleggers die op zoek zijn naar stabiele kasstromen en een degelijk dividend.

Progressive blijft winnen terwijl de beurs twijfelt

Progressive is een van de sterkste spelers in de Amerikaanse autoverzekeringsmarkt. Het bedrijf staat al jaren bekend om zijn scherpe prijsmodellen, uitstekende risicobeheersing en consequente focus op winstgevendheid. Die aanpak heeft Progressive in 2024 zelfs de grootste autoverzekeraar van de Verenigde Staten gemaakt, net voor State Farm.

Toch is het aandeel de afgelopen twaalf maanden flink gedaald. Sinds de piek staat de koers ongeveer dertig procent lager. De reden is niet een verslechtering van de resultaten, maar zorgen over toenemende concurrentie in de verzekeringsmarkt en afnemende premie groei na jaren van inflatie.

Als je naar de cijfers kijkt, zie je echter een heel ander beeld. In 2025 boekte Progressive ruim 83 miljard dollar aan netto premie inkomsten en een winst van meer dan 11 miljard dollar. De gecombineerde ratio lag rond de 87 procent, wat uitzonderlijk sterk is voor een verzekeraar. Dat betekent simpel gezegd dat het bedrijf veel minder uitgeeft aan schade en kosten dan het ontvangt aan premies.

Ook over de eerste elf maanden van 2025 bleef dit patroon intact. De premies groeiden stevig door en de winst na belasting liep op tot meer dan 10 miljard dollar. Daarnaast profiteerde Progressive van hogere beleggingsinkomsten door de grotere kapitaalbasis en hogere rente.

Een opvallend detail is de speciale dividenduitkering. Over boekjaar 2025 keerde Progressive 13,50 dollar per aandeel uit, goed voor een rendement van bijna zes procent tegen de huidige koers. Dat komt bovenop het reguliere dividend, dat bewust laag wordt gehouden om flexibiliteit te behouden.

Met een forward koers-winstverhouding van ongeveer 13 wordt Progressive nu gewaardeerd alsof de beste jaren achter de rug zijn, terwijl de operationele prestaties juist tot de beste in de sector behoren.

Wat deze twee aandelen gemeen hebben

Chevron en Progressive opereren in totaal verschillende sectoren, maar delen een belangrijk kenmerk. Beide bedrijven beschikken over schaal, sterke kasstromen en een duidelijke strategische positie. Tegelijkertijd zijn ze door marktsentiment en sectorzorgen lager gewaardeerd dan hun resultaten rechtvaardigen.

In een markt waar veel groei aandelen tegen hoge multiples worden verhandeld, kunnen dit soort waarde aandelen zorgen voor balans in een portefeuille. Ze bieden geen garantie op snelle koerswinsten, maar wel op voorspelbaarheid, discipline en een redelijke waardering.

Zoals altijd geldt dat beleggen risico’s kent en dat koersen kunnen schommelen. Maar voor beleggers die in een dure markt bewust zoeken naar kwaliteit tegen een acceptabele prijs, verdienen deze twee aandelen serieuze aandacht.

Dit zijn de banken met de hoogste rente van dit moment (tot 3% per jaar)

Chevron en Progressive laat zien dat voorspelbare kasstromen en schaal ook in een dure markt aantrekkelijk blijven. Beleggers zoeken steeds vaker naar bedrijven en sectoren waar rendement niet afhankelijk is van optimisme of groei verwachtingen, maar van stabiele vraag en discipline in het bedrijfsmodel. Zeker nu onzekerheid rond rente, geopolitiek en waarderingen toeneemt, wint dat type belegging aan waarde.

Diezelfde behoefte aan stabiliteit zie je terug bij beleggingen in vastgoed met een duidelijke functie in het dagelijks leven. SynVest richt zich op Nederlands supermarktvastgoed en zorgvastgoed, sectoren waar de vraag structureel is en huurinkomsten vaak langjarig vastliggen. Dat maakt het rendement minder gevoelig voor economische schommelingen en beter voorspelbaar over de lange termijn.

Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.