Een miljardenblunder? Stellantis bekent het tussen de regels door
- J. van den Poll
- 4 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort:
Reset: minder EV-focus, meer hybrides/ICE op basis van vraag.
Kosten + klap: ~€22,2 mrd lasten; aandeel -±25%; dividend stop.
Batterijen: ACC schrapt/laat Termoli & Kaiserslautern vallen.
Stellantis, het autoconcern achter merken als Fiat, Peugeot, Opel, Jeep en Ram, beleeft begin 2026 een periode van grote onrust. In korte tijd kwamen er meerdere signalen naar buiten die wijzen op een stevige koerswijziging.
Het bedrijf spreekt openlijk over een reset van de strategie, kondigde een uitzonderlijk grote afschrijvingsronde aan en zag het aandeel hard onderuitgaan. Tegelijk staat ook de Europese batterijaanpak onder druk doordat ACC, de batterijjoint venture waarin Stellantis de grootste investeerder is, twee geplande fabrieken laat vallen.
Koers Stellantis is afgelopen maand met wel 30% gedaald.
Waarom Stellantis van koers verandert
De kern van het verhaal is dat Stellantis het tempo van de overstap naar volledig elektrisch te hoog heeft ingeschat. Waar de vorige strategie sterk leunde op een snelle en bijna rechtlijnige elektrificatie, kiest het concern nu voor een aanpak die meer aansluit bij de vraag van klanten. Dat betekent dat elektrische modellen onderdeel blijven van het aanbod, maar dat hybrides en moderne verbrandingsmotoren opnieuw een belangrijkere rol krijgen.
Stellantis presenteert dit als een pragmatische heroriëntatie, waarbij productplannen niet langer worden gedicteerd door een vooraf uitgetekend eindpunt, maar door wat de markt daadwerkelijk opneemt.
De rekening van de reset
Die koerscorrectie komt met een fors prijskaartje. Stellantis boekt ongeveer 22,2 miljard euro aan lasten in de tweede helft van 2025. Een deel daarvan bestaat uit afschrijvingen op projecten en activa die minder waard zijn geworden doordat de verwachtingen voor volledig elektrische modellen naar beneden zijn bijgesteld.
Daarnaast gaat het om aanpassingen in de toeleveringsketen voor geëlektrificeerde voertuigen, die volgens Stellantis te groot is geworden voor het tempo waarin de markt zich ontwikkelt.
Opvallend is dat er ook een stevige component zit in herzieningen van garanties en kwaliteit. Het concern geeft daarmee impliciet toe dat er niet alleen strategische, maar ook operationele problemen zijn die geld kosten. Stellantis verwacht bovendien dat een deel van de lasten daadwerkelijk in cash zal uitstromen, verspreid over meerdere jaren.
De beurs reageert hard en Stellantis zet verdedigingsmaatregelen klaar
Beleggers reageerden direct en scherp. Het aandeel verloor op één dag ongeveer een kwart van zijn waarde, wat voor Stellantis een uitzonderlijk zware klap is. De boodschap van het bedrijf is dat het financiële fundament nog stevig is, met een grote liquiditeitsbuffer, maar dat het herstel tijd vraagt. Stellantis liet daarom ook weten dat er geen dividend wordt uitgekeerd en dat het concern de mogelijkheid openhoudt om hybride obligaties uit te geven om de balans extra te ondersteunen.
Tegelijk probeert het management het beeld neer te zetten dat dit een noodzakelijke schoonmaakoperatie is om later weer winstgevend te kunnen groeien. De echte toets wordt hoe snel de resultaten stabiliseren en of de nieuwe productmix weer voor marge en vertrouwen kan zorgen.
ACC zet een streep door gigafabrieken in Italië en Duitsland
Een extra tegenvaller kwam uit de batterijhoek. Automotive Cells Company, kortweg ACC, heeft volgens vakbondsinformatie plannen laten varen voor gigafabrieken in Termoli in Italië en Kaiserslautern in Duitsland. ACC bevestigde dat beide projecten al sinds mei 2024 op pauze stonden en dat de voorwaarden om ze opnieuw op te starten waarschijnlijk niet gehaald worden. Daarbij werd ook gezegd dat er naar andere scenario’s wordt gekeken.
ACC was juist bedoeld als Europese pijler onder de batterijstrategie. De joint venture heeft productie opgestart in Frankrijk, maar het uitstellen en nu mogelijk schrappen van Italië en Duitsland laat zien hoe sterk de Europese batterijplannen meebewegen met de tegenvallende vraag naar elektrische auto’s.
Termoli en Kaiserslautern blijven met vragen achter
Vooral Termoli is gevoelig, omdat daar lang werd gerekend op een nieuwe toekomst als batterijfabriek. Stellantis heeft eerder aangegeven dat de locatie ook ingezet kan worden voor de productie van transmissies en motoren voor hybrides, maar vakbonden willen duidelijke keuzes zien met concrete invulling. Het centrale punt is dat het wegvallen van een gigafabriek niet alleen een industriële, maar ook een sociale impact heeft. Werkgelegenheid en investeringszekerheid komen onder druk te staan, en juist daarover wil men meer garanties.
In Duitsland speelt iets vergelijkbaars. Zonder gigafabriek verdwijnt een belangrijk onderdeel van de regionale belofte rond de energietransitie. Dat legt extra druk op de vraag hoe Europa zijn batterijvoorziening wil organiseren terwijl de markt minder hard groeit dan eerder gedacht.
Ook Noord-Amerika voelt de hertekening van de plannen
De reset van Stellantis blijft niet beperkt tot Europa. In de berichtgeving rond de afschrijvingen komt naar voren dat het concern ook zijn betrokkenheid bij batterijprojecten in Canada herbekijkt. Dat past in hetzelfde patroon waarin Stellantis risico’s en investeringen wil terugbrengen naar een niveau dat beter aansluit bij realistische volumes en winstverwachtingen. Waar de industrie eerder grootschalig op EV’s heeft ingezet, verschuift de aandacht nu naar flexibiliteit en het beperken van kostbare verplichtingen.
De komende maanden worden beslissend
Eind februari publiceert Stellantis de definitieve cijfers over 2025, waarin de lasten volledig zichtbaar worden. Daarna verschuift alle aandacht naar mei, wanneer het concern een nieuwe strategische koers wil presenteren. Dat moment is cruciaal, omdat dan duidelijk moet worden hoe Stellantis per regio en per merk keuzes maakt. Beleggers, werknemers en toeleveranciers zullen vooral willen weten welke projecten doorgaan, welke worden gestopt en hoe de balans tussen elektrisch, hybride en verbrandingsmotoren er concreet uit komt te zien.
Wat nu al duidelijk is, is dat Stellantis niet langer uitgaat van één dominante route naar de toekomst. Het concern probeert opnieuw aansluiting te vinden bij de markt, maar moet tegelijk omgaan met de financiële en industriële naschokken van eerdere keuzes. In die spanning zal moeten blijken of de reset een nieuw begin is, of het startpunt van een langere periode van herstructureren en onzekerheid.
Ook voor particuliere beleggers geldt dat een reset vaak begint bij de factoren die je wél kunt sturen: kosten, efficiëntie en discipline in uitvoering. Wie zijn rendement wil beschermen in een volatiele markt, doet er goed aan niet alleen naar het aandeel te kijken, maar ook naar de frictie van handelen, zeker bij internationale posities.
MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Beleggers kunnen er goedkoop en betrouwbaar handelen, met 0,005% valutakosten tegenover 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank, een verschil dat bij regelmatig omwisselen van valuta kan oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Zo positioneert MEXEM zich als beste allround broker van 2025, met scherpe tarieven die het rendement van beleggers merkbaar kunnen verbeteren.
