Warren Buffett verkoopt Bank of America en zet massaal in op dit dividendaandeel

In het kort:

• Buffett verkoopt al ruim een jaar Bank of America aandelen, maar kocht wél een nieuw aandeel bij: Lamar Advertising, een grote speler met een stevig dividend.

• Lamar bezit meer dan driehonderdduizend billboards en panelen, groeit rustig door en levert stabiele kasstromen. Dat past perfect bij wat Buffett graag ziet.

• Omdat Lamar een REIT is, keert het meeste van zijn winst uit. Dat maakt het aandeel interessant voor beleggers die zoeken naar voorspelbaar inkomen.

  
  

Warren Buffett staat bekend om zijn voorkeur voor stabiele banken, verzekeraars en andere financieel sterke bedrijven. Jarenlang vormden banken een vaste pijler onder de portefeuille van Berkshire Hathaway. Bank of America was zelfs een van de grootste posities die Buffett ooit bezat. Toch heeft Berkshire het afgelopen anderhalf jaar steeds meer aandelen van deze Amerikaanse bank verkocht. Opmerkelijk genoeg gaat dat niet gepaard met een reeks nieuwe investeringen, want Berkshire koopt tegenwoordig zelden nieuwe aandelen. Juist daarom valt één nieuwe toevoeging extra op: Lamar Advertising, een relatief onbekende maar bijzonder winstgevende speler in reclame.

Een langdurige relatie met Bank of America komt ten einde

Buffett stapte in 2011 groots in bij Bank of America via een deal met preferente aandelen en warrants, die later werden omgezet in gewone aandelen. Dat leidde tot een belang van ruim één miljard aandelen, maar vanaf 2024 begon Berkshire in fases te verkopen. Na elke kwartaalupdate bleek de positie kleiner te zijn geworden. Eind derde kwartaal 2025 was het belang geslonken tot 568 miljoen aandelen, bijna een halvering ten opzichte van een jaar eerder.

Hoewel Buffett zelf altijd zegt dat hij bedrijven het liefst voor altijd houdt, is deze verkoopstroom opvallend, zeker omdat hij slechts een handvol nieuwe investeringen deed. Eén daarvan was Lamar Advertising. In het tweede kwartaal kocht Berkshire bijna 1,2 miljoen aandelen van dit bedrijf en dat belang is inmiddels zo’n 160 miljoen dollar waard.

Waarom Lamar Advertising interessant is voor Buffett

Lamar Advertising is een van de grootste fysieke reclamebedrijven van Noord-Amerika. Het bezit meer dan driehonderdduizend advertentieplekken, variërend van billboards langs snelwegen tot reclamepanelen op busstations en openbaar vervoer. In veel regio’s heeft Lamar een dominante positie en claimt het bedrijf een marktaandeel van ongeveer vijfentwintig procent. Die schaal maakt het bedrijf minder kwetsbaar voor concurrentie en zorgt voor stabiele inkomsten.

Wat Lamar verder aantrekkelijk maakt, is zijn structuur als real estate investment trust. Als REIT moet het bedrijf minstens negentig procent van zijn winst uitkeren aan aandeelhouders. Dat resulteert in een aantrekkelijk dividend dat op dit moment rond de vier komma zeven procent ligt. Voor een investeerder als Buffett, die waarde hecht aan stabiele kasstromen en voorspelbare uitkeringen, is dat een interessant compenserend alternatief voor de afbouw van Bank of America.

Een oud bedrijf in een moderne wereld

Hoewel buitenreclame traditioneel oogt, groeit de sector verrassend hard. In 2024 bereikte de totale omzet van de industrie een record van ruim negen miljard dollar. Buitenreclame heeft namelijk een groot voordeel dat veel digitale kanalen niet hebben. Het is moeilijk weg te klikken, niet te blokkeren en wordt door miljoenen mensen dagelijks gezien. Voor adverteerders blijft het daarom een waardevol onderdeel van hun marketingmix.

Lamar is bovendien een bedrijf met diepe wortels. Het werd opgericht in 1902 en heeft het model van buitenreclame door decennia heen weten te verfijnen. Die ervaring zie je terug in de cijfers. Sinds 2020 stijgt de omzet jaar op jaar, van anderhalf miljard naar ruim twee komma twee miljard dollar in 2024. Ook in het meest recente kwartaal liet Lamar een solide groei van bijna vier procent zien. De kasstroom, gemeten via adjusted funds from operations, steeg met drie procent naar ruim tweehonderd miljoen dollar.

Deze percentages zijn niet spectaculair, maar wel buitengewoon stabiel. Voor een bedrijf dat afhankelijk is van verkeer, mobiliteit en economische activiteit, is dat een teken van een sterke marktpositie en een efficiënte operatie.

Is Lamar ook interessant voor andere beleggers?

Lamar is geen groeiparel zoals veel techbedrijven. Het is eerder een bedrijf dat elk jaar een beetje groter wordt en dat vooral waarde creëert via stabiele kasstromen. Wie investeert, doet dat waarschijnlijk voor voorspelbaarheid en een aantrekkelijk dividendrendement. De inkomsten uit buitenreclame bewegen mee met de economie, maar niet zo sterk dat het risico groot wordt. Het bedrijf heeft posities op locaties die structureel veel verkeer trekken, van snelwegen tot treinstations, waardoor de vraag naar advertentieruimte stevig blijft.

Dat is waarschijnlijk precies waarom Buffett instapt. Lamar past in zijn voorkeur voor eenvoudige bedrijfsmodellen, bewezen marktaandelen en een degelijke kapitaalstructuur. Het is de enige REIT en het enige echte reclamebedrijf in de hele Berkshire-portefeuille, wat aangeeft dat Buffett het ziet als een unieke speler binnen een verder stabiele markt.

De verschuiving van Berkshire laat zien hoe zelfs de meest defensieve beleggers hun portefeuille af en toe herschikken wanneer waardering, rendement en voorspelbaarheid uit balans raken. De keuze voor Lamar Advertising past binnen die zoektocht naar stabiele kasstromen die minder afhankelijk zijn van grillige markten. Het onderstreept hoe aantrekkelijk beleggingen kunnen zijn die leunen op langdurige contracten en een voorspelbaar inkomstenmodel, zeker nu financiële waarden onder druk staan en sectorrotatie vaker voorkomt.

Voor particuliere beleggers die een vergelijkbare stabiliteit zoeken buiten beursvolatiliteit, kan CORUM Investments een alternatief vormen dankzij internationaal vastgoed met vaste huurinkomsten en maandelijkse uitkeringen.

Vraag nu vrijblijvend de brochure van CORUM Investments aan.