Waarom dit aandeel de onontdekte winnaar is van de AI-revolutie
- Mika Beumer
- 22 minuten geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort
ARM Holdings groeide het afgelopen jaar met 24% in omzet, 162% in EBITDA en 650% in operationele winst, terwijl de beurskoers nagenoeg vlak bleef
Het bedrijf is een onmisbare schakel in chips voor smartphones, datacenters, automotive en AI-infrastructuur met een extreem winstgevend royaltymodel
Energie-efficiëntie en marktdominantie maken ARM tot een sleutelspeler die profiteert ongeacht wie de AI-race wint
Fundamentele groei zonder koersgeweld
In een markt waar technologieaandelen vaak meebewegen op hype en sentiment, is ARM Holdings een opvallende uitzondering. Terwijl de AI-boom aandelen van zichtbare namen als Nvidia, Microsoft en Super Micro Computer naar recordhoogten heeft gestuurd, is de beurskoers van ARM opvallend stabiel gebleven. Dat is opmerkelijk, want de onderliggende prestaties laten juist een uitzonderlijk sterke groei zien.
ARM boekt recordgroei en zet koers naar 50% marktaandeel in datacenters
Het afgelopen jaar steeg de omzet met 24%, EBITDA met 162% en de operationele winst zelfs met 650%. Zulke cijfers zouden in veel gevallen leiden tot forse koersstijgingen, maar bij ARM is dat nog niet het geval. Voor beleggers die zich niet laten leiden door korte termijn sentiment, kan dat juist aantrekkelijk zijn.
De kracht van ARM zit in het bedrijfsmodel. Het bedrijf produceert geen chips zelf, maar ontwerpt de blauwdrukken waarop fabrikanten hun processors baseren. Bedrijven als Apple, Nvidia, Amazon en Qualcomm betalen voor het recht om deze ontwerpen te gebruiken en dragen royalties af voor elke verkochte chip. Dit model levert voorspelbare inkomsten op zonder de zware investeringen in fabrieken en machines die bij productie horen.
Die combinatie van schaalbaarheid, hoge marges en structurele vraag maakt ARM tot een bijzonder krachtige speler in de chipsector. En in het AI-tijdperk is die rol alleen maar belangrijker geworden.
Onmisbare schakel in AI-infrastructuur
ARM’s dominantie begon in de mobiele markt, waar het bedrijf praktisch een monopolie heeft. Vrijwel elke smartphone bevat ARM-technologie. Maar wie ARM ziet als enkel een speler in telefoons, onderschat de werkelijke impact.
Het bedrijf heeft inmiddels 40% marktaandeel in de automotive sector, waar voertuigen steeds meer veranderen in rijdende computers vol sensoren, processors en connectiviteitsoplossingen. In de pc-markt ligt het aandeel net onder de 14%, terwijl ARM ook sterk aanwezig is in IoT-apparaten, netwerkapparatuur en consumentenelektronica.
ARM-technologie drijft innovatie in meerdere groeimarkten
De grootste groeikans ligt echter in datacenters. Deze rekenkrachtfabrieken vormen het zenuwstelsel van de AI-revolutie. Van het trainen van grote taalmodellen tot het uitvoeren van complexe machine learning-taken: alles loopt via datacenters. ARM bedient momenteel ongeveer 13% van deze markt, maar het management mikt op 40 à 50% marktaandeel in de komende jaren.
Voor beleggers die naast volatielere aandelenposities zoeken naar stabielere langetermijnopties, bieden vastgoedfondsen een solide aanvulling. Ontdek hier het actuele overzicht van de beste Nederlandse vastgoedfondsen!
De strategische waarde hiervan is duidelijk: elke AI-toepassing, cloudservice of digitale dienst die via deze datacenters loopt, kan in potentie inkomsten genereren voor ARM. Omdat grote spelers als Amazon, Microsoft en Google al ARM-technologie gebruiken, profiteert het bedrijf ongeacht wie de koppositie in AI inneemt. ARM is de tolpoort op de digitale snelweg, en elke passerende chip draagt bij aan de omzet.
Energie-efficiëntie als doorslaggevende troef
Een belangrijk concurrentievoordeel van ARM komt voort uit zijn oorsprong in mobiele apparaten. In die markt waren energiezuinigheid en warmtebeperking altijd cruciaal vanwege beperkte batterijcapaciteit en compacte behuizing. ARM-ontwerpen zijn daarom geoptimaliseerd voor een lage energieconsumptie en minimale warmteontwikkeling.
Precies deze eigenschappen zijn nu goud waard voor datacenters. AI-toepassingen vragen om enorme rekenkracht, wat leidt tot hoge energiekosten en grote uitdagingen op het gebied van koeling. In een tijd waarin energieprijzen en duurzaamheid centraal staan, biedt ARM een oplossing die direct bijdraagt aan lagere operationele kosten en een efficiënter gebruik van middelen.
De overstapdrempels zijn bovendien enorm. Meer dan 15 miljoen programmeurs wereldwijd hebben hun software geoptimaliseerd voor ARM-architectuur. Bedrijven die zouden willen overstappen naar een alternatief, zouden niet alleen technische compatibiliteit verliezen, maar ook toegang tot een enorme bibliotheek van bestaande software en ontwikkeltools.
Deze lock-in creëert een zeer verdedigbare marktpositie. Het is praktisch onmogelijk voor een concurrent om snel terrein te winnen zonder enorme investeringen en jarenlange ontwikkeltijd. Dat maakt ARM niet alleen winstgevend, maar ook buitengewoon moeilijk te vervangen.
Financiële slagkracht en groeipotentieel
ARM’s financiële cijfers onderstrepen de kracht van het model. Met een bruto marge van 96% behoort het bedrijf tot de meest winstgevende in de technologiesector. Op de balans staat bijna $3 miljard in cash tegenover slechts $300 miljoen aan schuld, wat een solide buffer geeft tegen economische tegenwind. De operationele winstmarge ligt boven de 20%, wat uitzonderlijk is gezien de omvang van het bedrijf en de wereldwijde dekking.
De waardering, met een forward P/E van 84,25, kan voor klassieke waarde-investeerders hoog lijken. Toch is dat in lijn met andere bedrijven die profiteren van sterke structurele groeitrends. De risico’s zijn reëel, maar overzichtelijk. Er is een zekere afhankelijkheid van een klein aantal grote klanten, al is de kans op vertrek klein door de hoge overstapkosten.
Geopolitieke spanningen, met name rond China, kunnen ook impact hebben, maar het product van ARM is grotendeels ongevoelig voor handelsbeperkingen omdat het intellectueel eigendom betreft en niet fysieke hardware.
ARM blijft achter in 2025 ondanks recente herstelbeweging
Met de verwachte groei in datacenters, de elektrificatie van voertuigen, de opkomst van AI en de uitbreiding van IoT-toepassingen staat ARM op een kruispunt van technologische megatrends. Het bedrijf profiteert van elke stap in de AI-revolutie, zonder dat het zelf de strijd hoeft te voeren om de eindgebruiker.
Daarmee zou ARM wel eens de stille winnaar kunnen zijn van de komende tien jaar. Terwijl de aandacht uitgaat naar zichtbare AI-sterren, bouwt ARM gestaag verder aan een positie waarin elke vooruitgang in technologie uiteindelijk via zijn kassasysteem loopt. Voor beleggers die voorbij de hype kijken, is dat een aantrekkelijke combinatie van defensieve kracht en structurele groei.
