Tom Lee waarschuwt: beurs kan dit jaar 20% crashen
- Mika Beumer
- 2 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort
Topstrateeg Tom Lee verwacht dat de aandelenmarkt later dit jaar mogelijk een daling van ongeveer 20 procent kan meemaken
Volgens hem kan zo’n bear market ontstaan wanneer aandelen niet meer stijgen ondanks positief economisch nieuws
Op korte termijn blijft Lee echter optimistisch en denkt hij dat de beurs eerst nog verder kan stijgen
De aandelenmarkten blijven de laatste weken volatiel door geopolitieke spanningen, stijgende olieprijzen en onzekerheid over de wereldeconomie. Toch denkt Tom Lee, medeoprichter en hoofdstrateeg van Fundstrat, dat beleggers nog niet direct een grote beursdaling hoeven te verwachten. Volgens hem kan de markt op korte termijn zelfs nog verder stijgen.
Tegelijkertijd sluit Lee niet uit dat er later dit jaar alsnog een bear market kan ontstaan. In de financiële wereld wordt van een bear market gesproken wanneer aandelen met ongeveer 20 procent of meer dalen. Volgens de strateeg ontstaat zo’n daling vaak op een moment dat beleggers niet langer positief reageren op goed economisch nieuws.
Tom Lee is een gevestigde naam op Wall Street en hoofdstrateeg van Fundstrat
Wanneer Tom Lee een bear market verwacht
Volgens Lee is een belangrijke indicator voor een toekomstige beursdaling hoe de markt reageert op nieuws. Wanneer aandelen blijven stijgen ondanks negatieve berichten, wijst dat vaak op een sterke markt. Maar wanneer zelfs positief nieuws geen stijging meer veroorzaakt, kan dat een signaal zijn dat beleggers voorzichtiger worden.
Lee denkt dat de huidige marktomgeving nog niet in die fase zit. Volgens hem hebben bepaalde sectoren al flinke correcties doorgemaakt. Vooral technologieaandelen binnen softwarebedrijven, sommige grote technologiebedrijven en ook de cryptomarkt hebben de afgelopen periode sterke dalingen gezien.
Volgens de strateeg heeft dat een groot deel van de speculatie uit de markt gehaald. Daardoor kan de beurs volgens hem eerst nog verder stijgen voordat een bredere correctie ontstaat. Hij verwacht zelfs dat de Amerikaanse S&P 500 mogelijk nog nieuwe hoogtepunten kan bereiken later dit jaar.
Fundstrat noemt een niveau rond 7300 punten voor de S&P 500 als een mogelijk doel voordat de markt kwetsbaarder wordt voor een grotere daling. Pas wanneer beleggers minder positief reageren op economische ontwikkelingen kan een echte bear market zich volgens Lee beginnen te vormen.
Het huidige niveau van 6780 punten verteld ons dat Tom Lee eerst een stijging van iets minder dan 10% verwacht voordat een bear market zich kan ontwikkelen
Waarom hogere olieprijzen volgens Lee niet per se slecht zijn
Een opvallende stelling van Lee is dat stijgende olieprijzen niet automatisch slecht hoeven te zijn voor de Amerikaanse aandelenmarkt. Veel beleggers gaan er juist vanuit dat hogere energieprijzen de economie onder druk zetten. Hogere benzineprijzen kunnen namelijk de koopkracht van consumenten verlagen en de kosten voor bedrijven verhogen.
Volgens Lee ligt de situatie voor de Verenigde Staten echter iets anders. De Verenigde Staten zijn tegenwoordig een grote producent en exporteur van olie. Daardoor kan een stijgende olieprijs ook voordelen hebben voor de Amerikaanse economie.
Wanneer olieprijzen stijgen, profiteren Amerikaanse energiebedrijven en kan de economische activiteit in de energiesector toenemen. Tegelijkertijd hebben veel andere landen juist last van hogere energieprijzen omdat zij meer olie moeten importeren.
Volgens Lee kan dat ervoor zorgen dat de Amerikaanse economie relatief sterker blijft dan andere economieën. Dat kan internationale investeerders ertoe aanzetten om meer geld in Amerikaanse aandelen te investeren.
Daarnaast wijst hij erop dat beleggers in periodes van onzekerheid vaak op zoek gaan naar bedrijven met sterke groei. De Amerikaanse aandelenmarkt bestaat voor een groot deel uit technologiebedrijven en andere groeibedrijven. Wanneer wereldwijde economische groei onder druk staat, kan kapitaal volgens Lee juist richting deze groeiaandelen bewegen.
Technologie en software volgens Lee mogelijk dichtbij een bodem
Binnen de technologiesector ziet Lee tekenen dat sommige segmenten mogelijk hun dieptepunt hebben bereikt. Vooral softwarebedrijven hebben de afgelopen periode stevige koersdalingen gezien. Volgens hem kan dat betekenen dat veel negatieve verwachtingen inmiddels al in de koersen zijn verwerkt.
De waarderingen van veel softwarebedrijven zijn volgens Lee duidelijk gedaald. Hij wijst erop dat de software ETF IGV inmiddels tegen een forward koers winst verhouding van ongeveer 16 keer de verwachte winst handelt. Dat ligt aanzienlijk lager dan in eerdere jaren.
Dit zijn de 10 grootste posities van ETF IGV, deze aandelen zijn hard afgestraft in 2026 en volgens Tom Lee biedt het een mogelijke koopkans voor beleggers
Volgens Lee worden softwarebedrijven hierdoor op de beurs inmiddels gewaardeerd alsof het cyclische bedrijven zijn. Dat betekent bedrijven waarvan de resultaten sterk afhankelijk zijn van de economische cyclus. Hij denkt echter dat veel softwarebedrijven juist stabiele en duurzame bedrijfsmodellen hebben.
Binnen de softwaresector zijn er volgens hem veel bedrijven met sterke inkomstenstromen en langdurige klantrelaties. Daardoor kan de huidige waardering volgens Lee aantrekkelijk zijn voor beleggers die op zoek zijn naar groeiaandelen tegen een lagere prijs.
Tegelijkertijd benadrukt hij dat de aandelenmarkt niet altijd hetzelfde beweegt als de economie. Zelfs wanneer economische groei vertraagt, kunnen bepaalde sectoren zoals technologie nog steeds goed presteren.
Volgens Lee blijven groeiaandelen daarom een belangrijke rol spelen in de Amerikaanse aandelenmarkt. Dat betekent dat technologiebedrijven volgens hem mogelijk beter kunnen presteren dan meer traditionele sectoren wanneer de economische onzekerheid toeneemt.
Voor beleggers betekent dit volgens de strateeg dat de huidige marktfase waarschijnlijk nog niet het begin van een langdurige bear market is. Eerst kan de markt volgens hem nog een periode van herstel of verdere stijging meemaken, voordat een grotere correctie later in het jaar mogelijk wordt.
