Michael Burry gaat short op AI-aandelen: dit alarmsignaal kan je portefeuille raken

In het kort:

• Michael Burry zet met shortposities tegen AI aandelen en chipfondsen opnieuw tegen de populaire markttrend in.

• De chipsector is hard opgelopen, terwijl technologiebedrijven dit jaar bijna 700 miljard dollar aan AI uitbreiding willen uitgeven.

• De vraag is niet of AI belangrijk wordt, maar hoeveel toekomstige winst al in de koersen van halfgeleiders zit.

• Steeds meer beleggers optimaliseren hun rendement door te kijken hoe professionals dit doen. eToro, een van de grootste sociale beleggingsnetwerken ter wereld, maakt dit mogelijk via een community waar je kunt volgen, delen en leren van andere beleggers.

Michael Burry kiest opnieuw de andere kant van de markt. De belegger die bekend werd door zijn vroege inzet tegen de Amerikaanse huizenmarkt, bouwt shortposities op tegen AI aandelen en halfgeleiders. Dat valt op, juist omdat deze hoek van de beurs de afgelopen drie jaar een groot deel van de rally heeft gedragen.

Burry werd beroemd met een impopulaire maar juiste marktcall vóór de financiële crisis van 2008. Zijn inzet tegen de Amerikaanse huizenmarkt leverde beleggers uiteindelijk meer dan 700 miljoen dollar op. Later werd zijn verhaal verfilmd in The Big Short, waardoor zijn naam ook buiten Wall Street bleef hangen.

Zijn nieuwste transacties passen bij dat contrair beleggersprofiel. Eind juni maakte Burry bearish inzetten bekend tegen onder meer Applied Materials, Tesla, Caterpillar en de iShares Semiconductor ETF, beter bekend als SOXX. Een shortpositie is een inzet op een daling, en via SOXX raakt Burry niet één bedrijf maar een brede mand chipnamen.

De timing is het interessante deel. AI aandelen hebben de S&P 500, Nasdaq Composite en Dow Jones Industrial Average de afgelopen drie jaar geholpen aan winsten met dubbele cijfers. Burry zet dus niet tegen een zwakke markt in, maar tegen een markt waar veel beleggers nog altijd het sterkste groeiverhaal zien.

Wall Street reageert verdeeld op druk in de technologiesector

Bron: Reuters

AI rally vraagt om harde winst

Het verhaal achter de AI rally is niet moeilijk te begrijpen. Kunstmatige intelligentie kan fabrieken, kantoren en softwareprocessen efficiënter maken. Bedrijven die de technologie bouwen of gebruiken, kunnen daardoor meer omzet en winst boeken.

Daar wringt precies de schoen voor sceptici. Technologiebedrijven willen dit jaar bijna 700 miljard dollar uitgeven aan AI uitbreiding. Dat bedrag laat zien hoe serieus de wedloop is, maar het zegt nog niet wie daar uiteindelijk voldoende rendement op haalt.

De markt heeft al veel toekomstig succes naar voren gehaald. Geheugenproducent Micron Technology steeg in de eerste jaarhelft ongeveer 300%, terwijl Sandisk met meer dan 800% opliep. Zulke bewegingen kunnen gerechtvaardigd blijken, maar ze laten weinig ruimte voor een groeiverhaal dat ook maar even hapert.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!

Chipproductie vraagt grote investeringen voor de AI-rally

Bron: Cantrol International

SOXX maakt de inzet breder

SOXX maakt Burry’s positie breder dan een gewone short tegen één aandeel. De ETF bevat grote AI gerelateerde namen zoals Advanced Micro Devices, Micron en AI chipmaker Nvidia. De iShares Semiconductor ETF is in het afgelopen jaar meer dan 130% gestegen.

Daarmee is Burry’s inzet vooral een oordeel over de chipsector als geheel. Wie tegen SOXX inzet, zegt in feite dat beleggers te veel bedrijven tegelijk behandelen als winnaars van dezelfde AI golf. Dat is een ander punt dan de stelling dat AI zelf overschat is.

Voor particuliere beleggers is die nuance relevant. AI blootstelling zit niet alleen in losse namen als Nvidia of Micron, maar ook in indexfondsen en sector ETF’s. Een brede chiprally kan daardoor ongemerkt zwaarder meewegen in een portefeuille dan de losse posities doen vermoeden.

Micron is een belangrijke schakel in brede chip-ETF’s

Bron: Reuters

Micron blijft cyclisch bedrijf

Burry maakte enkele dagen later ook shortposities in Micron bekend. Hij wees op het cyclische karakter van het bedrijf en noemde de rally "historically extreme". Dat is een stevige waarschuwing, maar ook typisch Burry: hij kijkt niet alleen naar groei, maar vooral naar de prijs die beleggers ervoor betalen.

Micron profiteert van de vraag naar geheugen voor AI toepassingen. Die vraag is sterk, en dat verklaart een deel van de stijging. Maar geheugen blijft een cyclische markt, waar prijzen en marges snel kunnen draaien als aanbod en vraag uit balans raken.

Op dat punt oogt Burry’s redenering sterker dan een simpele roep dat AI een hype is. Hij betwist niet dat de vraag nu goed is. Hij lijkt vooral te betwijfelen of beleggers nog genoeg rekening houden met een normale cyclus in een sector die daar juist om bekendstaat.

eToro is een van de meest toonaangevende sociale beleggingsnetwerken ter wereld en wil de manier waarop mensen beleggen veranderen. Het platform combineert multi-asset beleggen met sociale samenwerking: in een actieve community kun je inzichten delen, andere beleggers volgen en continu bijleren. Via eToro krijg je toegang tot aandelen, ETF's, crypto en talloze andere beleggingsmogelijkheden, allemaal via één gebruiksvriendelijk platform.

Samsung en SK Hynix voeden twijfel

Ook de plannen van Samsung en SK Hynix passen in Burry’s verhaal. De twee bedrijven willen 500 miljard dollar investeren in een chiphub in Zuid Korea. Burry noemde die plannen op Substack "the beginning of the end".

Die zin is kort, maar niet willekeurig. Grote investeringen kunnen groei versnellen, maar ze kunnen later ook leiden tot overcapaciteit. In halfgeleiders is het verschil tussen schaarste en overschot vaak groot genoeg om winsten snel te raken.

Dat maakt de reactie van de markt dubbel. Technologieaandelen kregen steun van de investeringsplannen, omdat beleggers er vraag naar chips in lazen. Burry ziet juist het risico dat iedereen tegelijk capaciteit bouwt, precies op het moment dat de verwachtingen al hoog liggen.

Wall Street wacht op bewijs

Burry’s scepsis over AI aandelen is niet nieuw. Vorig jaar opende hij al shortposities in Nvidia en Palantir Technologies, twee duidelijke winnaars van de AI groei. Zijn nieuwe inzetten tegen SOXX, Micron en andere namen zijn dus geen losse oprisping, maar een voortzetting van hetzelfde bezwaar tegen waarderingen.

Dat maakt hem nog niet automatisch gelijk. Bij de huizenmarkt zat Burry uiteindelijk goed, maar hij was ook vroeg. Op de beurs kan vroeg gelijk hebben lang aanvoelen als ongelijk krijgen, zeker in een sector waar winsten en verwachtingen elkaar blijven opstuwen.

Voor AI aandelen draait het vervolg daarom om bewijs. De vraag is minder of kunstmatige intelligentie economisch belangrijk wordt, en meer of bedrijven de investeringen van bijna 700 miljard dollar kunnen vertalen in winst die de huidige prijzen draagt. Zolang dat bewijs stap voor stap moet komen, blijft Burry’s short tegen halfgeleiders een ongemakkelijke herinnering aan wat al in AI aandelen is ingeprijsd.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!