Kwartaalcijfers Netflix - Kan dit techaandeel de negativiteit van zich af schudden?

In het kort:

• De kwartaalcijfers van Netflix overtroffen de verwachtingen van analisten.

• Hoge overnamekosten voor Warner Bros drukken de winstgevendheid van Netflix.

• De afgegeven prognoses voor 2026 liggen onder de marktschattingen.

Netflix heeft op 20 januari 2026 de resultaten over het vierde kwartaal van 2025 bekendgemaakt. De koers van het aandeel Netflix laat daarbij een wisselend beeld zien voor beleggers. Sinds het begin van het jaar is de koers met 3% gedaald. Vergeleken met een jaar geleden staat er een lichte stijging van 1%. Dit beeld steekt duidelijk af tegen de all-time high die in 2025 werd bereikt. De huidige koers ligt ongeveer 35% onder dit historische hoogtepunt. Deze ontwikkeling laat zien dat het vertrouwen van beleggers momenteel onder druk staat.

Volgens analisten zijn er meerdere redenen voor deze gematigde koersontwikkeling. Een belangrijke oorzaak is de onzekerheid rondom de overname van Warner Bros. Beleggers maken zich zorgen over de complexiteit en de hoge kosten van deze transactie. Daarnaast hebben veel beleggers winst genomen na de recordstanden van vorig jaar. Ook de hogere rente blijft drukken op groei-aandelen zoals Netflix. Veel marktkenners twijfelen of de voordelen van de fusie snel genoeg zichtbaar zullen worden.

Bron: Netflix 

Netflix blijft ondertussen een zeer sterke speler binnen de wereldwijde entertainmentmarkt. Het platform bereikt inmiddels bijna 1 miljard actieve kijkers wereldwijd. De focus ligt op het aanbieden van een breed en divers aanbod van series en films. Met nieuwe initiatieven zoals live-evenementen en games probeert Netflix de betrokkenheid van gebruikers verder te vergroten. Deze uitbreiding van het aanbod moet zorgen voor stabiele groei op de lange termijn. Het doel is om in elk huishouden de belangrijkste bron van entertainment te worden.

Ondanks de sterke operationele prestaties reageerden beleggers na beurs teleurgesteld op de cijfers. Het aandeel daalde direct na publicatie met 4%. In de volgende delen gaan we dieper in op de kwartaalcijfers. Daarbij vergelijken we de resultaten met de verwachtingen van analisten. Het lijkt erop dat de markt vooral meer had verwacht van de vooruitzichten voor de winstgevendheid.

Koersontwikkeling Netflix:

Bron: Tradingview

Kwartaalcijfers

Netflix boekte in het vierde kwartaal een omzet van $12,05 miljard. Dit was iets hoger dan de gemiddelde verwachting van analisten, die uitgingen van $11,97 miljard. De winst per aandeel kwam uit op $0,56 en lag daarmee net boven de verwachte $0,55. De omzet groeide met 17,6% ten opzichte van een jaar eerder. Hiermee laat Netflix zien dat het nog steeds in staat is om sterk te groeien.

In dit kwartaal overschreed Netflix de grens van 325 miljoen betalende abonnees. De operationele marge kwam uit op 24,5%, wat 2 procentpunten hoger is dan een jaar geleden. De nettowinst over de laatste drie maanden van 2025 bedroeg $2,42 miljard. Netflix gaf aan dat de advertentie-inkomsten in deze periode meer dan zijn verdubbeld. Hierdoor wordt reclame een steeds belangrijker onderdeel van de totale inkomsten.

Ook de vrije kasstroom bleef sterk. In het vierde kwartaal bedroeg de vrije kasstroom $1,87 miljard. Over heel 2025 kwam dit uit op $9,5 miljard, aanzienlijk hoger dan de $6,9 miljard in 2024. Netflix heeft daarmee alle financiële doelen voor 2025 ruimschoots behaald. Deze sterke kaspositie is belangrijk voor het financieren van nieuwe producties en toekomstige overnames.

Beleggers maken zich vooral zorgen over de oplopende kosten in de komende jaren. In de nettowinst zat $60 miljoen aan kosten die verband houden met leningen voor de overname van Warner Bros. Voor 2026 verwacht Netflix ongeveer $275 miljoen aan extra overnamekosten. De markt houdt hier sterk rekening mee bij de waardering van het aandeel. De vrees bestaat dat deze kosten de resultaten in de komende kwartalen blijven drukken.

Bron: Netflix

Commentaar van het Management

Het management van Netflix kijkt zelf zeer positief terug op 2025. Co-CEO Ted Sarandos benadrukte de kracht van de eigen producties. Hij wees daarbij op het succes van series zoals het laatste seizoen van Stranger Things. Volgens Sarandos zorgt tevredenheid bij kijkers direct voor waarde voor aandeelhouders. Netflix blijft daarom fors investeren in originele content en nieuwe formats. De keuze voor kwaliteit boven kwantiteit lijkt voorlopig goed uit te pakken.

Een belangrijk onderdeel van de strategie is het aangepaste bod op Warner Bros. Netflix en Warner Bros. Discovery hebben afgesproken dat de overname volledig in contanten zal plaatsvinden. Het bod blijft staan op $27,75 per aandeel WBD. Deze opzet geeft aandeelhouders van Warner Bros. meer zekerheid. Ook maakt het de weg vrij voor een officiële stemming in april 2026. Netflix wil hiermee zo snel mogelijk duidelijkheid creëren voor de markt.

Co-CEO Greg Peters gaf aan dat de overname de groei van Netflix verder zal versnellen. Door Warner Bros. toe te voegen krijgt Netflix toegang tot een zeer uitgebreide bibliotheek met bekende titels. Daaronder vallen ook populaire merken van HBO Max en de filmstudio’s van Warner. Volgens Peters is deze stap gunstig voor zowel kijkers als makers. Het aanbod wordt breder en kwalitatief sterker, al zal de integratie de komende jaren veel aandacht vragen.

Bron: Netflix

Financiering Overname

Om de overname te financieren zal Netflix tijdelijk stoppen met het inkopen van eigen aandelen. Het bedrijf wil voldoende middelen opbouwen om de deal volledig zelf te kunnen betalen. De financiering bestaat uit contanten, kredietfaciliteiten en nieuwe externe leningen. De totale kredietruimte voor deze overname bedraagt inmiddels ongeveer $42,2 miljard. Het management benadrukt dat een gezonde balans en een sterke kredietrating belangrijk blijven.

Ook David Zaslav, de CEO van Warner Bros. Discovery, is enthousiast over de deal. Hij spreekt over het samenbrengen van twee van de grootste verhalenvertellers ter wereld. De combinatie moet zorgen voor meer keuze en extra waarde voor het wereldwijde publiek. Met deze overname wil Netflix zijn sterke positie behouden in een steeds competitievere markt. Beide bedrijven zien grote kansen in het bundelen van hun creatieve kracht.

Verwachtingen

Voor het eerste kwartaal van 2026 verwacht Netflix opnieuw omzetgroei. Het bedrijf rekent op een omzet van ongeveer $12,16 miljard. Dit zou neerkomen op een groei van 15,3% ten opzichte van een jaar eerder. De winst per aandeel wordt geschat op $0,76. De operationele marge zal volgens Netflix verder stijgen naar 32,1%. Nieuwe contentlanceringen moeten zorgen voor een sterke start van het jaar.

Deze vooruitzichten liggen wel iets onder de verwachtingen van analisten. Zij gingen uit van een omzet van $12,17 miljard en een winst per aandeel van $0,81. Hierdoor ontstaat een klein verschil tussen de inschatting van Netflix en die van de markt. Voor heel 2026 verwachten analisten gemiddeld een winst per aandeel van $3,23. Het blijft de vraag of Netflix deze voorzichtige verwachtingen in de loop van het jaar kan overtreffen.

Bron: Netflix

Ook voor particuliere beleggers onderstreept dit dossier hoe belangrijk kosten en efficiëntie zijn bij het beleggen in internationale groeiaandelen. Wie actief inspeelt op koersbewegingen en lange termijnverwachtingen, ziet dat transactiekosten en valutakosten een steeds grotere rol spelen in het uiteindelijke rendement.

In dat licht werd MEXEM door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Beleggers handelen er tegen slechts 0,005% valutakosten, tegenover 0,25% bij partijen als DEGIRO en SAXO Bank, een verschil dat op jaarbasis kan oplopen tot honderden tot zelfs duizenden euro’s. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.