Dit aandeel is de 'stille motor' achter AI-datacenters – en groeit keihard

Jelger Sparreboom
5 uur geleden
4 minuten om te lezen

In het kort:

Celestica is geëvolueerd van hardware-assembler naar ontwerper en integrator van complete systemen met hogere toegevoegde waarde.
De groei wordt gedreven door AI-datacenters, waar Celestica een sterke positie heeft in high-bandwidth netwerk- en rackoplossingen.
Het bedrijf combineert schaal en marktaandeel met afhankelijkheid van enkele grote klanten en cyclische investeringen.

Celestica is geen nieuwkomer in de technologiesector. Het bedrijf ontstond in de jaren negentig als onderdeel van IBM en groeide daarna uit tot een grote speler in elektronische productie. Jarenlang lag de focus op het assembleren van hardware voor andere bedrijven. Dat leverde stabiele omzet op, al bleven de winstmarges beperkt. Celestica was vooral goed in efficiënt produceren, minder in het bepalen van de richting van producten of technologie.

Die achtergrond is belangrijk om het huidige bedrijf te begrijpen. Celestica draagt nog steeds de kenmerken van een productiebedrijf, met grote fabrieken en complexe toeleveringsketens. Tegelijkertijd is de rol van het bedrijf de afgelopen jaren sterk veranderd. Het management heeft bewust gekozen voor een andere positie in de markt, dichter bij ontwerp, systeemintegratie en softwareondersteuning.

Koers Celestica

De verschuiving in het businessmodel

De kern van de strategische verandering ligt in het verlaten van eenvoudige assemblage. Celestica richt zich steeds meer op het ontwerpen van eigen hardware en het leveren van complete systemen. Dat betekent dat het bedrijf eerder betrokken raakt bij projecten en een grotere rol speelt in technische keuzes. Deze aanpak vraagt meer kennis en meer investeringen in onderzoek en ontwikkeling, al biedt zij ook ruimte voor hogere toegevoegde waarde.

Een zichtbaar onderdeel van deze verschuiving is het gebruik van open softwareplatforms zoals SONiC. Celestica levert niet alleen fysieke netwerkapparatuur, maar ondersteunt klanten ook met software en integratie. Voor grote cloudbedrijven is dat aantrekkelijk, omdat zij flexibiliteit willen behouden en geen gesloten ecosystemen zoeken. Celestica positioneert zich hiermee als partner die meedenkt over de totale oplossing.

De rol van AI en datacenters

De huidige groei van Celestica hangt nauw samen met de snelle ontwikkeling van kunstmatige intelligentie. Grote AI-modellen vragen enorme hoeveelheden rekenkracht en dat leidt tot een sterke uitbreiding van datacenters. In die datacenters speelt netwerkcapaciteit een steeds grotere rol. Data moet snel en efficiënt worden verplaatst tussen chips, servers en racks.

Celestica levert precies die infrastructuur. Het bedrijf is actief in high-bandwidth Ethernet switches en complete rack-oplossingen die zijn ontworpen voor AI-toepassingen. De overgang van 800G naar 1.6 terabit netwerken vraagt nieuwe ontwerpen en aangepaste koeling. Celestica heeft hier een sterke positie opgebouwd en werkt nauw samen met grote klanten om deze systemen op schaal te produceren.

Marktpositie en schaal

Binnen zijn niche heeft Celestica een opvallend groot marktaandeel. In high-bandwidth Ethernetplatformen ligt dat rond de veertig procent. Bij maatwerkontwerpen voor hyperscalers is het aandeel zelfs hoger. Die schaal is het resultaat van jarenlange samenwerking en bewezen uitvoeringskracht. Wanneer een klant een nieuw platform ontwikkelt, telt snelheid. Wie snel een werkend prototype kan leveren en daarna betrouwbaar kan opschalen, wint vertrouwen.

Deze positie versterkt zichzelf. Naarmate systemen complexer worden, wordt het lastiger voor nieuwe partijen om toe te treden. Tegelijkertijd blijven bestaande klanten afhankelijk van partners die hun specifieke architectuur begrijpen. Dat zorgt voor continuïteit in de orderstroom, zolang de investeringscyclus van datacenters aanhoudt.

Financiële ontwikkeling

De financiële cijfers van Celestica laten een duidelijk patroon zien. De omzet groeit sterk, vooral binnen het segment Connectivity and Cloud Solutions. De winst per aandeel groeit sneller dan de omzet. Dat komt door schaalvoordelen en een gunstigere productmix. Zelfs kleine verbeteringen in operationele marges hebben een groot effect op de winst.

Omzet

Toch blijven de marges in absolute zin beperkt. Hardwareproductie en systeemintegratie brengen hoge kosten met zich mee. Materialen en componenten vormen een groot deel van de omzet. Dat maakt Celestica gevoeliger voor verstoringen in de supply chain en voor prijsdruk van grote klanten.

EBIT marge

Afhankelijkheid van grote klanten

Een belangrijk aandachtspunt is de concentratie van klanten. Een aanzienlijk deel van de omzet komt van een klein aantal hyperscalers. Deze klanten beschikken over grote budgetten en lange investeringsplannen, wat stabiliteit biedt. Tegelijkertijd betekent het dat beslissingen van enkele partijen grote gevolgen kunnen hebben.

De investeringen in AI-infrastructuur verlopen in golven. Vertragingen door energievoorziening, regelgeving of strategische heroriëntatie kunnen direct zichtbaar worden in de cijfers van Celestica. Het bedrijf heeft weinig invloed op het tempo van deze investeringen en moet zich aanpassen aan de planning van zijn klanten.

Waardering en verwachtingen

De beurswaarde van Celestica weerspiegelt hoge verwachtingen. Beleggers kijken vooral naar de toekomstige groei van winst en omzet. Daardoor liggen de waarderingsniveaus hoog. Dat betekent dat de markt rekent op een voortzetting van sterke groei en foutloze uitvoering.

Tegelijkertijd neemt de relatieve waardering af wanneer de omzet verder stijgt en de winst toeneemt. In dat scenario groeit het bedrijf als het ware in zijn huidige waardering. De keerzijde is dat tegenvallers harder kunnen doorwerken in de koers, omdat de ruimte voor teleurstelling beperkt is.

Koers/winst verhouding

Celestica bevindt zich midden in de infrastructuurlaag van de digitale economie. Het bedrijf bouwt de fysieke systemen die grootschalige digitale toepassingen mogelijk maken. Dat is een belangrijke positie, al blijft zij afhankelijk van technologische trends en investeringscycli.

De centrale vraag voor de komende jaren is hoe duurzaam deze positie is. Blijft Celestica een onmisbare partner wanneer AI-systemen volwassen worden en optimalisatie belangrijker wordt dan uitbreiding? Kan het bedrijf zijn rol behouden in een omgeving waarin klanten steeds kritischer kijken naar kosten en efficiëntie? Deze vragen bepalen uiteindelijk hoe het verhaal van Celestica zich verder ontvouwt.

Lees ook: Elon Musk gooit een bom richting Nvidia

Ook particuliere beleggers kunnen op deze ontwikkelingen inspelen door kritisch te kijken naar de manier waarop zij investeren in technologiebedrijven. Wie zijn rendement wil optimaliseren, doet er goed aan niet alleen de juiste aandelen te selecteren, maar ook aandacht te besteden aan kosten, valutaconversie en de efficiëntie van de gebruikte broker.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025.

Beleggers kunnen er internationaal handelen tegen valutakosten van slechts 0,005%, tegenover 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank, een verschil dat voor de gemiddelde belegger kan oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Zo positioneert MEXEM zich als beste allround broker van 2025, met scherpe tarieven die het rendement van beleggers merkbaar kunnen verbeteren.