Deze ETF verdubbelde bijna en is nog steeds spotgoedkoop

In het kort:

• De sterke rally van Zuid-Koreaanse aandelen wordt vooral gedreven door AI en chips, met Samsung en SK Hynix als belangrijkste motoren.

• Ondanks de forse koersstijging blijft de waardering relatief laag vergeleken met Amerikaanse aandelen, wat ruimte laat voor verdere groei.

• De ETF biedt aantrekkelijke spreiding buiten de VS, maar blijft gevoelig voor cyclische risico’s in de geheugenmarkt en geopolitieke spanningen.

  
  

De iShares MSCI South Korea ETF heeft veel beleggers verrast. In 2025 steeg het fonds met meer dan 90 procent en ook in 2026 is de opmars doorgezet met een winst van bijna 20 procent in de eerste weken van het jaar. Daarmee presteert deze ETF aanzienlijk beter dan brede indexen zoals de S&P 500. Dat roept een logische vraag op. Is deze rally inmiddels voorbij of ligt er nog steeds waarde in Zuid-Koreaanse aandelen.

Wat deze ETF extra interessant maakt, is dat de waardering ondanks de sterke koersstijging relatief laag is gebleven. Dat maakt het fonds aantrekkelijk voor beleggers die buiten de Verenigde Staten willen kijken, maar niet meteen individuele aandelen willen selecteren.

De rol van AI en geheugenchips

De belangrijkste verklaring voor de sterke prestaties ligt bij de wereldwijde vraag naar geheugenchips. Zuid-Korea is de thuisbasis van twee absolute zwaargewichten in deze sector. Samsung Electronics en SK Hynix behoren tot de grootste producenten van geheugenchips ter wereld en profiteren direct van de explosieve groei van AI infrastructuur.

Datacenters, AI servers en high performance computing vragen enorme hoeveelheden geheugen. Dit heeft geleid tot stijgende prijzen en betere marges voor geheugenproducenten. Beide bedrijven wisten hun winstgevendheid in 2025 fors te verbeteren, wat zich direct vertaalde in hogere aandelenkoersen. Omdat deze twee bedrijven samen bijna de helft van de ETF uitmaken, heeft dit een groot effect op het totale rendement.

Meer dan alleen halfgeleiders

Hoewel Samsung en SK Hynix dominant zijn, is de ETF breder gespreid dan vaak wordt gedacht. Hyundai Motor speelt bijvoorbeeld een steeds grotere rol in elektrische mobiliteit en robotica, mede door het meerderheidsbelang in Boston Dynamics. Dat geeft exposure aan technologische ontwikkelingen die verder gaan dan auto’s alleen.

Daarnaast bevat de ETF bedrijven als Kia, Hanwha Aerospace en Naver. Hanwha profiteert van stijgende defensie-uitgaven wereldwijd, terwijl Naver een sterke positie heeft in digitale diensten en online platforms binnen Azië. Deze mix zorgt ervoor dat de ETF niet volledig afhankelijk is van één enkele sector, al blijft technologie wel de belangrijkste drijvende kracht.

Lage waardering blijft opvallend

Ondanks de sterke koersontwikkeling is de waardering van Zuid-Koreaanse aandelen relatief bescheiden. De iShares MSCI South Korea ETF noteert rond een koers winstverhouding van ongeveer 17 op basis van historische cijfers. Op basis van verwachte winst ligt die zelfs dichter bij 10. Ter vergelijking. De S&P 500 handelt tegen een veel hogere multiple, wat de ruimte voor verdere koersstijging daar beperkter maakt.

Daarbij komt dat de Zuid-Koreaanse overheid stappen zet om het beursklimaat aantrekkelijker te maken. Denk aan verbeteringen in corporate governance en lagere dividendbelastingen. Dat kan op termijn zorgen voor hogere waarderingen, los van de winstgroei zelf.

Risico’s om rekening mee te houden

Tegelijkertijd is het belangrijk om de risico’s niet te onderschatten. De geheugenmarkt is historisch gezien zeer cyclisch. Perioden van tekorten worden vaak gevolgd door overcapaciteit en dalende prijzen. Als de AI investeringsgolf afzwakt, kan dat hard aankomen bij Samsung en SK Hynix.

Daarnaast blijft de ETF gevoelig voor geopolitieke spanningen in Azië en voor schommelingen in de wisselkoers van de Zuid-Koreaanse won. Dat zijn factoren die Europese beleggers niet altijd scherp in beeld hebben, maar die wel degelijk invloed kunnen hebben op het rendement.

UCITS alternatief voor Europese beleggers

Voor Europese beleggers is de Amerikaanse iShares MSCI South Korea ETF niet altijd de meest praktische keuze. Gelukkig bestaan er UCITS varianten die dezelfde of een vergelijkbare index volgen. Een bekend alternatief is de iShares MSCI Korea UCITS ETF, die genoteerd is op Europese beurzen en voldoet aan de UCITS regelgeving.

Deze UCITS ETF biedt vergelijkbare blootstelling aan Zuid-Koreaanse aandelen, inclusief Samsung en SK Hynix, maar is fiscaal en juridisch beter geschikt voor Europese beleggers. Dat maakt het eenvoudiger om het fonds aan te houden binnen een Europese portefeuille of pensioenstructuur, zonder extra Amerikaanse belasting complexiteit.

Is instappen nu nog logisch

Na zo’n sterke stijging is het logisch om te twijfelen. Toch oogt de combinatie van winstgroei, structurele AI vraag en relatief lage waardering nog steeds aantrekkelijk. Voor beleggers die hun portefeuille geografisch willen spreiden en minder afhankelijk willen zijn van de dure Amerikaanse markt, kan Zuid-Korea een interessante aanvulling zijn.

Wel is het verstandig om deze ETF te zien als een middellange tot lange termijn belegging en niet als een snelle trade. De volatiliteit kan hoog zijn, maar voor wie dat accepteert, biedt deze markt nog altijd kansen die elders moeilijk te vinden zijn.

De sterke opmars van Zuid-Koreaanse aandelen onderstreept hoe belangrijk spreiding buiten de Verenigde Staten kan zijn. Tegelijk laat deze ETF zien dat kansen en risico’s vaak dicht bij elkaar liggen. De blootstelling aan AI biedt structurele groeikansen, maar blijft gevoelig voor cyclische schommelingen en geopolitieke factoren. Juist daarom kijken steeds meer beleggers niet alleen naar aandelen, maar ook naar alternatieven die minder afhankelijk zijn van beurswaarderingen en technologiecycli.

Vastgoedbeleggingen met langlopende huurcontracten kunnen in dat opzicht een stabiliserende rol spelen. Fondsen die investeren in sectoren als supermarktvastgoed, zorgvastgoed of logistiek richten zich op voorspelbare kasstromen en dagelijkse basisbehoeften, in plaats van op cyclische winstgroei. Voor beleggers die hun vermogen breder willen spreiden en minder afhankelijk willen zijn van internationale aandelenmarkten, kan dat een waardevolle aanvulling zijn.

Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.