De Chinese Nvidia explodeert 400% op de eerste handelsdag
- Michiel V
- 10min.
- 4 minuten om te lezen
In het kort:
Moore Threads schiet bij zijn beursgang in Shanghai meer dan 400% omhoog en werd in één dag een van de meest besproken Chinese AI-bedrijven.
De omzet groeit razendsnel en verliezen nemen af, maar het bedrijf blijft beperkt door Amerikaanse chiprestricties en werkt met minder geavanceerde productieprocessen.
De enorme belangstelling toont hoe sterk China inzet op technologische onafhankelijkheid, al waarschuwen experts dat de waardering extreem hoog is.
De beursgang van Moore Threads heeft deze week de aandacht van de wereldwijde tech-sector volledig naar China verlegd. Het bedrijf, dat vaak wordt omschreven als China’s Nvidia, maakte zijn debuut op de beurs van Shanghai na een emissie van 1,1 miljard dollar. Wat volgde was een handelssessie die zelfs voor Chinese begrippen uitzonderlijk was. Het aandeel schoot meer dan vierhonderd procent omhoog en sloot ruim vijf keer hoger dan de uitgifteprijs. Daarmee werd Moore Threads in één klap een van de meest besproken techbedrijven van het moment.
De timing van de beursgang is opvallend. Terwijl Amerikaanse exportbeperkingen de toegang tot chiptechnologie steeds verder blokkeren, probeert Beijing via een nationale strategie de afhankelijkheid van buitenlandse chips te verminderen. Moore Threads is een van de startups die deze rol moet opvangen en presenteert zich als een serieuze kandidaat om een deel van het verlies van Nvidia op te vangen. De vraag onder beleggers bleek gigantisch, wat past bij de trend waarin Chinese AI-bedrijven op veel belangstelling kunnen rekenen.
Hoe Moore Threads zo snel kan groeien
De waarde van Moore Threads zit volledig in de technologie die het ontwikkelt. Het bedrijf bouwt GPU’s die geschikt zijn voor zowel AI-training als AI-inference, de twee belangrijkste onderdelen van kunstmatige intelligentie. Ondanks het feit dat het bedrijf nog geen winst maakt, groeit de omzet explosief. In de eerste drie kwartalen van dit jaar steeg de omzet met 182 procent naar 780 miljoen yuan. Tegelijkertijd daalde het verlies met bijna twintig procent. De combinatie van snelle groei en afnemende verliezen maakt het bedrijf aantrekkelijk voor beleggers die op zoek zijn naar vroege winnaars binnen de Chinese chipindustrie.
Het opgehaalde kapitaal van de beursgang wordt gebruikt om de ontwikkeling van de volgende generatie chips te versnellen. Moore Threads wil eigen AI-architecturen ontwikkelen die minder afhankelijk zijn van buitenlandse technologie. Daarnaast wordt een deel van het geld gebruikt voor werkkapitaal, omdat het bedrijf op grote schaal moet opschalen. De ambitie is duidelijk zichtbaar. Moore Threads wil uitgroeien tot een speler die niet alleen binnen China, maar ook internationaal kan concurreren met Nvidia.
De belangrijkste uitdaging blijft de toegang tot geavanceerde chipproductie. Door de Amerikaanse sancties van 2023 mag het bedrijf geen gebruik maken van de modernste productieprocessen. Dat dwingt Moore Threads om te werken met minder geavanceerde nodes, wat de efficiëntie en prestaties in theorie beperkt. Toch laat de enorme interesse bij beleggers zien dat de markt vooral kijkt naar de strategische rol die het bedrijf speelt in China’s technologische onafhankelijkheid. In een sector die door geopolitiek wordt bepaald, is dat een waarde op zich.
Waarom de markt zo heftig reageerde
De koerssprong van Moore Threads staat niet op zichzelf. De Chinese beurs ziet dit jaar een sterke verschuiving richting AI-bedrijven, vooral sinds de overheid de beursregels versoepelde en ook verlieslatende techbedrijven toegang gaf tot de zogeheten Star Board. Die verandering kwam op een moment dat de onzekerheid rond Amerikaanse exportcontroles toenam en de roep om lokale alternatieven luid werd. De notering van Moore Threads werd daardoor een symbool voor de nationale chipstrategie.
Dat effect werd versterkt doordat de retail inschrijving bijna 2.750 keer werd overschreven. Het enorme enthousiasme onder particuliere beleggers zorgde voor een bijna gegarandeerde koersstijging op de eerste dag. De waardering is daardoor torenhoog. Op basis van de uitgifteprijs noteert het aandeel tegen een price-to-sales ratio van 123, wat zelfs voor de Chinese chipmarkt aan de hoge kant is. Cambricon, een directe concurrent, noteert lager maar kent eveneens een sterke koersstijging dit jaar.
Professionele beleggers wijzen inmiddels op het gevaar van overwaardering. Een koersstijging van deze omvang roept herinneringen op aan eerdere Chinese tech-IPO’s die na de eerste euforie snel terrein verloren. Toch past de rally in een bredere beweging waarbij investeerders massaal op zoek gaan naar bedrijven die kunnen profiteren van China’s AI-inspanningen. Moore Threads heeft in die context een bijna symbolische rol gekregen als vlaggendrager van de binnenlandse GPU-industrie.
Een nieuwe stap in China’s race om AI-onafhankelijk te worden
De beursgang laat zien dat China zich niet uit het veld laat slaan door Amerikaanse chipbeperkingen. Bedrijven als Huawei, Cambricon, Biren en nu ook Moore Threads proberen de leemte te vullen die is ontstaan door het wegvallen van Nvidia’s meest geavanceerde GPU’s. Beijing steunt die strategie openlijk, onder meer door het versneld goedkeuren van chip-IPO’s en het creëren van speciale financieringskanalen voor AI-bedrijven. De markt ziet dat momentum en reageert met optimisme, zelfs wanneer de waarderingen tot extreme hoogtes stijgen.
Voor Moore Threads begint het echte werk nu pas. Het bedrijf moet laten zien dat het zijn groei kan vasthouden en dat het daadwerkelijk in staat is krachtige AI-chips te ontwikkelen die kunnen concurreren met internationale spelers. De komende jaren zullen bepalen of Moore Threads een blijvende speler wordt of een voorbeeld blijft van de volatiliteit rond Chinese AI-aandelen.
De sprong van Moore Threads toont hoe kapitaal reageert op groeiverhalen die worden gedreven door geopolitiek en technologische ambitie. Zulke snelle waardestijgingen gaan echter vaak samen met grote volatiliteit en beperkte voorspelbaarheid, zeker bij bedrijven die nog verlieslatend zijn en sterk afhankelijk blijven van beleidskeuzes. Voor veel beleggers ontstaat daarmee de behoefte om een deel van de portefeuille te verankeren in stabielere inkomstenstromen.
Internationaal vastgoed met langlopende huurcontracten, zoals bij CORUM Investments, kan in dat opzicht een rustiger tegengewicht vormen buiten de dynamiek van snel opkomende AI-aandelen.
Vraag nu vrijblijvend de brochure van CORUM Investments aan.
