ASML naar €2.275? J.P. Morgan ziet explosief winstpotentieel

In het kort:

• J.P. Morgan verwacht dat ASML in 2028 meer dan €65 winst per aandeel kan behalen.

• Bij een waardering van 35 keer de winst komt de theoretische koers uit op ongeveer €2.275.

• ASML wil de productie in 2027 en 2028 met circa 30 procent per jaar verhogen, al blijven exportbeperkingen en tegenvallende chipinvesteringen belangrijke risico’s.

• Via Raisin profiteren spaarders tijdelijk van 2,85% rente per jaar op een vrij opneembare spaarrekening met Europees depositogarantiestelsel.

De winstvooruitzichten van ASML lijken volgens analisten van J.P. Morgan aanzienlijk sterker dan de markt momenteel verwacht. De Nederlandse fabrikant van chipmachines zou van plan zijn om de productiecapaciteit in 2027 en 2028 fors uit te breiden. Daardoor kan de winst per aandeel van ASML in 2028 oplopen tot meer dan €65.

Wanneer beleggers bereid blijven om ongeveer 35 keer de verwachte jaarwinst te betalen, ontstaat een theoretische aandelenkoers van €2.275. De berekening is eenvoudig: 35 maal €65 is €2.275. Hoewel deze winst pas voor 2028 wordt verwacht, kan dit koersscenario al in 2027 invloed krijgen op het aandeel. Beurzen lopen namelijk meestal vooruit op toekomstige bedrijfsresultaten.

Koers ASML staat momenteel rond de €1555,-

Bron: Perplexity

ASML wil de productie flink verhogen

Volgens een onderzoeksrapport van J.P. Morgan overweegt ASML om de productie in 2027 met ongeveer 30 procent te verhogen. In 2028 zou daar opnieuw een groei van circa 30 procent bovenop kunnen komen. De geplande capaciteit voor 2028 ligt volgens de analisten zelfs hoger dan de meest optimistische verwachtingen.

Deze uitbreidingsplannen geven aan dat ASML rekening houdt met een sterke vraag naar zijn machines. Het bedrijf levert geavanceerde lithografiesystemen waarmee chipfabrikanten steeds kleinere en krachtigere halfgeleiders kunnen produceren. ASML heeft op dit gebied een uitzonderlijk sterke marktpositie.

Vooral de vraag naar EUV systemen en de nieuwe High NA EUV machines kan de groei de komende jaren ondersteunen. Grote chipfabrikanten investeren veel geld in chips voor kunstmatige intelligentie, datacenters en andere geavanceerde toepassingen. Om aan die vraag te kunnen voldoen, moeten zij hun productiecapaciteit uitbreiden en nieuwe machines bij ASML bestellen.

ASML EPS kan boven €65 uitkomen

Op basis van de verwachte productiecapaciteit kan de ASML EPS, oftewel de winst per aandeel, in 2028 volgens J.P. Morgan uitkomen op meer dan €65. Dat is duidelijk hoger dan de huidige marktverwachtingen.

Bij een koerswinstverhouding van 35 komt de theoretische waardering uit op minimaal €2.275 per aandeel. Dit is geen officieel koersdoel, maar een rekenvoorbeeld dat laat zien hoeveel opwaarts potentieel er kan ontstaan wanneer ASML de verwachte winst daadwerkelijk realiseert.

Een koerswinstverhouding van 35 is relatief hoog. Voor een marktleider met unieke technologie, sterke groeivooruitzichten en weinig directe concurrentie is zo’n waardering echter niet ondenkbaar. De markt moet dan wel vertrouwen houden in de groei van ASML en in de vooruitzichten voor de halfgeleidersector.

Winstverwachtingen voor 2026 kunnen stijgen

J.P. Morgan is niet alleen positief over de mogelijke resultaten in 2028. Ook de recente kwartaalcijfers van ASML en de afgegeven verwachtingen waren volgens de analisten beter dan voorzien. Na de verhoging van de bedrijfsprognose kunnen de gemiddelde winstverwachtingen voor 2026 mogelijk met ongeveer 25 procent stijgen.

Dat is belangrijk voor de koersontwikkeling. Beleggers kijken niet alleen naar de winst die ASML op dit moment maakt, maar vooral naar de winst die het bedrijf in de komende jaren kan behalen. Wanneer analisten hun verwachtingen en koersdoelen verhogen, kan dat de vraag naar het aandeel versterken.

Lees meer: Nebius sluit AI-deal van ruim $1 miljard: wat betekent dit voor beleggers?

Kansen en risico’s voor beleggers

De vooruitzichten zijn aantrekkelijk, maar een koers van €2.275 is niet gegarandeerd. ASML blijft afhankelijk van de investeringen van grote chipfabrikanten. Vertragingen bij klanten, een economische terugval of tegenvallende vraag naar chips kunnen de groei afremmen.

Ook exportbeperkingen, vooral voor de verkoop van geavanceerde machines aan China, vormen een belangrijk risico. Daarnaast zijn de verwachtingen voor ASML al hoog. Wanneer de resultaten of vooruitzichten tegenvallen, kan het aandeel daardoor stevig dalen.

Toch blijft de marktpositie van ASML uitzonderlijk sterk. Wanneer het bedrijf in 2028 inderdaad meer dan €65 winst per aandeel behaalt en beleggers een waardering van 35 keer de winst accepteren, behoort een koers van ongeveer €2.275 tot de mogelijkheden. Dat scenario kan al in 2027 door de markt worden ingeprijsd.

Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie gestart waarbij je op een vrij opneembare Duitse spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt, beschermd onder het Europese garantiestelsel. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,96% p.j., of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,42% p.j.

Veelgestelde vragen over ASML

Hoe kan ASML op €2.275 worden gewaardeerd?

Bij een winst per aandeel van €65 en een koerswinstverhouding van 35 ontstaat een theoretische waarde van €2.275. Dit is een rekenvoorbeeld en geen officieel koersdoel.

Hoeveel winst per aandeel verwacht J.P. Morgan?

J.P. Morgan denkt dat ASML in 2028 meer dan €65 winst per aandeel kan behalen. Dat is gebaseerd op een sterke uitbreiding van de productiecapaciteit.

Hoe sterk wil ASML de productie verhogen?

Volgens J.P. Morgan kan ASML de productie in 2027 met ongeveer 30 procent verhogen. In 2028 kan daar opnieuw circa 30 procent bijkomen.

Waarom kan de vraag naar ASML-machines groeien?

Chipfabrikanten investeren veel in kunstmatige intelligentie, datacenters en geavanceerde chips. Daardoor kan de vraag naar EUV- en High NA EUV-machines verder toenemen.

Kan de koers al in 2027 stijgen?

Dat is mogelijk, omdat beleggers vaak vooruitkijken naar toekomstige winsten. Wanneer de markt vertrouwen krijgt in de winstverwachting voor 2028, kan dat eerder in de koers worden verwerkt.

Wat zijn de belangrijkste risico’s?

Exportbeperkingen, lagere investeringen door chipfabrikanten en tegenvallende winstgroei kunnen druk zetten op het aandeel. Ook is een koerswinstverhouding van 35 relatief hoog.