Warren Buffett geeft een belangrijke waarschuwing af aan beleggers

In het kort:

• Berkshire Hathaway heeft inmiddels een recordbedrag van 397 miljard dollar aan cash, vooral omdat het weinig aantrekkelijk geprijsde beleggingen ziet.

• De enorme cashpositie betekent niet automatisch dat Buffett en Greg Abel een beurscrash verwachten, maar wel dat ze uiterst selectief blijven.

• Voor beleggers is dat een signaal om voorzichtig te zijn en alleen te investeren in bedrijven met een aantrekkelijke waardering.

• Steeds meer beleggers optimaliseren hun rendement door te kijken hoe professionals dit doen. eToro, een van de grootste sociale beleggingsnetwerken ter wereld, maakt dit mogelijk via een community waar je kunt volgen, delen en leren van andere beleggers.

  
  

Greg Abel presenteerde zijn eerste kwartaalrapport als CEO van Berkshire Hathaway met een getal dat moeilijk te negeren is. Het conglomeraat sloot het eerste kwartaal van 2026 af met een recordbedrag van 397 miljard dollar aan cash en kortlopende staatsobligaties. Dat is meer dan een derde van de totale marktwaarde van het bedrijf.

De voor de hand liggende conclusie is dat Buffett en Abel zich voorbereiden op een crash. Maar die lezing gaat waarschijnlijk te ver. De cashpositie is minder een marktverwachting dan het resultaat van een simpeler probleem: tegen de huidige prijzen valt er voor Berkshire weinig te kopen dat aantrekkelijk genoeg is.

Hoe de cashpositie zo groot werd

Het saldo groeide niet in één kwartaal. Berkshire verkoopt al meer dan twaalf kwartalen op rij meer aandelen dan het koopt. Sinds eind 2022 verkocht het conglomeraat netto voor meer dan 150 miljard dollar aan aandelen. In het eerste kwartaal van 2026 alleen al verkocht Berkshire voor ongeveer 8 miljard dollar meer dan het aankocht.

Geld dat de aandelenportefeuille verlaat en niet wordt herbelegd, belandt doorgaans in kortlopende staatsobligaties. Die leveren een redelijk rendement op terwijl het wacht op een betere kans. Dat wachten duurt nu al jaren.

Buffett, die de CEO rol begin 2026 overdroeg aan Abel maar actief blijft als voorzitter en adviseur, was openhartig over wat hij ziet in de markt. Bij de jaarlijkse aandeelhoudersvergadering in mei zei hij nog nooit zoveel gokgedrag te hebben gezien als nu, verwijzend naar beleggers die hoge prijzen betalen voor aandelen en massaal instappen in kortlopende opties.

Wat Berkshire wél deed

Abel zit niet stil. Eind mei kondigde Berkshire een overname aan van woningbouwer Taylor Morrison voor ongeveer 8,5 miljard dollar inclusief schulden. Het is Abels eerste grote acquisitie en een klassieke Berkshire zet: cash betalen voor een onpopulair, cyclisch bedrijf tegen een redelijke prijs.

Maar 8,5 miljard dollar is een kleine fractie van 397 miljard. Een deal van die omvang maakt nauwelijks indruk op de kaspositie.

Berkshire investeerde ook 10 miljard dollar extra in Alphabet, als onderdeel van een kapitaalronde van 80 miljard dollar die de techgigant ophaalde. Een betekenisvollere stap, maar voor een bedrijf van bijna 1,1 biljoen dollar nog altijd niet genoeg om de naald te verplaatsen.

In maart hervatte Abel daarnaast de inkoop van eigen aandelen, voor het eerst sinds mei 2024. Het ging om ongeveer 234 miljoen dollar, een symbolisch bedrag vergeleken met de cashpositie, maar een opvallend signaal na een pauze van bijna twee jaar. Berkshire mag alleen eigen aandelen inkopen als het management oordeelt dat de koers onder de intrinsieke waarde ligt. Dat oordeel is op zichzelf al een waarderingssignaal.

Is een crash op komst?

Niemand kan de markt voorspellen, en een cashpositie van 397 miljard dollar is geen bewijs dat een crash nadert. De nuchtere lezing is dat Berkshire simpelweg geen grote kansen vindt die aantrekkelijk genoeg geprijsd zijn om serieus kapitaal in te steken. Dat is precies wat je zou verwachten van een gedisciplineerde koper in een dure markt.

Buffetts uitspraken over gokgedrag onder beleggers zijn veelzeggend, maar niet nieuw. Hij heeft vergelijkbare zorgen al eerder geuit in periodes die niet direct door een crash werden gevolgd. Zijn voorzichtigheid is structureel, niet per se een reactie op een dreigend gevaar.

eToro is een van de meest toonaangevende sociale beleggingsnetwerken ter wereld en wil de manier waarop mensen beleggen veranderen. Het platform combineert multi-asset beleggen met sociale samenwerking: in een actieve community kun je inzichten delen, andere beleggers volgen en continu bijleren. Via eToro krijg je toegang tot aandelen, ETF's, crypto en talloze andere beleggingsmogelijkheden, allemaal via één gebruiksvriendelijk platform.

Wat het zegt over de markt

Dat Berkshire al meer dan drie jaar netto verkoopt terwijl de S&P 500 blijft stijgen, zegt meer over de prijzen op de markt dan over de verwachtingen van Buffett en Abel. Ze vinden simpelweg te weinig dat de moeite waard is.

Voor gewone beleggers is dat een nuttige context. Als een van de meest gedisciplineerde en ervaren kopers ter wereld moeite heeft met het vinden van aantrekkelijke kansen, is enige voorzichtigheid op zijn plaats. Dat is geen reden om uit de markt te stappen, maar wel een reden om selectief te zijn.

Berkshire aandelen staan dit jaar vrijwel vlak, terwijl de S&P 500 met zo'n 7 procent steeg. Als dat verschil aanhoudt, kan de inkoop van eigen aandelen uiteindelijk de beste bestemming blijken voor al dat opgestapelde kapitaal.

Lees ook: Michael Burry verrast met opvallende investering in dit techaandeel

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'VOORSPRONG'.

Word lid!