2 redenen om Warren Buffetts favoriete AI-aandeel nooit te verkopen

In het kort:

• Dit AI-aandeel is na Berkshires forse uitbreiding een van zijn grootste beursposities.

• Google Cloud groeide 82% en zette de extra omzet om in veel sneller stijgende winst.

• De investeringsrekening van 195 tot 205 miljard dollar is het belangrijkste risico.

Alphabet is uitgegroeid tot Warren Buffetts opvallendste weddenschap op kunstmatige intelligentie. Berkshire Hathaway vergrootte zijn belang in het tweede kwartaal fors, waardoor de twee beursklassen samen tot de grootste posities in de portefeuille behoren. Buffett, die eind 2025 terugtrad als CEO maar voorzitter bleef, bevestigde dat hij de oorspronkelijke aankoop zelf initieerde.

Dat past bij zijn favoriete beleggingshorizon: voor altijd. Alphabet bezit sterke distributie, verdient geld op meerdere AI-fronten en kan de enorme investeringen grotendeels zelf financieren. Twee redenen maken het aandeel bijzonder geschikt voor de lange termijn, zolang één cruciale voorwaarde overeind blijft.

Buffett, die eind 2025 terugtrad als CEO bevestigde dat hij de oorspronkelijke aankoop zelf initieerde:

Reden 1: dit AI-aandeel heeft meerdere kansen tegelijk

De eerste reden is dat Alphabet AI niet als los product verkoopt, maar in zijn bestaande ecosysteem verwerkt. Gemini versterkt Search, Workspace en Android. Google Cloud levert rekenkracht, eigen TPU-chips, modellen en ontwikkelsoftware. Waymo voegt een langetermijnoptie in autonoom rijden toe. Niet elke toepassing hoeft dus afzonderlijk te winnen om de totale investering te laten renderen.

De cijfers tonen dat dit al geld oplevert. De kwartaalomzet steeg met 24% tot 119,8 miljard dollar. Google Cloud groeide met 82% tot 24,8 miljard dollar, terwijl de operationele winst van Cloud sprong van 2,8 naar 8,8 miljard dollar. Schaalvoordelen zorgen er dus voor dat de winst veel sneller stijgt dan de omzet.

Ook Search bleek sterker dan gevreesd. De omzet uit Google Search en overige zoekdiensten steeg met 17% tot 63,3 miljard dollar. AI-antwoorden kunnen advertentieklikken aantasten, maar Alphabet beschikt over miljarden gebruikers, eigen data, distributie en een wereldwijd advertentieplatform. Nieuwe zoekvormen kunnen daardoor direct worden getest en vermarkt.

Niet iedereen is overtuigd. Bill Ackman verkocht juist Alphabet en koos na een forse koersdaling voor Netflix. Dat onderstreept dat zelfs sterke beleggers de verhouding tussen groei en waardering anders beoordelen.

Google Cloud indrukwekkende omzet en operationele winstgroei:

Reden 2: de financiële motor kan de AI-rekening dragen

Alphabet genereerde in de eerste helft van 2026 bijna 84,9 miljard dollar aan operationele kasstroom. Op de balans stond 242,5 miljard dollar aan cash en verhandelbare effecten, tegenover 98,2 miljard dollar langlopende schuld. Die buffer geeft ruimte om datacenters, chips en energiecontracten te financieren zonder afhankelijk te worden van de kapitaalmarkt.

Toch verdient de vrije kasstroom meer aandacht dan de winst. Alphabet investeerde in zes maanden 80,6 miljard dollar in materiële activa, ruim dubbel zoveel als een jaar eerder. Daardoor bleef na investeringen slechts circa 4,3 miljard dollar over. Voor heel 2026 rekent het bedrijf op 195 tot 205 miljard dollar aan kapitaaluitgaven.

De positieve case is dat deze infrastructuur de cloudgroei en marge jarenlang ondersteunt. De negatieve case is dat afschrijvingen, energie en onderhoud de winst later zwaarder raken. Ook de gerapporteerde koers-winstverhouding van ongeveer 17 vraagt nuance: de nettowinst werd sterk geholpen door waardestijgingen van beleggingen. Op onderliggende bedrijfswinst is Alphabet minder goedkoop.

Negatieve vrije kasstroom in Q2 2026:

Het echte risico achter Buffetts keuze

Uiteindelijk moet iedere server rendement opleveren. Ik let daarom vooral op de omzetgroei van Cloud, de cloudmarge en de vrije kasstroom na investeringen. Een duidelijke vertraging van Cloud bij blijvend hoge kapitaaluitgaven zou de hoofdthese breken. Ook mededingingszaken en een verschuiving van zoekverkeer naar ChatGPT en andere assistenten blijven structurele risico’s.

Krijg meer grip op je beleggingen met De Belegger. Als lid krijg je toegang tot diepgaande aandelenanalyses, concrete aandelentips, praktische trainingen, exclusieve premium content en live inzicht in de portfolio. Daarnaast kun je ideeën en kansen bespreken met een actieve community van beleggers.

Start vandaag nog en ontvang tijdelijk 50% korting met de code WINST. Klik op de button en krijg direct toegang.

Alphabet is sterk genoeg voor een lange beleggingshorizon

Alphabet verdient het predicaat sterk langetermijnaandeel. Search, Cloud, Gemini en Waymo bieden meerdere routes naar AI-groei, terwijl de balans een uitzonderlijk dure investeringscyclus kan opvangen. Buffett lijkt vooral te betalen voor een onderneming die haar eigen technologische vernieuwing kan financieren.

Maar “nooit verkopen” is geen letterlijke regel. Het aandeel blijft overtuigend zolang AI de omzet en operationele winst sneller laat groeien dan de kapitaalbasis. Cloudmarge en vrije kasstroom zijn daarom belangrijker dan de volgende Gemini-demo. Alphabet is aantrekkelijk voor de lange termijn, maar alleen wanneer de infrastructuur uiteindelijk meer cash oplevert dan zij opslokt.

Wat beleggers moeten weten:

Waarom kocht Berkshire Hathaway zoveel Alphabet?

Alphabet combineert een dominante zoekmachine met snelgroeiende cloudactiviteiten, AI-modellen en een sterke balans. Buffett initieerde de eerste aankoop zelf.

Is Alphabet goedkoop bij 17 keer de winst?

De gerapporteerde multiple oogt laag, maar beleggingswinsten vertekenen de nettowinst. De waardering op onderliggende bedrijfswinst ligt hoger.

Welk cijfer is nu het belangrijkst?

De vrije kasstroom na investeringen. Die laat zien of de miljarden voor AI-infrastructuur uiteindelijk voldoende economisch rendement opleveren.