ASML versus Taiwan Semiconductor: dit chipaandeel lijkt nu de betere koop

In het kort:

• TSMC won in 2026 42% op de beurs en ASML 76%, maar de waardering maakt de vergelijking minder vanzelfsprekend.

• ASML heeft als enige speler EUV technologie, terwijl Wall Street voor TSMC een hogere groei verwacht dan voor ASML.

• De vraag is of TSMC zijn groeivoorsprong kan waarmaken terwijl ASML de hoge verwachtingen rond EUV machines moet blijven dragen.

Het TSMC aandeel staat na een stijging van 42% in 2026 toch weer naast ASML, dat op de beurs zelfs 76% won. Voor chipbeleggers is dat geen simpele ranglijst van winnaars. Beide bedrijven zitten diep in de keten achter kunstmatige intelligentie, datacenters en geavanceerde chips. Juist na zulke koerswinsten draait de vraag minder om wie het sterkste bedrijf is, en meer om welke verwachtingen al in de prijs zitten.

Het TSMC aandeel komt in deze vergelijking beter uit de bus door de combinatie van groei en waardering. ASML heeft de sterkere bedrijfspositie, maar die kracht is inmiddels ook stevig betaald op de beurs. Dat maakt de vergelijking ongemakkelijk voor wie alleen naar technologische dominantie kijkt. Een uitzonderlijk bedrijf kan nog steeds een lastige belegging zijn als de prijs te ver vooruitloopt.

Bij TSMC ligt de lat ook hoog, maar minder scherp dan bij ASML. Taiwan Semiconductor Manufacturing handelt dichter bij zijn gebruikelijke waarderingsbandbreedte. ASML is harder opgelopen en krijgt daardoor minder ruimte voor tegenvallers. Daar wringt het in deze vergelijking.

ASML blijft uniek met EUV

ASML blijft technologisch de moeilijkst te vervangen speler in de chipketen. Het Nederlandse bedrijf maakt extreme ultraviolet lithografiemachines, EUV machines, die nodig zijn om de kleinste patronen op chips aan te brengen. ASML is de enige onderneming ter wereld die deze technologie beheerst. Dat is geen detail, maar de kern van zijn positie.

Die machines zijn extreem duur, ongeveer zo groot als een bus en lastig te installeren. Er is gespecialiseerde kennis nodig om ze op locatie werkend te krijgen. Chinese bedrijven proberen de technologie te benaderen, maar tientallen jaren aan investeringen en engineering laten zich niet snel kopiëren. In de bedrijfsvergelijking wint ASML daarom terecht de eerste ronde.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!

EUV-machines houden ASML centraal in de chipketen

Bron: Reuters

TSMC draagt de AI vraag

TSMC staat aan de andere kant van dezelfde keten. Taiwan Semiconductor Manufacturing gebruikt machines van ASML om logic chips te produceren voor klanten wereldwijd. Het bedrijf is uitgegroeid tot de grootste fabrikant van logic chips, met een ruime voorsprong op concurrenten. Voor de AI vraag is die schaal moeilijk te overschatten.

Ongeveer 72% van de wereldwijde halfgeleideromzet komt uit fabrieken van TSMC. Dat cijfer maakt duidelijk waarom het bedrijf bijna even moeilijk te vervangen is als ASML. Zonder die productiecapaciteit had de AI race veel sneller tegen grenzen in de chipindustrie kunnen aanlopen. Toch is het verschil met ASML belangrijk: bij logic chips bestaan alternatieven, bij EUV machines nauwelijks.

Wall Street kijkt naar TSMC als motor achter AI-chips

Bron: Reuters

Wall Street ziet meer groei bij TSMC

Wall Street analisten verwachten voor volgend jaar 34% groei bij TSMC en 26% groei bij ASML. Beide percentages zijn stevig, maar het verschil is relevant omdat beide aandelen al veel optimisme in de prijs hebben. TSMC krijgt in deze vergelijking dus niet alleen voordeel door zijn positie in AI chips, maar ook door de hogere verwachte groei. Dat maakt het groeiverhaal concreter.

ASML heeft een ander probleem. Het bedrijf verkoopt per kwartaal minder dan 100 machines, waardoor een paar leveringen meer of minder grote invloed kunnen hebben op de cijfers. Die grilligheid hoort bij een onderneming die zulke complexe en dure machines maakt. TSMC groeit consistenter, en dat oogt op dit moment als het sterkere argument.

Waardering maakt ASML kwetsbaarder

Bij snelle groeiers telt waardering zwaarder naarmate de beurskoers verder vooruitloopt op de winst. ASML blijft een uitzonderlijk bedrijf, maar de recente stijging heeft de waardering naar een niveau gebracht dat minder foutmarge laat. Dat hoeft niet meteen een probleem te zijn. Het betekent wel dat orders, leveringen en verwachtingen rond EUV machines weinig ruimte laten voor teleurstelling.

TSMC is niet goedkoop in absolute zin, maar oogt binnen deze vergelijking redelijker gewaardeerd. De hogere groeiverwachting krijgt daardoor meer gewicht. Groei is voor beleggers waardevoller wanneer de prijs niet al het goede nieuws lijkt vooruit te nemen. Het oordeel valt daarom niet tegen ASML als bedrijf, maar tegen de prijs die de markt er nu voor betaalt.

Eind 2027 is de toets

De vergelijking eindigt met een duidelijke voorkeur voor TSMC boven ASML richting eind 2027. Die voorkeur rust op drie pijlers: TSMC groeit volgens Wall Street sneller, de waardering oogt minder strak en de productiepositie in logic chips blijft cruciaal voor AI. ASML wint op technologie, maar de beurs beloont niet alleen technologische macht. De prijs bepaalt hoeveel van die macht al is ingeprijsd.

Voor het TSMC aandeel ligt de lat daarmee ook hoog. Taiwan Semiconductor Manufacturing moet laten zien dat de verwachte groei echt doorkomt, terwijl ASML moet bewijzen dat de waardering steun krijgt van nieuwe orders en leveringen. Tot eind 2027 kijken beleggers vooral naar de vraag of de AI vraag sterk genoeg blijft om beide verhalen te dragen. Bij TSMC is de ruimte voor bewijs groter, bij ASML lijkt de ruimte voor fouten kleiner.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!