Nvidia kan dit spotgoedkope AI-aandeel op 26 augustus laten exploderen

In het kort

• Nvidia’s cijfers op 26 augustus kunnen belangrijk worden voor Micron, omdat sterke AI-chipverkopen direct meer vraag naar Microns HBM-geheugen kunnen betekenen.

• Het nieuwe Vera Rubin-platform gebruikt volgens de analyse 50 procent meer HBM dan Blackwell, terwijl het gebruikte geheugen ook aanzienlijk duurder zou zijn.

• Micron oogt met circa 6 keer de verwachte winst goedkoop, maar een forse koersstijging vereist dat zowel de winstgroei als de waardering sterk blijven oplopen.
  

26 augustus kan een belangrijke beursdag worden voor Micron Technology. Op die dag publiceert Nvidia zijn kwartaalcijfers en vooruitzichten, en sterke resultaten kunnen niet alleen het aandeel Nvidia ondersteunen, maar ook leveranciers die direct profiteren van de enorme uitbreiding van AI-infrastructuur.

Micron behoort tot die groep omdat het high-bandwidth memory, oftewel HBM, levert voor Nvidia's AI-systemen. Met de komst van de nieuwe Vera Rubin-generatie neemt de hoeveelheid geheugen per processor fors toe, terwijl ook de prijs van het gebruikte geheugen hoger ligt. Dat kan de omzet en winst van Micron een nieuwe impuls geven.

Nvidia kan op 26 augustus de toon zetten

Nvidia publiceert op 26 augustus de cijfers over het tweede kwartaal van boekjaar 2027. Omdat Nvidia inmiddels een van de belangrijkste graadmeters voor AI-investeringen is geworden, kunnen de resultaten gevolgen hebben voor vrijwel de gehele AI-infrastructuursector.

Wanneer Nvidia opnieuw beter presteert dan verwacht en een sterke outlook afgeeft, zou dat bevestigen dat hyperscalers en andere klanten hun investeringen in AI-datacenters blijven opvoeren. Daarvan profiteren niet alleen GPU-producenten, maar ook leveranciers van geheugen, netwerktechnologie en andere essentiële componenten.

Voor Micron is die relatie bijzonder direct. Hoe meer geavanceerde AI-processors Nvidia verkoopt, hoe groter uiteindelijk ook de behoefte aan het snelle geheugen dat naast die chips wordt geplaatst.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'PREMIUM50'.

Word lid!

Vera Rubin bevat 50 procent meer HBM

Een van de belangrijkste ontwikkelingen voor Micron is de introductie van Nvidia's nieuwe Vera Rubin-platform. Micron maakte eerder dit jaar bekend dat het de massaproductie van HBM voor de nieuwe processors heeft gestart, terwijl Nvidia in mei liet weten dat Vera Rubin inmiddels in volledige productie wordt opgeschaald.

De maximale HBM-capaciteit van de Vera Rubin R100-GPU bedraagt volgens de aangeleverde informatie 288 gigabyte. Bij de Blackwell B200 was dat nog 192 GB, waardoor de hoeveelheid geheugen per GPU met 50 procent stijgt.

Dat betekent dat Micron potentieel aanzienlijk meer geheugen kan verkopen voor iedere nieuwe generatie Nvidia-systemen. Zelfs wanneer het aantal verkochte GPU's gelijk zou blijven, kan de hogere hoeveelheid geheugen per chip al een belangrijke volumegroei opleveren.

Het nieuwe geheugen zou ook veel duurder zijn

De kans voor Micron zit niet alleen in meer geheugen per processor. Vera Rubin gebruikt volgens de bron bovendien een nieuwere generatie HBM die naar schatting ongeveer 80 procent duurder is dan de vorige generatie.

Als Micron daadwerkelijk hogere volumes combineert met hogere verkoopprijzen, kan dat een krachtige combinatie worden voor zowel omzet als marges. Vooral in een markt waarin het aanbod van geavanceerd geheugen nog altijd krap is, kunnen producenten relatief sterke prijszettingsmacht behouden.

Dat is een belangrijk verschil met traditionele geheugencycli. In eerdere periodes werd DRAM vaak gezien als een relatief cyclisch commodityproduct, terwijl HBM veel complexer is en een veel strategischere rol speelt binnen moderne AI-systemen.

Nvidia heeft volgens de bron een orderpijplijn van $1 biljoen

Ook de omvang van Nvidia's orderportefeuille is relevant. Volgens de aangeleverde analyse bedraagt de gecombineerde orderpijplijn voor Blackwell en Vera Rubin in 2026 en 2027 ongeveer $1 biljoen.

Als die vraag zich daadwerkelijk vertaalt in leveringen, betekent dat dat Nvidia jarenlang enorme hoeveelheden AI-hardware moet produceren. Voor leveranciers zoals Micron kan dat zicht geven op een veel langere groeicyclus dan beleggers normaal gesproken van de geheugenmarkt gewend zijn.

Juist daarom kunnen Nvidia's cijfers van 26 augustus zo belangrijk worden. Een hogere verwachting voor AI-chipverkopen kan ertoe leiden dat beleggers hun ramingen voor Microns HBM-activiteiten eveneens verder verhogen.

Micron is ondanks de rally nog opvallend laag gewaardeerd

Het andere argument achter een mogelijke sterke koersbeweging is de waardering. Volgens de bron wordt Micron momenteel verhandeld tegen slechts ongeveer 6 keer de verwachte winst.

Dat is opvallend laag voor een onderneming waarvan de winst volgens analisten bijzonder hard kan stijgen. De winst per aandeel wordt voor boekjaar 2027 geschat op ongeveer $154,89, een stijging van maar liefst 111 procent.

De lage multiple laat zien dat beleggers er voorlopig niet van uitgaan dat de huidige uitzonderlijk sterke omstandigheden eeuwig aanhouden. De markt lijkt al rekening te houden met het risico dat geheugenprijzen en marges op termijn weer normaliseren.

Een theoretische koers boven $2.300

De oorspronkelijke analyse maakt op basis daarvan een opvallende berekening. Wanneer Micron daadwerkelijk $154,89 per aandeel verdient en het aandeel over ongeveer een jaar tegen 15 keer de winst wordt gewaardeerd, zou een theoretische koers van ongeveer $2.323 ontstaan.

Aandeelkoers Micron

Vergeleken met de koers van ongeveer $955 uit de bron zou dat een stijging van ongeveer 147 procent betekenen. Een multiple van 15 zou bovendien nog altijd ruim onder de forward waardering van ongeveer 26 keer de winst voor de Nasdaq-100 liggen.

Dat scenario moet echter niet als koersdoel worden gezien. Het vereist zowel dat Micron de verwachte winstgroei realiseert als dat beleggers bereid zijn de waardering van ongeveer 6 keer naar 15 keer de winst te laten oplopen, waardoor zowel winstgroei als multiple-expansie nodig is voor zo'n spectaculaire koerssprong.

Waarom Micron momenteel zo goedkoop lijkt

De lage waardering heeft een duidelijke reden. Geheugen is historisch een van de meest cyclische delen van de chipindustrie, waarbij periodes van schaarste en hoge prijzen uiteindelijk vaak worden gevolgd door overcapaciteit en sterk dalende marges.

Beleggers vrezen dat hetzelfde opnieuw kan gebeuren. Als producenten voldoende nieuwe HBM- en DRAM-capaciteit bouwen, kan het huidige tekort verdwijnen en kunnen de uitzonderlijk hoge prijzen weer normaliseren.

De bullish visie is echter dat AI de traditionele cyclus langer kan maken. Nieuwe GPU-generaties bevatten steeds meer geheugen, terwijl agentic AI en steeds grotere modellen eveneens veel meer capaciteit vereisen. Als de vraag sneller blijft stijgen dan het aanbod, kan Micron langer profiteren van hoge volumes en marges dan de huidige waardering suggereert.

26 augustus kan de volgende katalysator worden

De cijfers van Nvidia veranderen op zichzelf niets aan Microns fundamentals, maar kunnen wel het sentiment rond de gehele AI-keten beïnvloeden. Sterke orders, hogere omzetverwachtingen of optimistische uitspraken over Vera Rubin zouden beleggers meer vertrouwen kunnen geven dat de vraag naar HBM voorlopig hoog blijft.

Dat kan vooral bij Micron belangrijk zijn omdat de waardering relatief laag is tegenover de verwachte winstgroei. Wanneer beleggers hun inschatting van de duurzaamheid van die winst naar boven bijstellen, hoeft niet alleen de winstverwachting te stijgen, maar kan ook de multiple die beleggers bereid zijn te betalen oplopen.

Aan de andere kant werkt dezelfde hefboom ook naar beneden. Zwakke Nvidia-vooruitzichten, vertragingen bij Vera Rubin of signalen dat AI-investeringen afkoelen kunnen juist zorgen dat beleggers opnieuw rekening houden met een snellere normalisering van de geheugencyclus.

Kan Micron na 26 augustus echt ‘parabolisch’ gaan?

Een koersverdubbeling kort na één kwartaalrapport is uiteraard geen basisscenario. De voorspelling dat Micron na 26 augustus ‘parabolisch’ kan stijgen is vooral gebaseerd op een combinatie van sterke Nvidia-resultaten, stijgende HBM-volumes, hogere prijzen en een zeer lage huidige waardering.

Fundamenteel zijn er wel duidelijke argumenten voor verdere groei. Vera Rubin gebruikt 50 procent meer HBM dan Blackwell, het nieuwe geheugen zou ongeveer 80 procent duurder zijn en analisten verwachten dat Microns winst in boekjaar 2027 meer dan verdubbelt.

Daarmee wordt 26 augustus vooral een test van het bredere AI-verhaal. Als Nvidia bevestigt dat de vraag naar Vera Rubin en andere AI-processors uitzonderlijk sterk blijft, kan Micron een van de aandelen zijn die daar bovengemiddeld van profiteert. Maar om een koers richting het theoretische scenario van ruim $2.300 te rechtvaardigen, moet niet alleen Nvidia blijven leveren Micron moet aantonen dat de huidige AI-geheugenhausse veel langer duurt dan de markt nu inprijst.

Analisten verwachten enorme groei bij Micron

Analisten rekenen de komende jaren op uitzonderlijk sterke groei bij Micron. De omzet wordt geschat op $129,8 miljard in 2026, $240,7 miljard in 2027 en $267,9 miljard in 2028, wat neerkomt op een groei van respectievelijk 247%, 85% en 11%. Vooral de enorme sprong richting 2027 laat zien hoeveel Wall Street verwacht van de huidige schaarste aan geheugen en de sterke vraag vanuit AI-datacenters.

Omzetverwachtingen Micron

Ook de winstverwachtingen zijn spectaculair. De winst per aandeel moet stijgen van $73,43 in 2026 naar $155,64 in 2027 en $171,65 in 2028, waardoor de forward koers-winstverhouding bij een gelijkblijvende aandelenkoers daalt van ongeveer 12,8 naar slechts 6,0 en 5,5.

Winstverwachtingen Micron

Dat verklaart waarom Micron ondanks de enorme koersstijging nog relatief goedkoop kan ogen. Als het bedrijf deze winstgroei daadwerkelijk realiseert en de markt het aandeel uiteindelijk tegen een hogere multiple waardeert, kan dat voor aanzienlijke koersruimte zorgen. Tegelijkertijd laat de veel lagere groei in 2028 zien dat analisten al rekening houden met een duidelijke normalisering van de uitzonderlijk sterke geheugencyclus.