Vergeet Nvidia: miljardair Stanley Druckenmiller zet bijna 20% op dit aandeel
In het kort:
Natera is met bijna 20% van de Amerikaanse portefeuille de grootste positie van Duquesne Family Office.
Amazon en Alphabet blijven AI namen in de portefeuille, maar ze zijn niet de zwaarste inzet van Stanley Druckenmiller.
De verkoop van Nvidia laat zien hoe lastig waardering wordt zodra een winnaar harder blijft lopen dan verwacht.
Het Natera aandeel is de opvallendste positie in de Amerikaanse portefeuille van Stanley Druckenmiller, de bekende trendvolger achter Duquesne Family Office. Niet Amazon, niet Alphabet en ook niet Nvidia staat bovenaan. Uit de meest recente kwartaalmelding, zonder internationale belangen, blijkt dat bijna 20% van de portefeuille in Natera zit.
Dat is geen klein detail. Druckenmiller wordt vaak gekoppeld aan de AI hausse, vooral omdat hij vroeg in Nvidia zat. Toch ligt zijn grootste Amerikaanse positie nu bij een bedrijf in genetische tests en diagnostiek.
Natera is actief met testen rond tumoranalyse, vrouwengezondheid tijdens zwangerschappen en orgaantransplantaties. Het bedrijf profiteert van meer uitgevoerde tests en verhoogde de jaarverwachting. Voor beleggers zit de spanning vooral daar: Natera is geen klassieke AI naam, maar het aandeel is wel de grootste Amerikaanse winnaar in een portefeuille die vaak met AI wordt geassocieerd.
Natera is grootste Amerikaanse positie in portefeuille van Duquesne
Bron: Reuters
Amazon en Alphabet blijven bijzaak
Amazon en Alphabet zijn nog altijd aanwezig bij Duquesne, maar ze vormen slechts een klein percentage van de portefeuille. Beide megacaptechnologiebedrijven profiteren van de miljarden die bedrijven in AI infrastructuur steken. Toch kiest Druckenmiller niet voor deze bekende namen als grootste inzet.
Bij Amazon draait het verhaal vooral om Amazon Web Services. AWS zag de omzet vorig kwartaal met 37% jaar op jaar stijgen tot $42,2 miljard. De clouddienst levert rekenkracht aan snelgroeiende AI bedrijven zoals Anthropic en OpenAI, en blijft daardoor een belangrijke graadmeter voor de vraag naar computing infrastructuur.
Amazon topman Andy Jassy legde de lat hoog met de uitspraak dat AWS “could grow to $1 trillion in annual revenue”. Die ambitie rust op meer marktaandeel in cloud computing en hogere wereldwijde uitgaven aan rekenkracht. Dat is een stevig verhaal, maar bij Amazon moet AWS wel blijven leveren om de verwachtingen te dragen.
Druckenmiller houdt Amazon en Alphabet beperkt in portefeuille
Bron: Reuters
Alphabet leunt op cloud en Gemini
Alphabet combineert snelle groei in cloud met consumenten en zakelijke toepassingen rond AI. Google Cloud groeide met 82% jaar op jaar tot $24,8 miljard. Daarmee blijft de divisie kleiner dan AWS, maar de inhaalslag is duidelijk zichtbaar.
Gemini speelt ook een grote rol in het AI verhaal rond Alphabet. De chatbot bedient inmiddels bijna 950 miljoen maandelijkse gebruikers. Dat geeft Alphabet een directe ingang in de AI markt, naast de bestaande cloudtak.
Daar wringt tegelijk het risico. Google Search staat onder aanzienlijke concurrentiedruk. Voor Alphabet blijft de vraag of groei bij Google Cloud en Gemini sterk genoeg is om die zorgen rond de zoekmachine te compenseren.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.
Wall Street weegt groei van Google Cloud en Gemini
Bron: Reuters
Natera moet groei vasthouden
De cijfers van Natera verklaren waarom het aandeel zo zwaar is gaan wegen bij Duquesne. De omzet groeide vorig kwartaal met 38% jaar op jaar tot $753 miljoen. Die groei kwam door een toename van het aantal uitgevoerde tests.
Duquesne stapte in het derde kwartaal van 2022 in Natera. Het aandeel noteerde toen tussen $35 en $50. Nu handelt Natera rond $328, richting ongeveer tien keer de initiële kostprijs, al is het exacte rendement niet bekend.
Voor Druckenmiller is Natera daarmee een enorme winnaar geweest. Dat verklaart meteen waarom de positie zo groot is geworden. De nuchtere vraag blijft hoeveel van de groei en de hogere jaarverwachting inmiddels al in het Natera aandeel zit.
Nvidia verkoop blijft wringen
Druckenmiller was vroeg met Nvidia, maar Duquesne bezit de AI chipmaker niet meer. Sinds begin 2024 zit Nvidia niet meer in de portefeuille. In 2024 zei Druckenmiller dat hij verkocht na een forse koersstijging, rond een split adjusted prijs van $80 tot $90.
Nvidia handelt nu rond $230. De verkoop kwam voort uit zorgen over de waardering. Later zei Druckenmiller dat “it was a mistake not to let his winners run”.
Die zin blijft hangen, juist omdat Nvidia het bekendste voorbeeld is van een AI aandeel dat duur leek en daarna nog veel duurder werd. Waardering telt, maar momentum kan langer doorlopen dan zelfs ervaren beleggers verwachten. Dat maakt de afwezigheid van Nvidia in deze portefeuille minstens zo interessant als de namen die er wel in zitten.
Taiwan Semiconductor als AI route
Druckenmillers huidige inzet op AI halfgeleiders loopt via Taiwan Semiconductor Manufacturing, het bedrijf dat Nvidia chips bouwt. Nvidia ontwerpt de chips, Taiwan Semiconductor Manufacturing produceert ze. Dat is een andere manier om naar dezelfde vraag naar AI rekenkracht te kijken.
De aantrekkingskracht zit in de positie van Taiwan Semiconductor Manufacturing bij geavanceerde chipproductie. Het bedrijf heeft op dit moment een monopoliepositie in advanced chipmaking. De waardering wordt daarbij redelijker gezien dan bij sommige andere AI aandelen.
Risicoloos is die route niet. De positie blijft verbonden aan dezelfde investeringsgolf in AI infrastructuur. Als de vraag naar rekenkracht afkoelt, voelt ook deze schakel dat.
Natera blijft het echte dossier
De portefeuille van Duquesne vertelt vooral waar de nadruk níét ligt. Amazon en Alphabet geven blootstelling aan cloud computing en AI toepassingen. Taiwan Semiconductor Manufacturing is de halfgeleiderroute, terwijl Nvidia ontbreekt.
Toch blijft Natera de grootste Amerikaanse positie. Dat maakt het Natera aandeel relevanter dan de bekendere AI namen in deze portefeuille. Het bedrijf moet nu laten zien dat de hogere testvolumes, de omzetgroei en de verhoogde jaarverwachting geen eenmalige opleving zijn.
Voor beleggers draait het vervolg daarom minder om de vraag of Druckenmiller AI nog ziet zitten. Die blootstelling is er nog steeds, alleen niet via Nvidia als directe positie. Bij Natera ligt de lat inmiddels hoger: de volgende cijfers moeten bewijzen of diagnostiek en genetische tests de zware weging in de portefeuille kunnen blijven rechtvaardigen.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.
Opmerkingen