Dubbel goed nieuws voor Avantium: dit moeten beleggers weten

In het kort:

• Avantium breidt zijn commerciële kansen uit met een strategische samenwerking met het Japanse Sojitz Pla-Net voor FDCA en PEF.

• De fabriek in Delfzijl is technisch grotendeels klaar en moet eind 2026 de eerste commerciële FDCA-leveringen opleveren.

• Ondanks de positieve ontwikkelingen blijven financieringsproblemen, verwatering en het nog te bewijzen commerciële succes belangrijke risico’s voor beleggers.

Avantium krijgt opnieuw positief nieuws. Nadat het bedrijf maandag bekendmaakte dat alle belangrijke onderdelen van zijn FDCA-fabriek in Delfzijl in gebruik zijn genomen, kondigde het dinsdag een strategische samenwerking aan in Japan. Avantium gaat samenwerken met Sojitz Pla-Net, een Japanse specialist in kunststoffen en verpakkingsmaterialen. De samenwerking moet de toepassing van Avantiums plantaardige materialen FDCA en PEF in Japan versnellen. Voor beleggers is dat interessant, omdat Avantium langzaam de stap maakt van technologieontwikkeling naar commerciële productie. Tegelijkertijd blijven de financiële risico’s aanzienlijk.

Koers Avantium:

Bron: Google Finance

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'BELEGGER50.

Word lid!

Nieuwe samenwerking in Japan

Sojitz Pla-Net gaat Avantium ondersteunen bij marktontwikkeling en het contact met klanten in Japan. De Japanse onderneming beschikt over kennis van de lokale kunststofmarkt en heeft relaties binnen de verpakkingsindustrie.

Persbericht Avantium:

De samenwerking richt zich op FDCA en PEF. FDCA, voluit furandicarbonzuur, is de belangrijkste bouwsteen voor PEF. Dit materiaal moet onder meer een duurzamer alternatief vormen voor PET, dat veel wordt gebruikt voor verpakkingen en flessen.

Japan is volgens Avantium een interessante markt vanwege de groeiende vraag naar hernieuwbare en circulaire verpakkingsmaterialen. De bedrijven zullen later deze maand samen aanwezig zijn op een beurs voor duurzame materialen in Chiba.

De samenwerking is positief, maar beleggers moeten wel een belangrijk onderscheid maken. Er is nog geen sprake van een grote nieuwe order. Sojitz Pla-Net moet vooral helpen om nieuwe klanten en toepassingen voor de technologie te ontwikkelen. Het financiële effect zal dus pas zichtbaar worden als daar daadwerkelijk commerciële contracten uit voortkomen.

Fabriek in Delfzijl bijna aan de start

Het Japanse nieuws komt op een belangrijk moment. De FDCA-fabriek in Delfzijl staat namelijk voor de overgang naar commerciële productie.

Avantium heeft inmiddels het purificatieonderdeel van de fabriek in gebruik genomen. Daarmee zijn alle belangrijke procesonderdelen operationeel. De onderneming richt zich nu op de productie van de eerste batches FDCA.

De eerste commerciële leveringen zijn gepland voor eind 2026, onder bestaande afnameovereenkomsten. Daarna moet de productie verder worden opgeschaald. Avantium verwacht ongeveer 24 maanden nodig te hebben om de volledige ontwerpcapaciteit te bereiken.

Daarmee is een belangrijk technisch risico kleiner geworden, maar het project is nog niet volledig bewezen op commerciële schaal. De komende maanden moeten uitwijzen of de fabriek stabiel kan produceren en of klanten het materiaal daadwerkelijk op grotere schaal gaan afnemen.

Waarom PEF belangrijk is

Het uiteindelijke doel van Avantium is groter dan alleen de productie van FDCA. De grondstof wordt gebruikt voor PEF, een kunststof die verschillende voordelen kan bieden ten opzichte van traditioneel PET.

Avantium probeert PEF te produceren met grondstoffen van plantaardige oorsprong. Daarmee wil het bedrijf een alternatief bieden voor kunststoffen die sterk afhankelijk zijn van fossiele grondstoffen.

De technologie heeft daardoor een duidelijke duurzaamheidspropositie. De uitdaging is nu om te bewijzen dat PEF niet alleen technisch interessant is, maar ook commercieel aantrekkelijk genoeg om op grote schaal te worden toegepast.

Daarbij heeft Avantium al bestaande afnemers en wil het bedrijf zijn technologie daarnaast via licenties beschikbaar stellen aan andere producenten. Vooral nieuwe licentieovereenkomsten blijven voor beleggers belangrijk, omdat die voor extra inkomsten kunnen zorgen zonder dat Avantium zelf iedere nieuwe fabriek hoeft te financieren.

Financiering blijft een probleem

Het positieve operationele nieuws neemt een belangrijk probleem echter niet weg: Avantium heeft veel geld nodig. De bouw van de fabriek liep jaren vertraging op en werd duurder dan aanvankelijk verwacht. Daardoor moest het bedrijf meerdere keren nieuw kapitaal ophalen.

In augustus kondigde Avantium aan ongeveer 55 miljoen euro te willen ophalen met nieuwe aandelen. Daarnaast wil het circa 20 miljoen euro ophalen via converteerbare obligaties.

Voor bestaande aandeelhouders betekent dit verwatering. Het aantal aandelen neemt toe, waardoor iedere bestaande aandeelhouder een kleiner percentage van het bedrijf bezit als hij niet meedoet aan de kapitaalronde.

Dat verklaart mede waarom het aandeel sinds de beursgang in 2017 zwaar is gedaald. Volgens de aangeleverde cijfers heeft Avantium sindsdien ongeveer 350 miljoen euro opgehaald, terwijl de beurswaarde inmiddels veel lager ligt.

Analisten blijven voorzichtig

Ook analisten kijken nog met de nodige voorzichtigheid naar het aandeel. Degroof Petercam verlaagde eerder het advies van kopen naar houden en het koersdoel van 10 naar 6 euro.

Koersdoel Avantium:

De analist ziet wel degelijk potentie in PEF en wijst erop dat Avantium al afnemers heeft. Tegelijkertijd zijn er zorgen over de financiering en het beperkte aantal nieuwe licentieovereenkomsten.

Dat laat goed zien waar de markt momenteel staat. Het vertrouwen in de technologie is niet volledig verdwenen, maar beleggers willen nu vooral bewijs zien dat de technologie commercieel gaat werken.

Wat moeten beleggers nu in de gaten houden?

De komende kwartalen worden daarom belangrijker dan losse positieve persberichten. De eerste vraag is of Avantium daadwerkelijk eind 2026 FDCA kan leveren. Daarna moet blijken hoe snel klanten worden toegevoegd en hoe succesvol de productie kan worden opgeschaald.

Daarnaast blijft de kaspositie belangrijk. Zolang Avantium nog geen voldoende sterke kasstromen uit zijn activiteiten genereert, blijft het risico bestaan dat in de toekomst opnieuw kapitaal nodig is.

De samenwerking met Sojitz Pla-Net is daarom vooral goed nieuws voor de commerciële kant van het verhaal. Als de Japanse partner erin slaagt nieuwe klanten aan te brengen, kan dat de toekomstige afzet vergroten.

Positief nieuws, maar het bewijs moet nog komen

Avantium staat er operationeel duidelijk beter voor nu de fabriek in Delfzijl richting productie gaat en het bedrijf tegelijk zijn commerciële netwerk uitbreidt.

Toch is het aandeel daarmee niet opeens een veilige belegging geworden. De onderneming heeft nog een lange weg te gaan voordat de fabriek volledig is opgeschaald en voldoende kasstromen genereert. Ook de aangekondigde kapitaalronde zorgt voor extra verwatering.

Voor beleggers draait het de komende tijd daarom om één centrale vraag: kan Avantium zijn technologie eindelijk omzetten in grootschalige commerciële productie?

De samenwerking met Sojitz Pla-Net is een stap in de goede richting. Maar uiteindelijk zullen vooral daadwerkelijke productie, nieuwe klanten, hogere volumes en omzetgroei bepalen of het optimisme rond Avantium terecht is.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'BELEGGER50.

Word lid!