Niet Nvidia of Palantir maar dit AI-aandeel kan harder stijgen

In het kort:

• Vertiv groeit mee met AI datacenters omdat liquid cooling nodig is om zwaardere AI chips betrouwbaar te laten draaien.

• De samenwerking met AI chipbedrijf Nvidia koppelt Vertiv aan Rubin Ultra, het platform dat in 2027 moet worden uitgerold.

• De waardering oogt minder heet na de correctie, maar Vertiv moet bewijzen dat de vraag naar AI datacenters hoog blijft.

Het Vertiv aandeel draait niet om chips of software, maar om hitte. Vertiv, leverancier van koeling en stroomvoorziening voor datacenters, zit op een minder zichtbare plek in de AI keten dan Nvidia, maker van AI chips, en Palantir, aanbieder van AI software. Juist die plek krijgt meer aandacht nu AI datacenters zwaarder worden en traditionele koeling tekortschiet.

AI datacenters vragen steeds meer vermogen en produceren daardoor veel meer warmte. Liquid cooling, koeling met vloeistof, is dan geen technisch randje meer maar een voorwaarde om nieuwe rekencapaciteit draaiende te houden. Zonder zulke systemen kunnen AI chips trager worden, korter meegaan of zelfs uitvallen.

Voor Vertiv is dat een sterke positie in de waardeketen. Het bedrijf levert geen model, chip of softwareplatform, maar de infrastructuur die nodig is om die technologie op grote schaal te gebruiken. Dat maakt het verhaal minder glanzend dan Nvidia of Palantir, maar niet per se minder relevant voor beleggers.

De cijfers laten zien waarom Wall Street oplet. Vertiv boekte in het tweede kwartaal 24% omzetgroei op jaarbasis. Voor heel het jaar rekent het management op 31% omzetgroei, waardoor de lat voor de tweede jaarhelft stevig ligt.

Vertiv breidt capaciteit uit voor groeiende AI-datacentervraag

Bron: Jobs Ohio

Liquid cooling wordt harde noodzaak

De nieuwste AI chips zijn krachtig, maar ook lastig te koelen. Ventilatoren en airconditioning voeren de warmte niet snel genoeg af bij de dichtheid waarmee moderne AI systemen worden gebouwd. Liquid cooling helpt datacenters meer rekenkracht te draaien zonder de betrouwbaarheid van de chips op te offeren.

Opvallend is dat de winst meegroeit. De operationele winst van Vertiv steeg in het tweede kwartaal met 44% op jaarbasis naar 638 miljoen dollar. Bij veel AI verhalen draait het vooral om toekomstige omzet; bij Vertiv loopt de winstgevendheid al zichtbaar mee.

CEO Giordano Albertazzi zei eerder vertrouwen te hebben dat Vertiv sterke prestaties kan vasthouden in 2026 en daarna. Die uitspraak hangt direct aan de investeringen in AI datacenters. Zolang klanten blijven bouwen aan nieuwe rekencapaciteit, blijft de vraag naar koeling en stroomvoorziening groot.

Nvidia deal geeft Vertiv gewicht

De samenwerking met Nvidia maakt het verhaal concreter. Vertiv werkt aan een 800 VDC power portfolio dat is ontworpen voor Rubin Ultra, het Nvidia platform dat in 2027 moet worden uitgerold. Vertiv verwacht dat portfolio tegen het einde van dit jaar beschikbaar te hebben.

Dat is relevant voor bedrijven die de nieuwste Nvidia technologie willen gebruiken. Zwaardere AI systemen vragen niet alleen betere chips, maar ook aangepaste stroomvoorziening en koeling rond de rekken in datacenters. Vertiv kan daar meeliften zonder zelf de chiprace te hoeven winnen.

Andere bedrijven bieden ook liquid cooling aan. Vertiv heeft zich alleen nadrukkelijk op deze markt gezet en koppelt zijn producten aan de volgende generatie AI infrastructuur. Dat geeft het bedrijf een duidelijke positie, maar geen vrijbrief: uitvoering telt hier minstens zo zwaar als de marktbelofte.

Nvidia-samenwerking geeft Vertiv positie in volgende AI-infrastructuur

Bron: Business Insider

Orderboek moet groei waarmaken

Het management wees bij de presentatie over het tweede kwartaal op een sterke orderportefeuille voor de tweede helft van het jaar. Ook de pijplijn blijft volgens het bedrijf stevig. Dat geeft beleggers houvast, zolang orders ook echt worden omgezet in omzet en winst.

Noord Amerika blijft de belangrijkste regio voor de vraag naar AI datacenters. Tegelijk zoekt Vertiv extra groei in Asia Pacific. Die spreiding maakt het bedrijf minder afhankelijk van één markt, al blijft de kernvraag dezelfde.

De bouw van AI datacenters moet doorgaan. Als klanten investeringen vertragen, voelt Vertiv dat snel in projecten en bestellingen. Daar zit de kwetsbaarheid van een aandeel dat zo duidelijk aan één investeringscyclus is gekoppeld.

Waardering is minder gespannen

Na de correctie oogt de waardering van Vertiv minder gespannen dan eerder deze zomer. Dat maakt het verhaal interessanter, maar niet automatisch veiliger. Een bedrijf dat hard groeit in AI infrastructuur krijgt meestal weinig ruimte voor teleurstellingen.

De five year PEG ratio staat op 0,84. Die verhouding zet de waardering af tegen de verwachte winstgroei, en een positieve PEG ratio onder 1 wordt vaak gezien als teken dat de koers niet extreem is ten opzichte van die groei. Als de winstgroei tegenvalt, werkt zo’n cijfer alleen net zo snel de andere kant op.

Daar wringt het bij Vertiv. De markt waardeert niet alleen de huidige cijfers, maar ook de verwachting dat liquid cooling structureel harder groeit. Dat is een sterker verhaal dan pure hype, maar het blijft een verhaal dat elk kwartaal nieuw bewijs nodig heeft.

Vertiv moet bewijs blijven leveren

Voor het Vertiv aandeel draait de volgende fase om uitvoering. De omzetgroei is sterk, de operationele winst stijgt hard en de orderportefeuille voor de tweede helft geeft steun. De vraag is of liquid cooling een blijvende groeimotor blijft nu AI datacenters steeds meer stroom en koeling vragen.

De komende updates moeten laten zien of Asia Pacific echt extra groei toevoegt en of de orderpijplijn stevig blijft. Ook de timing rond het 800 VDC portfolio aan het einde van dit jaar wordt een concreet meetpunt. Daarna verschuift de aandacht naar Nvidia’s Rubin Ultra in 2027, waar Vertiv moet laten zien dat zijn plek achter de schermen ook blijvend hogere winst oplevert.