Voor drie jaar lijkt dit AI-chipaandeel slimmer dan Broadcom

In het kort:

• Micron profiteert direct van de krappe markt voor geheugen dat nodig is in AI datacenters.

• Broadcom heeft sterke klanten voor custom AI processors, maar de groei van Micron ligt nu hoger.

• De vergelijking draait vooral om de vraag hoeveel toekomstige AI groei al in Broadcom en Micron is verwerkt.

Micron aandeel is dit jaar moeilijk te negeren: de koers steeg in 2026 met 284%, terwijl de omzetgroei nog harder binnenkwam. Het bedrijf profiteert van een geheugenmarkt die door AI datacenters strak staat, en dat maakt de vergelijking met Broadcom ineens minder vanzelfsprekend. Broadcom heeft de bekendere AI klanten, maar Micron levert nu de cijfers die beleggers in halfgeleiders willen zien.

Broadcom aandeel blijft intussen een serieuze naam in AI halfgeleiders. Het bedrijf ontwerpt custom AI processors en netwerkcomponenten voor grote klanten als Alphabet’s Google, OpenAI, Anthropic en Meta Platforms. De vraag is niet of Broadcom meedoet aan de AI golf, maar of Micron op dit moment meer groei biedt tegen een lagere waardering.

Micron zit op een minder glamoureuze plek in de AI keten, maar wel op een cruciale. Het bedrijf maakt compute en opslaggeheugen waarmee grote datasets in AI chipclusters kunnen worden verwerkt en verplaatst. Zonder dat geheugen kunnen AI accelerators, ook de custom chips van Broadcom, hun werk minder efficiënt doen.

De cijfers over het vierde kwartaal van boekjaar 2026 waren uitzonderlijk sterk. Micron publiceerde op 30 september de resultaten over de drie maanden tot en met 3 september. De omzet steeg met 379% naar 54,23 miljard dollar en de aangepaste winst ging elf keer over de kop naar 33,42 dollar per aandeel.

Wall Street rekende op 31,61 dollar winst per aandeel bij 51,07 miljard dollar omzet. Micron zat daar ruim boven. De nettowinst werd recent op 37,7 miljard dollar gezet, maar voor beleggers draait het vooral om de vraag of AI vraag naar geheugen lang genoeg hoog blijft om zulke marges te dragen.

Geheugenmarkt blijft de hefboom

De kracht van Micron komt uit een simpele combinatie: veel vraag en weinig aanbod. AI datacenters vragen steeds meer geheugen en opslag, terwijl de beschikbaarheid krap blijft. Daardoor liep het bedrijfsresultaat in het afgelopen kwartaal op tot 82,3%, tegen 35% een jaar eerder.

Het management klinkt opvallend stellig over de volgende fase. Boekjaar 2027 wordt volgens Micron “even better”. Daarbij rekent het bedrijf op “memory and storage supply demand conditions to be much tighter in fiscal 2027 and 2028 than they were in 2026.”

Daar zit meteen de kern van het verhaal. Als die krapte aanhoudt, kan Micron langer profiteren van hogere prijzen en sterke volumes. Als de geheugenmarkt sneller afkoelt, wordt de huidige groei lastiger vol te houden, zeker na de forse koersstijging van dit jaar.

Micron investeert in Singapore om geheugenproductie op te schalen

Bron: Reuters

Micron legt lat hoger

Microns outlook voor het lopende kwartaal lag opnieuw boven de verwachtingen. Het bedrijf rekent op 61,5 miljard dollar omzet, een stijging van 4,5 keer tegenover een jaar eerder. De winstverwachting van 38,15 dollar per aandeel ligt bijna acht keer zo hoog als in hetzelfde kwartaal vorig jaar.

Analisten gingen uit van 35,40 dollar aangepaste winst per aandeel bij 57 miljard dollar omzet. Dat verschil verklaart waarom de winstverwachtingen voor Micron zijn opgelopen. De markt ziet bij Micron geen gewoon herstel, maar een groeiversnelling die rechtstreeks aan AI infrastructuur is gekoppeld.

Toch is het verhaal niet zonder rafelrand. Analisten rekenen voor boekjaar 2029 op een winstdaling bij Micron. Dat hoeft niet uit te komen als de vraag naar geheugen sterk blijft en het aanbod krap blijft, maar na een koerssprong van 284% ligt de lat vanzelf hoger.

Chipbeleggers wegen groei af tegen hoge waarderingen

Bron: Reuters

Broadcom heeft de AI klanten

Broadcom mist geen AI verhaal. Het bedrijf ontwerpt op maat gemaakte AI processors en netwerkcomponenten die in datacenters helpen om operationele kosten te verlagen. Voor grote klanten met snel oplopende AI uitgaven is dat een belangrijk verkoopargument.

De klantenlijst geeft Broadcom veel zichtbaarheid. Alphabet’s Google, OpenAI, Anthropic en Meta Platforms gebruiken of bouwen verder op Broadcoms AI technologie. De AI omzet van Broadcom ligt in boekjaar 2026, dat begin volgende maand eindigt, op koers voor een stijging van 186% naar 58 miljard dollar.

De verwachtingen daarna zijn nog ambitieuzer. Broadcom rekent op 115 miljard dollar AI omzet in boekjaar 2027 en 230 miljard dollar in boekjaar 2028. Het bedrijf verwacht dat de winst per aandeel in boekjaar 2028 boven 30,00 dollar uitkomt, wat laat zien waarom het aandeel niet zomaar uit de AI vergelijking valt.

Waardering maakt Micron scherper

Het verschil tussen Broadcom en Micron zit minder in de kwaliteit van de bedrijven dan in de prijs die beleggers betalen voor groei. Broadcom heeft de strategische klanten, de zichtbaarheid in datacenters en een grote rol in custom AI processors. Micron heeft op dit moment het hogere groeitempo en wordt aanzienlijk goedkoper gewaardeerd.

Daar wringt het voor Broadcom. Het aandeel heeft dit jaar vlak gepresteerd, ondanks de sterke groei in AI omzet. Dat zegt veel: beleggers erkennen de kracht van het bedrijf, maar lijken al een stevig deel van de toekomstige groei te hebben meegenomen in de waardering.

De markt voor custom AI processors blijft wel aantrekkelijk. Globe Market Research rekent op een jaarlijkse groei van 24% tot 2035. Broadcom kan daar langdurig van profiteren, maar in deze vergelijking oogt Microns combinatie van sneller stijgende cijfers en lagere waardering sterker.

Volgende cijfers wegen zwaarder

Micron aandeel komt in deze vergelijking naar voren als de naam waar groei en waardering op dit moment het scherpst samenkomen. Broadcom blijft sterker in zichtbaarheid, klanten en custom AI processors. Micron is cyclischer, maar profiteert nu van een geheugenmarkt waarin vraag en aanbod uitzonderlijk gunstig uitpakken.

Voor beleggers wordt het vervolg vooral een test van houdbaarheid. De volgende cijfers van Micron moeten laten zien of de outlook voor geheugen en opslag overeind blijft. Als Micron die lijn vasthoudt, blijft de vergelijking met Broadcom een van de interessantere spanningen binnen AI halfgeleiders.