Kan 5.000 euro in SpaceX uitgroeien tot een miljoen?

In het kort:

• Het SpaceX aandeel moet bijna 20.000% stijgen om een investering van 5.000 dollar naar 1 miljoen dollar te brengen.

• Starlink groeit hard en levert ongeveer 60% van de omzet van SpaceX, maar het bedrijf als geheel is nog niet winstgevend.

• De vraag is of die groei genoeg is nu SpaceX al op 2 biljoen dollar wordt gewaardeerd en de investeringsuitgaven snel oplopen.

Het SpaceX aandeel blijft een magneet voor beleggers die zoeken naar de volgende grote vermogensmaker. Space Exploration Technologies combineert raketlanceringen, kunstmatige intelligentie en satellietinternet via Starlink, precies de thema’s waarvoor de markt graag betaalt. Maar bij een waardering van 2 biljoen dollar is het verhaal niet alleen groot, de verwachtingen zijn dat ook.

Het meest nuchtere cijfer is meteen het lastigste. Bij een koers van ongeveer 160 dollar moet het SpaceX aandeel bijna 20.000% stijgen om 5.000 dollar in 1 miljoen dollar te veranderen. Dat is het soort rendement waar beleggers achteraf over fantaseren bij Apple, Amazon of Microsoft.

Die vergelijking klinkt verleidelijk, maar gaat mank bij de startpositie. SpaceX begint niet als klein beursverhaal met veel onbekend terrein voor zich. Het bedrijf heeft al een marktwaarde van 2 biljoen dollar, waardoor elke nieuwe verdubbeling zwaarder wordt.

De bekende beleggersgedachte, “If I had just bought that one stock early enough, I'd be rich now,” past daarom maar beperkt op SpaceX. Vroeg zijn is iets anders dan instappen bij een onderneming die al tot de duurste namen van de markt behoort. Daar wringt het eerste deel van het verhaal.

Elon Musk presenteert Starship, terwijl waardering SpaceX zwaar weegt

Bron: Business Insider

Starlink draagt het sterkste verhaal

Starlink is de duidelijkste reden waarom beleggers SpaceX serieus blijven nemen. SpaceX zegt dat Starlink 12 miljoen betalende abonnees heeft, waarvan ongeveer 3 miljoen in de VS. Voor satellietinternet is dat geen belofte meer, maar een activiteit met schaal.

Het belang van Starlink is ook financieel zichtbaar. De dienst levert ongeveer 60% van de omzet van SpaceX en is de enige winstgevende activiteit binnen het bedrijf. In het tweede kwartaal kwam Starlink uit op ongeveer 2,6 miljard dollar EBITDA.

Dat maakt Starlink meer dan een mooi groeiverhaal aan de zijkant. Zonder Starlink zou SpaceX veel sterker leunen op raketten, AI projecten en plannen die nog geld moeten gaan opleveren. Met Starlink heeft het bedrijf een winstgevende kern, maar die kern moet wel veel dragen.

Starlink-schotel symboliseert winstgevende groeikern binnen SpaceX

Bron: Business Insider

Oppenheimer rekent op meer Starlink klanten

Oppenheimer ziet ruimte voor een flinke groei van Starlink in de VS. De analisten rekenen erop dat het aantal Amerikaanse Starlink klanten in vier jaar kan oplopen naar ongeveer 15 miljoen. Dat zou een forse stap zijn vanaf de huidige 3 miljoen klanten in de VS.

Zo’n stijging zou SpaceX meer omzet, schaal en operationele ruimte geven. Voor beleggers is dat het sterkste argument aan de optimistische kant van het dossier. Een groter klantenbestand maakt Starlink minder afhankelijk van het verhaal en meer van terugkerende inkomsten.

Toch lost groei bij Starlink niet automatisch de waarderingsvraag op. Bij een marktwaarde van 2 biljoen dollar moet SpaceX meer laten zien dan één snelgroeiend onderdeel. Goed nieuws kan dan al grotendeels in de koers zitten, en dat maakt het lastiger om opnieuw uitzonderlijke rendementen te rechtvaardigen.

Texas datacenterexpansie onderstreept stijgende AI-uitgaven bij SpaceX

Bron: Reuters

Capex bij SpaceX loopt hard op

SpaceX gaf in de eerste zes maanden van 2026 28,5 miljard dollar uit. Dat is 309% meer dan in de eerste helft van 2025. Het grootste deel van die uitgaven ging naar kunstmatige intelligentie, waaronder de bouw van grote datacenters.

Die investeringsgolf past bij de AI koorts op de markt. Beleggers hebben veel bedrijven de ruimte gegeven om eerst te bouwen en pas later de opbrengst te tonen. Maar die ruimte is minder vanzelfsprekend bij ondernemingen die als geheel nog niet winstgevend zijn.

Daar zit de spanning bij SpaceX. Starlink verdient geld, maar SpaceX als geheel doet dat niet. Als de uitgaven in dit tempo blijven oplopen, zal de markt harder willen zien welke opbrengsten tegenover die miljarden staan.

AI alternatieven maken de lat hoger

SpaceX concurreert niet alleen met andere ruimtevaart of internetbedrijven om beleggersgeld. Het bedrijf staat ook naast een brede groep AI aandelen die minder uitgeven en al duidelijke winsten voor aandeelhouders laten zien. Dat maakt het verhaal rond SpaceX minder vanzelfsprekend dan de naam alleen suggereert.

De aantrekkingskracht van SpaceX is duidelijk. Raketten, satellietinternet en kunstmatige intelligentie vormen een combinatie die weinig bedrijven kunnen bieden. Alleen betaalt de markt daar al een enorme prijs voor.

“Don't get your hopes up” is in dit geval geen afwijzing van Starlink. Het is vooral een waarschuwing tegen een te makkelijke rekensom. Een indrukwekkend bedrijf is niet automatisch hetzelfde als een aandeel dat vanaf de huidige waardering nog tientallen keren over de kop kan gaan.

SpaceX moet meer bewijs leveren

Voor particuliere beleggers draait het SpaceX aandeel nu om bewijs, niet om verbeelding. Starlink moet blijven groeien, de AI investeringen moeten opbrengsten laten zien en SpaceX moet aantonen dat de miljardenuitgaven meer zijn dan een dure race om capaciteit. De marktwaarde van 2 biljoen dollar laat weinig ruimte voor halve antwoorden.

De komende meetpunten liggen bij Starlink en bij de kapitaaluitgaven. Als het aantal Amerikaanse klanten inderdaad richting 15 miljoen beweegt, krijgt het groeiverhaal meer gewicht. Als de capex hard blijft stijgen zonder duidelijker winstpad voor SpaceX, blijft het SpaceX aandeel vooral een groot verhaal met een nog grotere lat.