Nieuwe afslankpil krijgt alle aandacht, maar deze doorbraak kan de echte groeimotor van Eli Lilly worden

In het kort

• Eli Lilly blijft profiteren van de sterke vraag naar afslankmedicatie, met Mounjaro en Zepbound als belangrijkste omzetbronnen.

• Het nieuwe medicijn Retatrutide laat in vroege onderzoeken uitzonderlijk sterke resultaten zien en zou de markt opnieuw kunnen veranderen.

• Beleggers zien Retatrutide als een belangrijke toekomstige groeimotor, al moet het middel nog succesvol door verdere tests en goedkeuringen heen.

De markt voor afslankmedicatie blijft zich razendsnel ontwikkelen. De afgelopen maanden ging veel aandacht uit naar de introductie van GLP-1-pillen, een nieuwe generatie afslankmedicijnen die patiënten een alternatief biedt voor injecties. Voor farmaceutische giganten als Eli Lilly en Novo Nordisk staat er veel op het spel, want de vraag naar effectieve behandelingen tegen obesitas blijft wereldwijd toenemen.

Toch lijkt de meest veelbelovende ontwikkeling voor Eli Lilly niet de recente introductie van een afslankpil te zijn, maar een nieuw medicijn dat nog volop in ontwikkeling is. De eerste onderzoeksresultaten van Retatrutide zorgen namelijk voor veel enthousiasme binnen de farmaceutische sector en onder beleggers.

GLP-1-medicijnen zijn cruciaal voor Eli Lilly

Eli Lilly is uitgegroeid tot een van de grootste winnaars van de afslankrevolutie. De populaire medicijnen Mounjaro en Zepbound zijn inmiddels verantwoordelijk voor bijna twee derde van de totale omzet van het concern. Daarmee is het succes van GLP-1-medicijnen van cruciaal belang voor de toekomstige groei van het bedrijf.

De concurrentiestrijd met Novo Nordisk wordt daarbij steeds heviger. Novo Nordisk was eerder met een GLP-1-pil op de markt en lijkt voorlopig een voorsprong te hebben opgebouwd. Bovendien gebruikt Novo Nordisk voor de pil dezelfde werkzame stof als voor zijn injecteerbare varianten, terwijl Eli Lilly koos voor een andere aanpak.

Daardoor bestaat het risico dat de acceptatie van Lilly's pil trager verloopt dan beleggers hadden gehoopt. De markt kijkt daarom steeds vaker naar wat er daarna komt.

Retatrutide zet nieuwe standaard neer

Daar komt Retatrutide in beeld. Dit experimentele medicijn bevindt zich nog in de testfase, maar de eerste resultaten zijn opvallend. Sommige deelnemers aan klinische studies verloren meer dan 30% van hun lichaamsgewicht.

Dat percentage ligt in dezelfde orde van grootte als de resultaten die doorgaans worden bereikt met bariatrische chirurgie, zoals een maagverkleining. Daarmee zou Retatrutide een nieuwe standaard kunnen zetten binnen de markt voor obesitasbehandelingen.

Lees ook: Trumpflatie dreigt beursrally te verstikken: waarom beleggers zich zorgen moeten maken

Hoewel niet alle patiënten zulke spectaculaire resultaten boekten, tonen de onderzoeksgegevens aan dat het middel potentieel krachtiger is dan de huidige generatie GLP-1-medicijnen. Dat verklaart waarom veel analisten het programma nauwlettend volgen.

Voorzichtigheid blijft geboden

Tegelijkertijd is het belangrijk om de verwachtingen niet te hoog op te voeren. Retatrutide bevindt zich nog in een ontwikkelingsfase en moet nog meerdere klinische studies succesvol doorlopen voordat het op de markt kan komen.

Zoals bij elk nieuw geneesmiddel bestaat bovendien het risico dat latere onderzoeken minder overtuigende resultaten opleveren of dat toezichthouders aanvullende vragen stellen. Beleggers mogen de huidige onderzoeksresultaten daarom niet automatisch vertalen naar toekomstige omzetcijfers.

De spectaculaire gewichtsverliezen die in sommige krantenkoppen worden genoemd, gelden bovendien niet voor iedere patiënt. De uiteindelijke commerciële waarde zal afhangen van zowel de effectiviteit als de veiligheid van het middel.

Waarom beleggers toch geïnteresseerd blijven

Ondanks deze onzekerheden kijken veel beleggers al vooruit. De markt voor obesitasmedicatie wordt door verschillende onderzoeksbureaus geschat op honderden miljarden dollars in de komende jaren. Een middel dat duidelijk beter presteert dan bestaande alternatieven kan daardoor uitgroeien tot een enorme omzetgenerator.

Voor Eli Lilly zou Retatrutide een tweede groeigolf kunnen ontketenen bovenop het succes van Mounjaro en Zepbound. Dat vooruitzicht helpt verklaren waarom het aandeel tegen een stevige premie noteert ten opzichte van andere farmaceutische bedrijven.

Met een koers-winstverhouding van ongeveer 37 ligt de waardering ruim boven het sectorgemiddelde. Die premie weerspiegelt de verwachting dat Eli Lilly zijn dominante positie in de markt voor afslankmedicatie nog jarenlang kan versterken.

Beleggingscase blijft sterk

Op korte termijn blijven Mounjaro, Zepbound en de nieuwe afslankpil de belangrijkste groeimotoren van Eli Lilly. Op langere termijn kan echter juist Retatrutide het verschil maken.

Als de veelbelovende onderzoeksresultaten worden bevestigd in verdere studies, beschikt Eli Lilly mogelijk over een medicijn dat opnieuw de spelregels binnen de obesitasmarkt verandert. Voor beleggers die geloven in de verdere groei van de GLP-1-markt is dat een ontwikkeling die nauwlettend gevolgd moet worden.

De huidige waardering van het aandeel is hoog, maar wanneer Retatrutide de verwachtingen waarmaakt, zou die premie achteraf wel eens volledig gerechtvaardigd kunnen blijken.

Advertorial

De markt voor afslankmedicatie biedt grote groeikansen, maar de waarderingen van farmaceutische aandelen zijn vaak sterk afhankelijk van onderzoeksresultaten en toekomstige verwachtingen. Daarom kiezen veel beleggers ervoor om groeigerichte beleggingen aan te vullen met activa die gericht zijn op stabiele inkomsten en voorspelbare kasstromen.

Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed met een focus op supermarkten en zorgcentra en biedt brede spreiding over solide huurders. Het fonds realiseerde een gemiddeld rendement van 8,2% per jaar, waarvan 6,3%maandelijks wordt uitgekeerd, en kent deze maand een actie met een minimale deelname van € 10.000. Vraag vrijblijvend de gratis brochure aan voor meer informatie over het fonds en de beleggingsstrategie.