Is dit hét AI-aandeel dat Nederlandse beleggers in 2026 verrast?

In het kort

• De toenemende stroom aan AI-orders bij bedrijven als AMD en OpenAI zorgt voor hernieuwde interesse in Besi, de Nederlandse fabrikant van chipmachines.

• De resultaten over 2025 tonen stabilisatie na een lastige periode, terwijl de orderstroom en marges opnieuw aantrekken.

• Analisten zien Besi als een van de best gepositioneerde Europese spelers om te profiteren van de AI-boom.

BE Semiconductor Industries (Besi) uit Duiven staat bekend als een van de meest innovatieve spelers in de chiptoeleveringsketen. Het bedrijf levert machines die worden gebruikt bij het verpakken van halfgeleiders een cruciale stap om chips kleiner, sneller en energiezuiniger te maken.

Hoewel de omzet de afgelopen vijftien maanden daalde, lijkt 2025 het jaar waarin de trend kantelt. De miljardeninvesteringen in kunstmatige intelligentie zorgen voor een nieuwe golf aan orders bij chipmakers als AMD en TSMC, die gebruikmaken van Besi’s geavanceerde hybrid bonding-technologie.

Volgens analist Jos Versteeg (InsingerGilissen) kan de orderinstroom in het derde kwartaal oplopen tot €165 à €170 miljoen, een groei van 10 à 15%. Dat herstel sluit aan bij de signalen die CEO Richard Blickman eerder gaf:

“De karige omzet en winst in het tweede kwartaal zullen in de tweede jaarhelft flink toenemen.”

Financiële prestaties: marges blijven sterk

Bron: Besi.com

De meest recente cijfers laten zien dat Besi ondanks een zwakkere vraag zijn winstgevendheid opvallend goed op peil weet te houden. In de eerste helft van 2025 kwam de EBITDA-marge uit op 33%, slechts iets lager dan de 35% van vorig jaar.

Ondanks de lichte omzetdaling in de eerste helft van 2025 (-1,8%) blijven de marges robuust een teken van sterke kostenbeheersing en technologische voorsprong. De kaspositie blijft bovendien gezond, met een netto kas van €74 miljoen.

Koersontwikkeling: herstel in zicht:

Bron: Tradingview.com

Na een zwakke start van het jaar heeft het aandeel Besi (Euronext: BESI) een sterk herstel ingezet. Met een huidige koers van €144,80 is het aandeel sinds juli meer dan 25% gestegen, en bevindt het zich opnieuw in de buurt van zijn piek van begin 2024.

De instap van Applied Materials, dat in april een belang van 9% nam, gaf het vertrouwen van beleggers een extra boost. Deze samenwerking stelt Besi in staat zijn hybrid bonding-technologie in de VS aan te bieden zonder last te hebben van importheffingen.

Hybrid bonding: de groeimotor van de toekomst

Besi’s succes rust voor een groot deel op zijn hybrid bonding-technologie, waarmee chips met nanometerprecisie worden verbonden. Deze techniek is essentieel voor zogeheten System on Integrated Chips (SOIC), die in AI-, datacenter- en smartphonechips steeds vaker worden toegepast.

Volgens Versteeg zit hier de lange termijn-groei:

“Bedrijven als TSMC zijn koplopers in SOIC-technologie. Daar zit voor Besi op de langere termijn heel veel groei in.”

Met de opkomst van AI-chips die steeds complexer worden, groeit ook de vraag naar de gespecialiseerde apparatuur die Besi levert.

Analisten over Besi

Bron: Tipranks.com

Het sentiment rond Besi is de afgelopen maanden duidelijk verbeterd. Volgens data van 10 Wall Street-analisten ligt het gemiddelde koersdoel op €139,44, wat een beperkte daling van -3,97% impliceert ten opzichte van de huidige koers van €145,20. De prognoses lopen uiteen van een laag koersdoel van €120,00 tot een hoog koersdoel van €161,00 wat duidt op verdeeldheid, maar ook op ruimte voor verdere groei.

Veel analisten benadrukken dat de sterke AI-trend, de samenwerking met Applied Materials en de technologische voorsprong in hybrid bonding belangrijke pijlers zijn voor de toekomstige winstgroei.

In oktober verhoogde Bank of America nog zijn koersdoel, terwijl Oddo BHF Besi opnam in zijn Europese “Magnificent Seven” van toonaangevende chipbedrijven. Niet iedereen is echter even positief: AlphaValue/Baader Europe verlaagde het advies van “Buy” naar “Reduce”. Toch blijft de consensus overwegend ‘Hold tot Buy’, met de erkenning dat Besi een van de best gepositioneerde Europese chiptoeleveranciers is om te profiteren van de wereldwijde AI-golf.

Een Nederlandse AI-troef met groeipotentie

Besi bevindt zich op een kruispunt: na een periode van zwakkere vraag lijkt de volgende groeifase in zicht. De toenemende AI-orders, sterke marges en strategische samenwerking met Applied Materials versterken het vertrouwen in het bedrijf.

Of het aandeel in 2026 daadwerkelijk de grote AI-winnaar wordt, zal afhangen van de snelheid waarmee de chipmarkt verder aantrekt. Maar één ding is duidelijk: Besi is opnieuw een van de interessantste Nederlandse technologieaandelen van dit moment.