Het onbekende biotech-aandeel met extreme groei – de verborgen parel van Europa

In het kort:

• Winst vóór belasting +195% in Q2 2025, omzet +52%.

• Brutomarge van 93,9% – uitzonderlijk hoog binnen biotech.

• Product Buvidal groeit razendsnel in Europa en de VS.

Tussen de grote namen als Novo Nordisk en AstraZeneca schuilt een bedrijf dat bijna niemand kent maar dat kwartaal na kwartaal records breekt: Camurus AB.Dit Zweedse biofarmaceutische bedrijf is gespecialiseerd in langwerkende geneesmiddelen tegen pijn en verslaving, en heeft met Buvidal een product in handen dat wereldwijd terrein wint.

Waar veel biotechbedrijven verlieslatend zijn, laat Camurus het tegenovergestelde zien: structurele winstgroei, stijgende marges en een uitbreidende internationale aanwezigheid.

De cijfers spreken boekdelen

Bron: Camurus

In het tweede kwartaal van 2025 presteerde Camurus beter dan ooit. De omzet steeg met 52% tot 676 miljoen Zweedse kronen, terwijl de winst vóór belasting met 195% omhoog schoot naar 307 miljoen.

De brutomarge van 93,9% onderstreept dat het bedrijf een uiterst efficiënt verdienmodel heeft zeldzaam in de biotechwereld, waar R&D vaak zwaar op de balans drukt.

Hoe Camurus dat doet

De sterke winstgroei komt niet uit de lucht vallen. Twee factoren springen eruit:

1. Operationele hefboom – de kosten stijgen nauwelijks, terwijl de omzet explosief groeit.

2. Wereldwijde expansie – Buvidal is inmiddels goedgekeurd in meer dan 20 landen en groeit hard in de VS, waar de opioïdencrisis de vraag naar effectieve behandelingen stuwt.

   
   

Het bedrijf rapporteerde een operationeel resultaat van 292 MSEK, een stijging van +254% ten opzichte van vorig jaar.

Op de beurs blijft het stil

Ondanks deze indrukwekkende cijfers lijkt de markt het aandeel nog niet volledig ontdekt te hebben. Na een piek van ruim 740 SEK in augustus is Camurus AB (OMX Stockholm) teruggezakt naar ongeveer 620 SEK  een daling die eerder op winstnemingen dan op fundamentele zwakte lijkt.

Technisch gezien ligt de steun rond 600 SEK, terwijl de weerstand zich bevindt tussen 660–680 SEK. Een doorbraak boven die zone kan de volgende stijgingsgolf ontketenen.

Analisten verdeeld, maar positief op de lange termijn

De recente analistenrapporten laten zien dat Camurus steeds meer aandacht krijgt van institutionele partijen.

• Handelsbanken verlaagde eind oktober het koersdoel van 760 naar 670 SEK, maar handhaafde een "Hold"-advies.

• Kempen startte eerder in september dekking met een “Buy”-rating en een ambitieus koersdoel van 950 SEK.

• DNB Carnegie meldde een belang van 0,3% in het bedrijf, wat duidt op groeiende interesse vanuit fondshuizen.

• Jefferies herhaalde in oktober zijn “Buy”-advies, verwijzend naar “sterk momentum” voor het product Brixadi (de Amerikaanse naam voor Buvidal).

Het sentiment onder analisten blijft dus overwegend positief, ondanks kortetermijnschommelingen in koersdoelen.

De toekomst: winstgevend én schaalbaar

Waar veel biotechbedrijven afhankelijk zijn van één enkel product of subsidie, bouwt Camurus gestaag aan een duurzaam winstmodel.De onderneming verwacht in de tweede helft van 2025 aanhoudende groei, gedreven door:

• Nieuwe indicaties voor Buvidal

• Uitbreiding in Noord-Amerika en Azië

• Sterke kaspositie voor verdere R&D

  
  

Met een omzetgroei van bijna 50% en een margestructuur die doet denken aan Big Pharma, is Camurus bezig uit te groeien tot een Europese farmaspeler van formaat.

De volgende grote biotech van Europa?

Camurus AB is een zeldzaam fenomeen: winstgevend, groeiend en grotendeels onopgemerkt.

Terwijl de markt nog zoekt naar het volgende AI- of semiconducterverhaal, bouwt dit biotechbedrijf in stilte aan structurele winstgroei.

Voor beleggers die verder kijken dan de hype, kan Camurus wel eens de verborgen biotechparel van Europa blijken te zijn.