Grote fondsen kopen bij koersdaling: kans in defensie?
- Arne Verheedt
- 5 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort
De omzet beweegt richting 2 miljard dollar dit boekjaar, gedragen door een recordorderboek en hoge zichtbaarheid.
Grote institutionele fondsen kopen dit defensie aandeel na een koersdaling van ruim dertig procent sinds de piek in 2025.
De waardering blijft stevig, terwijl de markt vooruitkijkt naar de cijfers op 10 maart.
Autonome voertuigen en robotica blijven een populair thema op Wall Street. De meeste aandacht gaat daarbij uit naar namen als Tesla, dat groot inzet op humanoïde robots. Toch speelt een belangrijk deel van de autonome revolutie zich af buiten het zicht van de consument. In de defensie en veiligheidssector zijn autonome systemen al jaren operationeel en groeien de budgetten structureel. Een van de bedrijven die hiervan profiteert is AeroVironment.
Een Amerikaanse speler in deze markt staat de laatste maanden opvallend vaak op de radar van professionele beleggers. Terwijl de koers sinds begin dit jaar stevig is teruggevallen, bouwen hedgefondsen en thematische ETF’s juist posities op. Zo openden Two Sigma van John Overdeck en Bridgewater Associates van Ray Dalio recent nieuwe belangen, terwijl Cathie Wood via haar ARK Invest fondsen miljoenen dollars in het aandeel stak. Dat contrast tussen de dalende beurskoers en de toenemende institutionele belangstelling maakt het aandeel interessant voor een nadere analyse.
AeroVironment combineert structurele groei met forse volatiliteit:
Van dronespecialist naar breed defensie technologiebedrijf
AeroVironment bouwde zijn reputatie op met onbemande luchtvaartsystemen voor militaire toepassingen. Kleine verkenningsdrones en tactische platforms worden al jaren ingezet door het Amerikaanse leger en bondgenoten. Die lange staat van dienst heeft geleid tot diepgewortelde relaties met overheden, een belangrijke drempel voor nieuwe toetreders.
De afgelopen jaren heeft AeroVironment zijn activiteiten echter fors verbreed. Naast klassieke drones groeit de omzet uit counter drone systemen, precisiestrike oplossingen, cyber en missie systemen en ruimtevaart gerelateerde technologie. De overname van BlueHalo speelt hierin een sleutelrol. Daardoor neemt het aandeel diensten zoals software, simulatie en training toe. In het tweede kwartaal van boekjaar 2026 kwam circa 31 procent van de omzet uit diensten, wat zorgt voor meer voorspelbare inkomsten en minder afhankelijkheid van losse hardwareleveringen.
Recordomzet en een uitzonderlijk sterke backlog
De cijfers over het tweede kwartaal van boekjaar 2026 onderstrepen de operationele kracht van AeroVironment. De omzet kwam uit op 472,5 miljoen dollar, een recordniveau en bijna tien procent hoger dan een jaar eerder. Vooral de divisie Autonomous Systems liet sterke groei zien.
AeroVironment bereikt recordomzet in tweede kwartaal:
Nog belangrijker dan de gerealiseerde omzet is het orderboek. In het kwartaal haalde AeroVironment contracten binnen met een totale potentiële waarde van 3,5 miljard dollar. De daadwerkelijke boekingen bedroegen bijna 1,4 miljard dollar. Daarmee steeg de funded backlog naar 1,1 miljard dollar en de unfunded backlog naar 2,8 miljard dollar. Dit geeft het bedrijf een ongekend hoge zichtbaarheid van toekomstige inkomsten.
Voor het volledige boekjaar 2026 verwacht AeroVironment nu een omzet tussen 1,95 en 2,0 miljard dollar. Meer dan zeventig procent daarvan is al zichtbaar op basis van bestaande contracten, wat de kans op negatieve verrassingen verkleint.
Winstgevendheid en tijdelijke druk op marges
Ondanks de sterke groei rapporteerde AeroVironment op GAAP basis een nettoverlies van 17,1 miljoen dollar in het tweede kwartaal. Dat verlies is vooral het gevolg van afschrijvingen op immateriële activa, integratiekosten en hogere kosten na recente acquisities.
Op aangepaste basis oogt het beeld duidelijk beter. De aangepaste winst per aandeel bedroeg 0,44 dollar en de aangepaste EBITDA kwam uit op 45 miljoen dollar. Voor het volledige boekjaar mikt het management op een aangepaste EBITDA van 300 tot 320 miljoen dollar. Daarbij wordt gerekend op margeverbetering in de tweede jaarhelft, geholpen door schaalvoordelen en een gunstigere mix van producten en diensten.
Outlook volledig 2026: omzet richting 2 miljard dollar
Koersdaling na stop work order
De beurskoers van AeroVironment weerspiegelt deze operationele kracht voorlopig niet. Na een sterke stijging in 2025 is het aandeel sinds de piek met meer dan dertig procent gedaald. De directe aanleiding was een stop work order op een overheidscontract voor satellietantennes in januari.
Hoewel dit slechts één project betreft binnen een breed portfolio, reageerde de markt scherp. Dat onderstreept de gevoeligheid van defensieaandelen voor nieuws rond overheidscontracten. Tegelijkertijd is het risico gespreid over tientallen programma’s en klanten, wat de impact van individuele tegenvallers beperkt.
Waar defensie en timing samenkomen voor grote fondsen
De recente instap van institutionele beleggers in AeroVironment laat zien dat de koersdaling vooral als een timingkwestie wordt gezien, niet als een fundamentele breuk in het groeiverhaal. Two Sigma en Bridgewater Associates kozen ervoor juist na de correctie nieuwe posities op te bouwen, terwijl Cathie Wood via haar ARK fondsen het belang uitbreidde op het moment dat onzekerheid rond overheidscontracten de koers drukte. Dat wijst op vertrouwen in de structurele trends achter het bedrijf, niet op een gok op een kortstondig herstel.
Met een beurswaarde van circa 13 miljard dollar en een waardering die duidelijk boven die van traditionele defensiespelers ligt, vraagt AeroVironment om blijvend vertrouwen in groei, schaal en technologische voorsprong. De cijfers tot nu toe onderbouwen dat verhaal, maar de volgende toets volgt op 10 maart. Dan wordt duidelijk of hogere volumes, een goed gevuld orderboek en margeverbetering daadwerkelijk samenkomen in de resultaten. In een wereld waarin autonome defensietechnologie steeds centraler staat, kan dat moment bepalen of AeroVironment definitief wordt gezien als een niche speler of als een kernbedrijf in de volgende fase van militaire innovatie.
Ook voor particuliere beleggers die inspelen op thema’s als defensietechnologie en autonome systemen geldt dat rendement niet alleen wordt bepaald door de juiste aandelenkeuze, maar ook door de kostenstructuur daar omheen. Zeker bij internationale beleggingen en actieve positionering kan het verschil in transactiekosten en valutakosten op termijn aanzienlijk doorwegen in het totaalrendement.
In dat licht is MEXEM relevant: de broker werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Beleggers handelen er tegen 0,005 procent valutakosten, waar dat bij DEGIRO en SAXO Bank circa 0,25 procent bedraagt, een verschil dat voor de gemiddelde belegger kan oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.
Opmerkingen