Goldman Sachs voorspelt een explosie bij dit biotech aandeel

In het kort:

• Biohaven is zwaar afgestraft en noteert ver onder eerdere niveaus, terwijl Goldman Sachs juist een groot herstelpotentieel ziet.

• De kern van het verhaal is BHV 1400 voor IgA nefropathie, een middel dat volgens Goldman best in class kan worden en begin 2026 een cruciale studie ingaat.

• Tegelijk blijft het risico hoog door tegenvallers in de pijplijn, hoge cash burn en mogelijke verwatering.

  
  

Biotech is een sector waar hoop en teleurstelling vaak dicht bij elkaar liggen. Aandelen kunnen in korte tijd exploderen, maar ook jarenlang wegzakken zonder genade. Biohaven is daar een goed voorbeeld van. Het aandeel is in twaalf maanden tijd ongeveer zeventig procent gedaald en staat inmiddels ver onder de radar van veel beleggers.

Juist in die stilte ziet Goldman Sachs nu een kans. De zakenbank is recent gestart met het volgen van Biohaven en ziet bijna een verdubbeling van de koers als realistisch scenario. Dat maakt deze biotech interessant om opnieuw te bekijken, maar wel met open ogen voor de risico’s.

Wat is Biohaven voor bedrijf

Biohaven is een klinisch biotechbedrijf dat in 2022 zelfstandig naar de beurs ging, nadat Pfizer het oude Biohaven had overgenomen en alleen de migraineactiviteiten hield. Wat overbleef, is een bedrijf met een brede onderzoeksportefeuille, gericht op ontstekingsziekten, neurologie, spier en stofwisselingsziekten en oncologie.

Het bedrijf heeft nog geen goedgekeurde medicijnen op de markt. Alles draait om onderzoek en klinische studies. Dat maakt Biohaven per definitie speculatief, maar ook gevoelig voor grote koersbewegingen wanneer er positief of negatief nieuws komt.

Volgens Goldman Sachs zit de echte waarde van Biohaven in één specifieke kandidaat: BHV 1400. Dit middel wordt ontwikkeld voor IgA nefropathie, een auto immuunziekte van de nieren. Het gaat om een grote en groeiende markt, waarin bestaande behandelingen vaak gepaard gaan met zware bijwerkingen zoals immunosuppressie.

BHV 1400 werkt via een zogenoemde degrader technologie en zou mogelijk effectiever zijn zonder het immuunsysteem zwaar te onderdrukken. Dat opent de deur naar langdurig gebruik, wat commercieel zeer aantrekkelijk is. Goldman noemt het middel zelfs mogelijk best in class, mits verdere studies dit beeld bevestigen.

Een belangrijk moment komt begin 2026, wanneer Biohaven een grootschalige, cruciale studie wil starten. Dat is een duidelijke katalysator voor het aandeel, zowel positief als negatief.

Meer pijplijn, maar ook veel ruis

Naast BHV 1400 werkt Biohaven aan meerdere programma’s. In de neurologie ontwikkelt het bedrijf opakalim voor epilepsie. Dit middel zit in een laat stadium en richt zich op patiënten met focale aanvallen, een grote groep waarbij een aanzienlijk deel slecht reageert op bestaande medicijnen.

Tegelijkertijd heeft Biohaven hier ook een tegenvaller moeten incasseren. De studie naar opakalim bij depressie haalde eind 2025 zijn belangrijkste doel niet. Dat nieuws zorgde voor een nieuwe koersklap en dwong het bedrijf om dit deel van het programma te schrappen.

Verder heeft Biohaven programma’s lopen op het gebied van spierziekten en obesitas, evenals een kleine oncologieportefeuille met vroege studies. Die brede spreiding biedt theoretisch veel opties, maar vraagt ook veel geld en scherpe keuzes.

Kapitaal wordt een steeds grotere uitdaging

Een van de grootste zorgen rond Biohaven is de financiële positie. Het bedrijf heeft nog wel liquide middelen, maar die slinken snel. In het derde kwartaal van 2025 lag de cash burn rond de 145 miljoen dollar. Met de huidige kaspositie betekent dit dat de financiële speelruimte beperkt is.

Daarbij komt dat Biohaven geen omzet genereert en volledig afhankelijk is van financiering om studies voort te zetten. Dat vergroot de kans op verwatering via nieuwe aandelen of andere noodmaatregelen, zeker als belangrijke onderzoeksresultaten tegenvallen of vertragen.

Waarom het aandeel toch extreem gevoelig is voor herstel

Met een beurswaarde rond de 1,4 miljard dollar is Biohaven inmiddels fors afgestraft. Veel slecht nieuws lijkt in de koers verwerkt. Als slechts één of twee programma’s overtuigend slagen, kan die waardering ineens te laag blijken.

Goldman Sachs rekent vooral op BHV 1400 als drijvende kracht. In dat scenario kan Biohaven een relevant speler worden in een zeer grote nierziektenmarkt. Dat verklaart ook waarom de bank een koersdoel afgeeft dat bijna honderd procent boven de huidige koers ligt.

Een aandeel voor beleggers met stalen zenuwen

Biohaven is geen veilige belegging. Het bedrijf heeft een geschiedenis van teleurstellingen, een krappe financiële positie en geen inkomsten. Tegelijkertijd beschikt het over technologie die, als die werkt zoals gehoopt, enorme waarde kan creëren.

Voor beleggers die bereid zijn risico te nemen en begrijpen dat succes hier alles of niets kan zijn, is Biohaven een naam om opnieuw te volgen. Niet omdat de uitkomst zeker is, maar omdat de verhouding tussen risico en potentiële beloning inmiddels extreem is geworden.