Warren Buffett zette vraagtekens bij goud, zo kijken beleggers er nu naar

In het kort:

• Een belegging van 10.000 dollar in goud sinds 2018 leverde ruim drieënhalf keer zoveel waarde op, aanzienlijk meer dan een vergelijkbare investering in een brede aandelenindex.

• De sterke goudprestatie hangt samen met macro economische onzekerheid, inflatieangst en een veranderend monetair beleid.

• Op langere termijn blijven productieve beleggingen historisch gezien beter presteren, maar kortere perioden kunnen dat beeld stevig vertekenen.

Warren Buffett staat bekend als een belegger die gelooft in bedrijven en niet in grondstoffen. Hij bouwde zijn vermogen op door te investeren in ondernemingen die winst maken, groeien en steeds opnieuw geld verdienen. Goud past niet in dat beeld. Volgens Buffett levert goud niets op en groeit het niet. Het ligt er gewoon en wacht af tot iemand bereid is er meer voor te betalen.

Tijdens de aandeelhoudersvergadering van Berkshire Hathaway in 2018 legde hij dat opnieuw uit. Hij vergeleek goud met aandelen over een zeer lange periode. Zijn voorbeeld begon in 1942, het jaar waarin hij zelf zijn eerste investering deed. Wie toen 10.000 dollar in Amerikaanse aandelen had gestoken, zou dat bedrag hebben zien groeien tot tientallen miljoenen dollars. Wie hetzelfde bedrag in goud had belegd, kwam uit op een veel lager bedrag. Met die vergelijking wilde Buffett duidelijk maken dat economische groei uiteindelijk altijd belangrijker is dan het vasthouden van een veilige waarde.

Warren Buffett over goud, waarom bedrijven volgens hem altijd winnen.

Bron: Toolshero

Wat er gebeurt als je Buffett negeerde in 2018

Toch is het interessant om te kijken wat er zou zijn gebeurd als een belegger in 2018 juist niet naar Buffett had geluisterd. Stel dat iemand op dat moment 10.000 dollar in goud had geïnvesteerd via een beursfonds dat de goudprijs volgt. Zo’n belegging zou vandaag meer dan drie keer zoveel waard zijn.

Een vergelijkbare investering in een fonds dat de S&P 500 volgt, zou in dezelfde periode duidelijk minder hebben opgeleverd. Dat verschil valt op en roept vragen op. Het lijkt alsof goud in deze periode beter werkte dan aandelen, terwijl Buffett juist het tegenovergestelde beweerde.

Waarom goud het zo goed deed

De sterke stijging van goud sinds 2018 is geen toeval. De wereld kreeg te maken met grote onzekerheid. De coronapandemie legde economieën stil en centrale banken reageerden met extreem ruim beleid. De rente werd laag gehouden en er werd veel nieuw geld in omloop gebracht. Dat zorgde bij veel beleggers voor angst voor inflatie en waardeverlies van geld.

In zulke tijden krijgt goud vaak een bijzondere rol. Het wordt gezien als een veilige haven omdat het niet afhankelijk is van winstcijfers of economische groei. Ook geopolitieke spanningen en onrust in de wereld speelden een rol. Daarnaast kochten centrale banken zelf meer goud, wat de vraag verder opdreef en de prijs ondersteunde.

Waarom goud in tijden van onzekerheid weer glanst.

Bron: Knack

Buffett maakte dit punt al eerder

Het was niet de eerste keer dat Buffett kritiek had op goud. Ook in 2011 sprak hij zich uit tegen beleggen in het edelmetaal. Als iemand toen 10.000 dollar in goud had geïnvesteerd, zou dat bedrag nu zijn gegroeid tot ongeveer 29.000 dollar. Een investering in grote Amerikaanse aandelen zou in diezelfde periode bijna 50.000 dollar waard zijn geworden.

Dit verschil laat zien hoe belangrijk de gekozen periode is. Soms heeft goud een sterke fase, maar over langere perioden blijven aandelen vaak vooroplopen. Dat is precies het punt dat Buffett steeds probeert te maken.

De rol van goud in een beleggingsportefeuille

Hoewel Buffett goud geen goede investering vindt, betekent dat niet dat het voor iedereen zinloos is. Veel beleggers zien goud als een soort verzekering. Het levert geen groei op, maar kan wel rust brengen in onzekere tijden. Wanneer aandelenmarkten onder druk staan, kan goud helpen om verliezen te beperken.

Daarmee is goud geen vervanging van aandelen, maar eerder een aanvulling. Het rendement sinds 2018 laat zien dat die aanvulling soms verrassend sterk kan uitpakken. Tegelijkertijd moet een belegger accepteren dat goud ook lange tijd weinig kan doen.

De risico’s van beleggen in goud

Beleggen in goud brengt ook risico’s met zich mee. De waarde hangt volledig af van de goudprijs. Er is geen winst, geen dividend en geen groei binnen het bezit zelf. Als het sentiment omslaat en de rente stijgt, kan de belangstelling voor goud snel afnemen. In dat geval kan de prijs dalen of jarenlang stil blijven staan. Daarom is timing bij goud extra belangrijk. Instappen na een lange stijging kan betekenen dat het rendement in de jaren daarna tegenvalt.

Waarom Buffett vasthoudt aan bedrijven

De kern van Buffetts boodschap blijft overeind. Bedrijven maken producten, leveren diensten en investeren in de toekomst. Dat zorgt voor groei en waardecreatie. Over lange perioden vertaalt zich dat meestal in hogere rendementen dan bij een bezit dat zelf niets produceert.

Waarom Buffett blijft geloven in bedrijven boven goud.

Bron: Investing News Network

Dat goud sinds 2018 beter presteerde dan aandelen betekent niet dat Buffett ongelijk heeft gekregen. Het laat vooral zien dat markten zich in golven bewegen en dat uitzonderlijke omstandigheden tijdelijke winnaars kunnen opleveren. Voor beleggers blijft het belangrijk om verder te kijken dan een paar jaar en na te denken over de balans tussen groei en bescherming in hun portefeuille.

Lees ook: De stille goudmijn van ABN AMRO

De impact van kosten op het uiteindelijke rendement

Ook particuliere beleggers kunnen op zulke verschillen inspelen door niet alleen naar de keuze van beleggingen te kijken, maar ook naar de kostenstructuur daarachter. Zeker bij internationale ETF’s op goud of aandelen kunnen valutakosten en transactietarieven het uiteindelijke rendement aanzienlijk beïnvloeden. Wie zijn rendement wil optimaliseren, doet er daarom goed aan kritisch te zijn op de broker die hij gebruikt.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Beleggers handelen er tegen 0,005% valutakosten, tegenover 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank, een verschil dat voor de gemiddelde belegger kan oplopen tot honderden tot zelfs duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.