+30%: Snowflake verpulvert verwachtingen in Q4

In het kort

• Snowflake kwartaalomzet kwam uit op 1,284 miljard dollar, met 30 procent groei van de productomzet en een duidelijke beat ten opzichte van de verwachting.

• De non GAAP winst per aandeel bedroeg 0,32 dollar, boven de consensus, terwijl de vrije kasstroommarge opliep tot 60 procent.

• De vooruitblik voor boekjaar 2027 wijst op 27 procent productomzetgroei en verdere margeverbetering, maar ook op een geleidelijke groeivertraging.

De laatste kwartaalcijfers over het vierde kwartaal van boekjaar 2026 laten zien dat Snowflake zijn groeiverhaal nog altijd krachtig weet te verkopen. De totale omzet kwam uit op 1,284 miljard dollar, terwijl analisten vooraf rekenden op ongeveer 1,25 tot 1,26 miljard dollar. Daarmee levert het bedrijf een duidelijke omzetbeat af.

De kern van het verhaal blijft de productomzet, de belangrijkste graadmeter voor daadwerkelijke consumptie op het platform. Die steeg naar 1,227 miljard dollar, goed voor een groei van 30 procent op jaarbasis. Wall Street mikte op circa 1,20 miljard dollar. Dat betekent niet alleen een absolute meevaller, maar ook een signaal dat de vraag naar data engineering, analytics en AI toepassingen op het platform stevig blijft.

Over het volledige boekjaar groeide de productomzet naar 4,472 miljard dollar, een stijging van 29 procent. Daarmee bevestigt het bedrijf dat het ondanks een kritischer IT bestedingsklimaat op schaal kan blijven groeien.

Snowflake zet groei voort met solide Q4 resultaten:

Winstgevendheid verbetert, maar GAAP verlies blijft fors

Op het vlak van winstgevendheid wist Snowflake eveneens te verrassen. De non GAAP winst per aandeel kwam uit op 0,32 dollar, terwijl analisten rekenden op ongeveer 0,26 tot 0,27 dollar. Dat is een overtuigende beat.

De non GAAP operationele marge steeg naar 11 procent in het vierde kwartaal, tegenover 9 procent een jaar eerder. Het management laat daarmee zien dat schaalvoordelen en kostenbeheersing beginnen door te werken in de cijfers. Voor een bedrijf dat jarenlang primair werd beoordeeld op groei, verschuift de aandacht duidelijk richting efficiëntie.

Toch blijft het verschil tussen GAAP en non GAAP aanzienlijk. Onder GAAP rapporteerde het bedrijf een operationeel verlies van 318 miljoen dollar en een nettoverlies van 309 miljoen dollar. De belangrijkste oorzaak is de omvangrijke aandelencompensatie, die in het kwartaal honderden miljoenen dollars bedraagt. Voor beleggers betekent dit dat verwatering en kasstroomkwaliteit nauwlettend gevolgd moeten blijven worden.

Vrije kasstroom schiet omhoog

Een van de meest opvallende cijfers is de vrije kasstroom. De non GAAP vrije kasstroom kwam uit op 765 miljoen dollar, wat neerkomt op een marge van 60 procent van de omzet. Na correctie voor payroll gerelateerde aandelenbeloningen loopt de adjusted free cash flow zelfs op tot 782 miljoen dollar, goed voor een marge van 61 procent.

Snowflake toont stevige margeontwikkeling in Q4:

Dat is uitzonderlijk hoog voor een groeibedrijf in de cloudsector. Het toont de kracht van het consumptiemodel, waarbij klanten vooraf capaciteit inkopen en vervolgens flexibel verbruiken. Tegelijkertijd is het belangrijk te beseffen dat vrije kasstroom bij dit type model per kwartaal kan schommelen, onder meer door facturering en contracttiming.

Over het hele boekjaar bedroeg de non GAAP vrije kasstroom ruim 1,12 miljard dollar. Daarmee heeft het bedrijf een stevige financiële buffer om te investeren in AI, productontwikkeling en internationale expansie.

Klantengroei en retentie blijven robuust

Naast omzet en winst kijken analisten scherp naar klantmetrics. Het aantal klanten steeg naar 13.328. Belangrijker nog is de groei in grote klanten. Het aantal klanten met meer dan 1 miljoen dollar productomzet op jaarbasis kwam uit op 733, een stijging van 27 procent op jaarbasis.

De net revenue retention rate bleef stabiel op 125 procent. Dat betekent dat bestaande klanten gemiddeld 25 procent meer uitgeven dan een jaar eerder. In een markt waarin veel ondernemingen hun cloudbudgetten optimaliseren, is dat een krachtig signaal van blijvende waardecreatie.

Ook de remaining performance obligations, een maatstaf voor toekomstige gecontracteerde omzet, stegen naar 9,772 miljard dollar. Dat is een forse sprong ten opzichte van het voorgaande kwartaal en biedt zicht op toekomstige groei, al blijft de timing van daadwerkelijke consumptie variabel.

RPO groeit naar 9,772 miljard dollar en versterkt zicht op groei:

Snowflake guidance wijst op gecontroleerde groeivertraging

Waar de markt uiteindelijk het meest op zal letten, is de vooruitblik. Voor boekjaar 2027 verwacht het bedrijf een productomzet van 5,66 miljard dollar, goed voor 27 procent groei. Dat impliceert een lichte vertraging ten opzichte van de 29 procent groei in boekjaar 2026.

Tegelijkertijd verwacht het management een verdere verbetering van de non GAAP operationele marge naar 12,5 procent. De product brutomarge zal naar verwachting rond 75 procent uitkomen. De adjusted free cash flow marge zal naar verwachting iets dalen naar 23 procent op jaarbasis, wat wijst op blijvende investeringen.

Die combinatie van iets lagere groei en hogere marges past bij een bedrijf dat de overgang maakt van pure groeimachine naar meer volwassen speler. De uitdaging ligt in het vasthouden van een groeitempo boven 25 procent, terwijl concurrentie in data platforms en AI infrastructuur toeneemt.

De cijfers tonen aan dat de vraag naar data en AI toepassingen onverminderd groot is, maar ook dat beleggers steeds kritischer kijken naar de balans tussen groei, winstgevendheid en verwatering. Wie inzet op dit aandeel, koopt geen klassieke value speler, maar een onderneming die nog altijd sterk afhankelijk is van verdere cloudadoptie, AI momentum en het vermogen om grote klanten structureel meer te laten consumeren.

Advertorial

Ook particuliere beleggers die inspelen op dit soort groeiverhalen doen er goed aan scherp te letten op kosten en uitvoeringskwaliteit. Wie zijn rendement wil optimaliseren, beperkt onnodige valutakosten en transactietarieven, zeker bij internationale aandelen waar marges en groeipercentages nauwkeurig worden afgewogen.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Beleggers handelen er tegen 0,005 procent valutakosten, waar dat bij DEGIRO en SAXO Bank rond 0,25 procent ligt, een verschil dat voor de gemiddelde belegger kan oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.