+21% winst: waarom AI juist een goudmijn blijkt voor Wolters Kluwer

In het kort

• Wolters Kluwer realiseerde in 2025 solide groei met 6% autonome omzetstijging, hogere marges en een nettowinst die met 21% toenam.

• AI blijkt geen bedreiging maar een groeiversneller, met 70% van de digitale omzet uit AI-ondersteunde oplossingen en sterke groei in cloudsoftware.

• Dankzij hoge terugkerende inkomsten, sterke kasstroom en een verhoogd dividend en aandeleninkoop blijft het bedrijf financieel stabiel en aantrekkelijk voor beleggers.

Waar de afgelopen maanden de twijfel overheerste of kunstmatige intelligentie het traditionele verdienmodel van informatieleveranciers zou ondermijnen, laat Wolters Kluwer met zijn jaarcijfers over 2025 een ander beeld zien. Het concern presenteerde solide groei, stijgende marges, een sterke kasstroom en een verdere verhoging van het dividend. Daarmee lijkt het bedrijf niet het slachtoffer van AI-ontwikkelingen, maar juist een van de partijen die ervan profiteert.

Aandeelkoers Wolters Kluwer

De publicatie van de cijfers komt na een periode waarin het aandeel stevig onder druk stond. Beleggers vroegen zich af of generatieve AI-systemen gratis of goedkope alternatieven zouden bieden voor juridische, fiscale en compliance-informatie – precies de domeinen waarin Wolters Kluwer actief is. Die vrees lijkt vooralsnog overdreven.

Groei over de volle breedte

Over 2025 realiseerde Wolters Kluwer een omzet van ruim 6,1 miljard euro. Dat betekent een autonome groei van 6 procent en zelfs 7 procent groei tegen constante wisselkoersen. Daarmee blijft het bedrijf in lijn met zijn structurele groeidoelstellingen. Wat vooral opvalt, is dat de groei breed gedragen is over de verschillende divisies, met sterke bijdragen van Tax & Accounting, Corporate Performance & ESG en stabiele prestaties in Health en Legal & Regulatory.

Financials Wolters Kluwers

Bron: Wolters KLuwers

De aangepaste operationele winst kwam uit op 1,687 miljard euro. Dat is een stijging van 9 procent tegen constante wisselkoersen. De operationele marge verbeterde naar 27,5 procent, ondanks blijvende investeringen in technologie en productontwikkeling. Het bedrijf slaagt er dus in om tegelijkertijd te investeren én de winstgevendheid op te voeren. Dat is een combinatie die niet vanzelfsprekend is in een sector waar innovatie hoge kosten met zich meebrengt.

De aangepaste winst per aandeel steeg eveneens met 9 procent tot 5,29 euro. Onder de IFRS-rapportage viel de winst nog sterker uit, mede dankzij een boekwinst op de verkoop van de FRR-activiteiten binnen de divisie Financial & Corporate Compliance. De nettowinst over het jaar bedroeg 1,308 miljard euro, een stijging van 21 procent ten opzichte van een jaar eerder.

Het fundament: terugkerende inkomsten

De kracht van Wolters Kluwer zit in het verdienmodel. Maar liefst 83 procent van de totale omzet bestaat uit terugkerende inkomsten, zoals abonnementen en doorlopende softwarecontracten. Die terugkerende inkomsten groeiden autonoom met 7 procent. Dat hoge aandeel zorgt voor voorspelbaarheid en stabiliteit, iets waar beleggers traditioneel veel waarde aan hechten.

Cloudsoftware speelt daarin een steeds belangrijkere rol. Inmiddels is 21 procent van de totale omzet afkomstig uit cloudsoftware, en deze activiteiten groeiden autonoom met 15 procent. De verschuiving van traditionele on-premise software en print naar cloudgebaseerde oplossingen zet dus stevig door. Printactiviteiten drukten de autonome groei nog licht, maar hun relatieve gewicht neemt verder af.

AI als versneller in plaats van bedreiging

De discussie rond Wolters Kluwer draait in belangrijke mate om kunstmatige intelligentie. Waar sommige marktpartijen vrezen dat generatieve AI juridische of fiscale informatie kan vervangen, stelt het management dat AI juist een integraal onderdeel is geworden van het aanbod.

Inmiddels komt bijna 70 procent van de digitale omzet uit AI-ondersteunde oplossingen. Dat betekent dat AI niet iets is wat het bedrijf nog moet implementeren, maar al diep verweven zit in de producten. Denk aan klinische beslissingsondersteuning in de zorg, AI-gedreven belastingsoftware voor accountants en juridische researchplatforms met geïntegreerde AI-functionaliteit.

Het bedrijf heeft bovendien een eigen AI-enablementsplatform ontwikkeld, waarmee generatieve en zogeheten agentic AI snel kan worden uitgerold binnen bestaande cloudoplossingen. Die combinatie van eigen, betrouwbare content, diepgaande domeinkennis en geïntegreerde workflowoplossingen vormt volgens het management een concurrentievoordeel dat niet eenvoudig te repliceren is met generieke AI-tools.

De nieuwe CEO Stacey Caywood heeft aangegeven het tempo van AI-innovatie verder te willen opvoeren. In 2026 zal het budget voor productontwikkeling stijgen naar 12 à 13 procent van de omzet, terwijl tegelijkertijd een verdere margeverbetering wordt nagestreefd. Dat wijst op vertrouwen in schaalvoordelen en operationele efficiëntie.

Sterke kasstroom en aandeelhoudersrendement

Naast winstgroei en strategische investeringen blijft Wolters Kluwer nadrukkelijk inzetten op aandeelhoudersrendement. De aangepaste vrije kasstroom steeg met 10 procent tot 1,348 miljard euro. De kasconversieratio kwam uit op 103 procent, wat betekent dat de winst in sterke mate wordt omgezet in daadwerkelijke cash.

Voor het boekjaar 2025 wordt een totaal dividend van 2,52 euro per aandeel voorgesteld, een stijging van 8 procent. Het bedrijf hanteert een progressief dividendbeleid, waarbij het dividend per aandeel in euro’s jaarlijks wordt verhoogd, onafhankelijk van wisselkoersschommelingen.

Daarnaast kondigde Wolters Kluwer een aandeleninkoopprogramma aan van maximaal 500 miljoen euro voor 2026. Daarvan is inmiddels al 100 miljoen euro uitgevoerd. In 2025 werd zelfs voor 1,1 miljard euro aan aandelen ingekocht. Door aandelen in te trekken, daalt het aantal uitstaande aandelen, wat de winst per aandeel verder ondersteunt.

Balans en investeringen

De nettoschuld steeg naar 4,024 miljard euro, mede als gevolg van overnames en aandeleninkoop. De nettoschuld/EBITDA-ratio bedraagt 2,0 keer, waarmee het bedrijf comfortabel binnen zijn doelbandbreedte van 1,5 tot 2,5 keer blijft. Dat biedt ruimte voor verdere investeringen of aanvullende overnames indien zich kansen voordoen.

In 2025 werden onder meer RASi, Brightflag en Libra overgenomen, waarmee het bedrijf zijn positie in respectievelijk corporate compliance en AI-gedreven juridische technologie versterkte. Tegelijkertijd werd de FRR-activiteit afgestoten, wat leidde tot een aanzienlijke boekwinst en verdere focus op kernactiviteiten.

Vooruitblik 2026

Voor 2026 rekent het management opnieuw op goede autonome groei, een verdere stijging van de operationele marge richting circa 28 procent en een hoge enkelcijferige groei van de aangepaste winst per aandeel. De vrije kasstroom blijft naar verwachting hoog, ondanks hogere investeringen in productontwikkeling.

Outlook 2026

Bron: Wolters Kluwers

Hoewel macro-economische onzekerheden en wisselkoersbewegingen altijd invloed kunnen hebben, lijkt het fundament solide. Het hoge aandeel terugkerende omzet, de sterke positie in gespecialiseerde niches en de versnelde integratie van AI binnen de producten geven het bedrijf een robuuste uitgangspositie.

Conclusie

De jaarcijfers van 2025 laten zien dat Wolters Kluwer niet wordt ingehaald door technologische ontwikkelingen, maar deze juist benut om zijn marktpositie te versterken. Waar AI aanvankelijk werd gezien als potentiële bedreiging, blijkt het in de praktijk vooral een katalysator voor innovatie en groei.

Met stijgende marges, sterke kasstromen, een verhoogd dividend en een nieuw aandeleninkoopprogramma biedt het bedrijf beleggers zowel stabiliteit als groeiperspectief. De combinatie van technologische vernieuwing en financiële discipline maakt duidelijk waarom Wolters Kluwer ondanks tijdelijke koersdruk het vertrouwen van de markt weet te herwinnen.

Advertorial

Ook particuliere beleggers die willen profiteren van stabiele kasstromen, stijgende marges en technologische innovatie doen er goed aan kritisch te kijken naar hun brokerkeuze. Wie zijn rendement wil optimaliseren, kan kosten op internationale transacties en valutawissels immers niet negeren, zeker bij aandelen die wereldwijd noteren.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Beleggers handelen er tegen 0,005 procent valutakosten, waar dit bij DEGIRO en SAXO Bank 0,25 procent bedraagt, een verschil dat voor de gemiddelde belegger kan oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.