Dit belangrijke cijfer kan de beurs volgende week hard laten bewegen

Kevin S
3 uur geleden
5 minuten om te lezen

In het kort:

De Amerikaanse beurs staat dicht bij recordniveaus, maar het sentiment kan volgende week sterk veranderen door nieuwe inflatiecijfers.
Vooral de CPI van vrijdag 11 september is belangrijk, omdat die de verwachtingen over een mogelijke renteverhoging door de Federal Reserve kan beïnvloeden.
Meevallende inflatie kan aandelen verder ondersteunen, terwijl hogere cijfers kunnen leiden tot stijgende rentes, druk op vooral groeiaandelen en meer beursvolatiliteit.

De Amerikaanse beurs staat er op het eerste gezicht sterk voor. De S&P 500 is dit jaar al meer dan 13% gestegen en staat slechts 0,7% onder het recordniveau van medio augustus. Toch kan het sentiment volgende week snel omslaan. De reden is één belangrijk economisch cijfer: de Amerikaanse consumentenprijsindex, beter bekend als de CPI. Dit inflatiecijfer verschijnt op vrijdag 11 september en komt op een gevoelig moment. Beleggers proberen namelijk in te schatten wat de Amerikaanse Federal Reserve later deze maand met de rente gaat doen.

S&P 500 koers:

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'BELEGGER50.

Word lid!

Waarom de CPI zo belangrijk is

De Federal Reserve streeft op langere termijn naar een inflatie van ongeveer 2%. De inflatie ligt echter al langere tijd boven dat niveau. Voor de Fed is daarom vooral belangrijk of de prijsstijgingen verder afnemen of opnieuw versnellen.

Als de inflatie hoog blijft, wordt het moeilijker om de rente te verlagen of stabiel te houden. Een hogere rente maakt lenen duurder voor bedrijven en consumenten. Daarnaast worden obligaties aantrekkelijker, waardoor aandelen meer concurrentie krijgen.

Vooral aandelen die relatief hoog zijn gewaardeerd kunnen daar last van krijgen. De Amerikaanse economie en bedrijfswinsten zijn dit jaar sterk geweest en hebben de beurs geholpen. Maar nu het cijferseizoen grotendeels achter de rug is, verschuift de aandacht opnieuw naar de rente en economische cijfers.

De markt houdt inmiddels rekening met een mogelijke renteverhoging tijdens de vergadering van 15 en 16 september. Tegelijkertijd is helemaal niet zeker dat die verhoging er komt. Daardoor kan het nieuwe inflatiecijfer een grote invloed krijgen op de richting van de beurs. Een hogere inflatie dan verwacht kan de renteverwachtingen verder omhoog duwen. Een meevallend cijfer kan juist zorgen voor opluchting en de deur openzetten voor een minder streng beleid van de Fed.

Verwachtingen FED vergadering 16 september:

Wat verwachten economen?

Economen verwachten dat de Amerikaanse consumentenprijzen in augustus met 0,4% zijn gestegen ten opzichte van de maand ervoor. Voor de kerninflatie, waarbij voedsel en energie buiten beschouwing worden gelaten, wordt gerekend op een stijging van 0,2%.

Kleine afwijkingen kunnen voor financiële markten grote gevolgen hebben. Als de cijfers lager uitvallen, kan de verwachting toenemen dat de Fed de rente niet hoeft te verhogen. Een duidelijk hogere inflatie kan juist zorgen voor hogere renteverwachtingen.

Beleggers krijgen donderdag al een eerste aanwijzing met de producentenprijzen, de PPI. Een dag later volgt de veel belangrijkere CPI. Daarmee krijgen de markten in korte tijd twee belangrijke signalen over de ontwikkeling van de inflatie.

De markt zit ongeveer op een muntje gooien

De onzekerheid over het rentebeleid is groot. Volgens de marktprijzen waren de kansen op een renteverhoging donderdag ongeveer gelijk verdeeld.

Ook Fed-bestuurder Christopher Waller gaf aan dat hij geneigd is voor een ongewijzigde rente te stemmen als de komende cijfers bevestigen dat de inflatiedruk afneemt.

Goldman Sachs verwacht eveneens dat de Fed de rente ongewijzigd laat, maar waarschuwt dat een verhoging mogelijk blijft als de CPI en PPI hoger uitvallen dan verwacht. Daarmee komt een groot deel van het marktsentiment neer op de cijfers van volgende week.

Wat betekent dit voor de S&P 500?

Een meevallend inflatiecijfer zou waarschijnlijk positief zijn voor aandelen. Als de inflatie afkoelt terwijl de economie en bedrijfswinsten sterk blijven, ontstaat een gunstige combinatie. De Fed hoeft dan minder streng op te treden en de obligatierentes kunnen dalen. Dat kan vooral groeiaandelen ondersteunen.

Een hoger dan verwacht inflatiecijfer vormt het grotere risico. De markt kan dan opnieuw rekening gaan houden met een renteverhoging. Hogere Treasury-rentes kunnen vervolgens de waarderingen van aandelen onder druk zetten. Vooral technologie- en andere groeiaandelen kunnen gevoelig zijn voor zo'n ontwikkeling.

Ook de obligatiemarkt is belangrijk

Het rendement op de tienjarige Amerikaanse staatsobligatie staat momenteel rond 4,76%. Daarmee ligt de rente onder de grens van 5% die veel beleggers als een potentieel lastig niveau voor aandelen beschouwen.

10-jaars rente Amerika:

Het gaat daarbij niet alleen om het absolute niveau, maar vooral om de snelheid waarmee de rente beweegt. Een snelle stijging door onverwacht hoge inflatie kan aandelen extra onder druk zetten. Een dalende rente als gevolg van afkoelende inflatie zou juist meer ruimte kunnen geven aan de beurs.

De AI-rally krijgt ook een nieuwe test

Naast inflatie en rente speelt kunstmatige intelligentie een belangrijke rol op de beurs. De enorme investeringen in AI zijn een belangrijke motor geweest achter de stijging van technologie- en halfgeleideraandelen.

Volgende week komen ook de kwartaalcijfers van Oracle. Het bedrijf investeert fors in datacenters en is daardoor sterk verbonden met de groeiende vraag naar AI-infrastructuur. Sterke cijfers kunnen het enthousiasme rond AI opnieuw aanwakkeren. Tegenvallende resultaten kunnen juist voor twijfel zorgen over de enorme investeringen in de sector.

Het draait vooral om de verrassing

Beleggers moeten niet alleen naar het inflatiecijfer zelf kijken, maar vooral naar het verschil tussen het daadwerkelijke cijfer en de verwachting. Als de markt 0,4% verwacht en het cijfer komt inderdaad op 0,4% uit, hoeft er weinig te gebeuren. Maar een onverwachte stijging naar bijvoorbeeld 0,6% kan de renteverwachtingen snel veranderen.

Hetzelfde geldt voor een meevaller. Een duidelijk lagere inflatie kan de angst voor een renteverhoging wegnemen en beleggers opnieuw richting aandelen sturen.

Volgende week wordt een belangrijke test

De Amerikaanse beurs heeft dit jaar al een sterke prestatie neergezet. De vraag is nu of die stijging kan worden voortgezet. Daarvoor kijken beleggers volgende week eerst naar de PPI en vervolgens naar de CPI. Vooral het inflatiecijfer van vrijdag 11 september kan de verwachtingen voor de vergadering van de Federal Reserve op 15 en 16 september sterk beïnvloeden.

Een afkoelende inflatie kan de aandelenmarkt verder ondersteunen. Een onverwachte versnelling kan juist zorgen voor hogere rentes en een nieuwe periode van volatiliteit. De beurs staat dicht bij recordniveaus. Daardoor kan één belangrijk inflatiecijfer volgende week een opvallend grote invloed hebben op de richting van de markt.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'BELEGGER50.