Dit cybersecurity-aandeel stijgt 10%: kan AI een nieuwe groeimotor worden?

34 minuten geleden

4 minuten om te lezen

In het kort:

AI agents creëren een nieuwe beveiligingsmarkt rond digitale identiteit en toegang.
De omzet groeit 11 procent, terwijl de contractuele omzetvoorraad 17 procent stijgt.
Hogere marges versterken het verhaal, maar AI omzet moet zich nog bewijzen.

De volgende grote winnaar van kunstmatige intelligentie hoeft geen chips of AI modellen te verkopen. Naarmate bedrijven autonome AI agents inzetten, ontstaat namelijk een nieuw probleem: wie bepaalt welke agent toegang krijgt tot klantgegevens, betalingen en gevoelige bedrijfssoftware? Cybersecuritybedrijf Okta probeert precies die beveiligingslaag te worden.

Het aandeel steeg deze week ongeveer 10 procent, geholpen door groeiende aandacht voor cybersecurity binnen de AI revolutie. Okta groeit inmiddels minder hard dan tijdens zijn jonge jaren, maar de winstgevendheid verbetert sterk. Tegelijk kan AI een nieuwe markt openen waarin niet alleen mensen, maar ook miljoenen digitale agents een beveiligde identiteit nodig hebben.

Okta stijgt door vraag naar strengere beveiliging:

Waarom dit cybersecurity-aandeel kan profiteren van AI agents?

Okta fungeert als digitale portier voor ondernemingen. Het platform controleert wie iemand is en bepaalt vervolgens welke applicaties en gegevens toegankelijk zijn. Bedrijven gebruiken deze identity security bijvoorbeeld om werknemers veilig te laten inloggen bij bedrijfssoftware.

AI agents maken deze markt interessanter. Een agent kan zelfstandig informatie verzamelen, software gebruiken, code schrijven of transacties uitvoeren. Daarvoor heeft hij toegang nodig tot bedrijfsgegevens, maar een onderneming wil uiteraard niet dat iedere agent overal bij kan.

Okta wil daarom ook AI agents afzonderlijke digitale identiteiten geven. Bedrijven kunnen vervolgens bepalen welke systemen een agent mag gebruiken en welke acties zijn toegestaan. Hoe meer autonome agents bedrijven inzetten, hoe groter het aantal identiteiten dat beveiligd moet worden.

Mijn belangrijkste observatie is dat Okta daarvoor zelf geen succesvol AI model hoeft te ontwikkelen. Het kan juist de onafhankelijke beveiligingslaag worden tussen modellen van bijvoorbeeld OpenAI, Anthropic en andere aanbieders en de bedrijfssoftware waarin deze agents actief zijn.

Wat vertellen de kwartaalcijfers?

De laatste kwartaalcijfers laten vooral zien dat Okta financieel volwassener wordt. In het tweede kwartaal van boekjaar 2027 steeg de omzet 11 procent naar $805 miljoen. Daarvan kwam $793 miljoen uit abonnementen, 12 procent meer dan een jaar eerder. De terugkerende omzet maakt het bedrijf relatief voorspelbaar.

Interessanter is de ontwikkeling van de remaining performance obligations, oftewel RPO. Dit is omzet die contractueel al is vastgelegd, maar nog niet volledig in de resultaten staat. De RPO steeg 17 procent naar $4,86 miljard, duidelijk sneller dan de huidige omzetgroei.

Het gedeelte dat naar verwachting binnen twaalf maanden als omzet wordt verwerkt, groeide 14 procent naar $2,59 miljard. Dat suggereert dat Okta voorlopig dubbelcijferige groei kan vasthouden. Voor beleggers is dit een belangrijk cijfer omdat het inzicht geeft in de toekomstige omzetbasis. De grootste verbetering zit ondertussen bij de winstgevendheid. De operationele marge volgens de officiële boekhoudregels steeg van 6 naar 13 procent. De vrije kasstroom nam toe van $162 miljoen naar $227 miljoen, waardoor de vrije kasstroommarge opliep van 22 naar 28 procent.

Okta omzet, operationele winst en RPO:

Kan AI de omzetgroei opnieuw versnellen?

Okta hoeft niet terug naar extreme groeipercentages om financieel aantrekkelijker te worden. Voor heel boekjaar 2027 verwacht het bedrijf $3,216 miljard tot $3,226 miljard omzet, ongeveer 10 tot 11 procent meer dan vorig jaar. De aangepaste operationele marge moet rond 26 procent uitkomen.

Ook de kasstroomverwachting is stevig. Okta rekent op $910 miljoen tot $930 miljoen vrije kasstroom. Als de omzet rond 10 procent blijft groeien terwijl bijna 30 procent daarvan uiteindelijk richting vrije kasstroom beweegt, ontstaat een veel sterker financieel profiel dan enkele jaren geleden.

AI agents kunnen daar een tweede groeimotor bovenop zetten. Okta heeft inmiddels specifieke oplossingen ontwikkeld waarmee bedrijven de identiteit en toegangsrechten van AI agents kunnen beheren. Het bedrijf breidt zijn positie bovendien uit richting het detecteren van verdachte activiteiten nadat iemand of een agent toegang heeft gekregen.

Dat maakt de strategie breder dan alleen inloggen. Okta probeert uiteindelijk de beveiligingslaag rond iedere digitale identiteit te worden, ongeacht of daar een mens, machine of AI agent achter zit.

Okta vormt de beveilingslaag rond digitale identiteit:

Waar liggen de grootste risico's?

Het belangrijkste risico is dat AI voorlopig vooral een aantrekkelijk verhaal blijft. De producten bestaan, maar Okta moet nog aantonen dat AI agent security daadwerkelijk een grote omzetbron kan worden. De huidige omzet groeit immers ongeveer 11 procent, wat voor een technologiebedrijf degelijk maar niet uitzonderlijk is.

Daarnaast is de concurrentie stevig. Grote technologiebedrijven en gespecialiseerde cybersecurityspelers investeren eveneens in identity security. Klanten proberen bovendien steeds vaker meerdere beveiligingsfuncties bij één leverancier onder te brengen. Okta moet daarom bewijzen dat zijn onafhankelijke platform voldoende waarde toevoegt.

Voor mij draait de komende periode vooral om omzetgroei, RPO en vrije kasstroom. Wanneer RPO sneller blijft groeien dan omzet en de vrije kasstroommarge richting 30 procent beweegt, wordt het bestaande bedrijf financieel steeds sterker. Als AI agents vervolgens daadwerkelijk extra groei veroorzaken, krijgt Okta een tweede groeiverhaal boven op die verbeterende winstgevendheid.

Dat maakt Okta een interessante indirecte manier om naar de AI revolutie te kijken. Nvidia levert rekenkracht en AI ontwikkelaars bouwen de modellen, maar iemand moet uiteindelijk bepalen wat miljoenen digitale agents binnen bedrijven mogen zien en uitvoeren. Juist die controlelaag kan een steeds waardevoller onderdeel van de AI infrastructuur worden.