Dit AI-aandeel stijgt 150% en begint nu pas écht gevaarlijk te worden voor Nvidia
Het aandeel AMD behoort in 2026 tot de absolute uitblinkers op Wall Street. Waar Advanced Micro Devices jarenlang vooral werd gezien als de uitdager van Intel op de markt voor processors, is het bedrijf inmiddels uitgegroeid tot één van de belangrijkste alternatieven voor Nvidia binnen de enorme markt voor kunstmatige intelligentie.
Die verandering begint steeds duidelijker zichtbaar te worden in zowel de financiële resultaten als de beurskoers. AMD sloot donderdag 17 september op $545,09, een stijging van ruim 6 procent op één handelsdag. Sinds het begin van 2026 is de koers inmiddels met meer dan 150 procent gestegen. Daarmee nadert AMD opnieuw zijn hoogste koersniveaus van het jaar.
De grote vraag voor beleggers is daardoor niet langer alleen hoeveel marktaandeel AMD van Nvidia kan afpakken. Veel belangrijker wordt hoeveel AMD kan verdienen wanneer de totale markt voor AI-rekenkracht de komende jaren blijft groeien. De meest recente cijfers laten zien dat die ontwikkeling momenteel bijzonder snel gaat.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'PREMIUM50'.
Datacenters exploderen
De cijfers over het tweede kwartaal van 2026 laten goed zien hoe sterk AMD momenteel groeit. De totale omzet kwam uit op een record van $11,5 miljard. Dat was 50 procent meer dan de $7,7 miljard van een jaar eerder. De nettowinst steeg tegelijkertijd met 163 procent naar bijna $2,3 miljard, terwijl de aangepaste winst per aandeel uitkwam op $1,66.
Vooral de datacenterdivisie springt eruit. AMD behaalde hier in het tweede kwartaal een omzet van $6,7 miljard, tegenover slechts $3,2 miljard een jaar eerder. Dat betekent een groei van maar liefst 107 procent. Datacenters waren daarmee inmiddels verantwoordelijk voor ongeveer 58 procent van de totale omzet van AMD.
Ook de winstgevendheid van deze divisie ontwikkelt zich opvallend sterk. Het operationele resultaat van Data Center kwam uit op $2,1 miljard. AMD profiteert daarbij zowel van de sterke vraag naar zijn EPYC-serverprocessors als van de snelle uitrol van de Instinct MI350-serie voor AI-toepassingen.
AMD Q2 2026 | Resultaat | Groei jaar op jaar |
Totale omzet | $11,5 mrd | +50% |
Data Center | $6,7 mrd | +107% |
Client & Gaming | $3,8 mrd | +6% |
Embedded | $977 mln | +19% |
Nettowinst | $2,3 mrd | +163% |
Aangepaste winst per aandeel | $1,66 | +246% |
AMD probeert Nvidia op een andere manier aan te vallen
Dat AMD groeit is duidelijk, maar de echte reden waarom beleggers zoveel meer voor het aandeel willen betalen ligt waarschijnlijk verder in de toekomst. AMD probeert namelijk niet simpelweg een snellere losse AI-chip te bouwen. Het bedrijf wil steeds meer een compleet AI-platform aanbieden.
Daarvoor ontwikkelt AMD onder meer zijn Instinct-GPU's, EPYC-processors, Pensando-netwerkproducten, ROCm-software en complete Helios-racksystemen. Daarmee probeert het bedrijf hetzelfde probleem op te lossen waar Nvidia met zijn eigen complete infrastructuurplatform enorm succesvol mee is geworden: klanten willen uiteindelijk niet duizenden losse chips kopen, maar complete systemen waarmee enorme AI-modellen kunnen worden getraind en gebruikt.
De volgende belangrijke stap wordt de MI450-serie. AMD presenteerde deze generatie samen met zijn Helios rack-scale platform en de zesde generatie EPYC-processors. Het succes daarvan kan uiteindelijk bepalen of AMD zich daadwerkelijk als tweede grote leverancier van AI-infrastructuur naast Nvidia kan vestigen.
Anthropic plaatst een enorme bestelling
Misschien wel het sterkste signaal dat AMD serieuzer wordt genomen door de grootste AI-bedrijven kwam deze zomer van Anthropic. AMD en het bedrijf achter Claude maakten in juli bekend dat Anthropic tot 2 gigawatt aan AMD Instinct MI450-GPU's wil inzetten binnen Helios-systemen.
De eerste gigawatt moet in de eerste helft van 2027 worden uitgerold. Tegelijkertijd gaan de bedrijven samenwerken om Claude-workloads voor AMD-hardware te optimaliseren en ROCm verder te ontwikkelen. AMD heeft daarnaast toegezegd maximaal $5 miljard strategisch in Anthropic te investeren.
Dat is belangrijk omdat één van de grootste obstakels voor AMD jarenlang niet noodzakelijk de hardware was. Nvidia beschikt met CUDA over een enorm software-ecosysteem waarop ontwikkelaars hun AI-toepassingen hebben gebouwd. AMD probeert die afhankelijkheid met ROCm te doorbreken. Wanneer grote AI-bedrijven hun modellen daadwerkelijk op grote schaal op AMD-systemen laten draaien, kan die softwarebarrière langzaam kleiner worden.
Microsoft doet ook mee
Anthropic staat bovendien niet alleen. AMD maakte bij zijn kwartaalresultaten bekend dat de samenwerking met Microsoft verder is uitgebreid. Microsoft is van plan om AMD Helios-systemen en de zesde generatie EPYC-processors op grote schaal binnen Azure in te zetten.
Voor AMD is dat strategisch misschien nog belangrijker dan één grote bestelling. Hyperscalers willen voorkomen dat ze voor hun volledige AI-infrastructuur afhankelijk worden van één leverancier. Nvidia blijft veruit de dominante speler, maar iedere procent van de enorme hoeveelheid AI-investeringen die richting alternatieve chips verschuift, kan voor AMD miljarden dollars aan extra omzet betekenen.
AMD hoeft Nvidia daardoor niet noodzakelijk te verslaan om succesvol te zijn. Wanneer de totale AI-markt groot genoeg wordt, kan zelfs een relatief beperkt marktaandeel bijzonder waardevol zijn.
Beleggers betalen daar inmiddels flink voor
Daar zit tegelijkertijd het grootste gevaar voor het aandeel. De beurs heeft een groot deel van het optimisme inmiddels verwerkt. Met een koers van $545,09 bedraagt de beurswaarde van AMD ongeveer $890 miljard. Dat is een compleet andere waardering dan beleggers enkele jaren geleden voor het bedrijf betaalden.
De koersbewegingen van de afgelopen weken laten bovendien zien hoe gevoelig AMD inmiddels is voor veranderingen in het sentiment rond AI. Op 14 september verloor het aandeel bijvoorbeeld 4,4 procent nadat zorgen over het tempo van AI-ontwikkeling de sector onder druk zetten. Vervolgens draaide het sentiment razendsnel en steeg AMD in de drie handelsdagen daarna van $493,41 naar $545,09.
Alleen op donderdag 17 september kwam daar een stijging van 6,36 procent bij. Ook andere chipbedrijven liepen sterk op nadat beleggers opnieuw meer vertrouwen kregen in de omvang van toekomstige investeringen in AI-datacenters.
De vergelijking met Nvidia wordt steeds interessanter
Voor beleggers ontstaat daarmee een bijzondere situatie. Nvidia blijft de dominante speler binnen AI-versnellers en beschikt over een uitzonderlijk sterk software-ecosysteem. AMD hoeft die positie echter niet volledig over te nemen om de komende jaren sterk te kunnen groeien.
De omzetontwikkeling laat zien hoe groot het effect nu al is. In het eerste kwartaal van 2026 bedroeg de Data Center-omzet van AMD nog $5,8 miljard. Eén kwartaal later was dat al $6,7 miljard. Over de eerste zes maanden van het jaar kwam de omzet uit deze divisie uit op $12,5 miljard, een stijging van 81 procent ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder.
Tegelijkertijd beschikt AMD over een sterke balans. Aan het einde van het tweede kwartaal had het bedrijf ongeveer $13,1 miljard aan cash, cash-equivalenten en kortlopende beleggingen tegenover ongeveer $3,2 miljard aan schuld. Dat geeft AMD behoorlijk wat financiële ruimte om agressief te blijven investeren in nieuwe chips, software en AI-systemen.
Hier draait het de komende kwartalen om
Voor de koers van AMD wordt de ontwikkeling van de MI450 en Helios waarschijnlijk één van de belangrijkste onderwerpen om te volgen. De verwachtingen zijn inmiddels enorm en beleggers zullen willen zien dat grote klanten daadwerkelijk op grote schaal AMD-hardware installeren.
Daarnaast wordt ROCm steeds belangrijker. Nvidia's kracht zit niet alleen in zijn chips, maar vooral in de combinatie van hardware, software en netwerktechnologie. Wanneer AMD het voor ontwikkelaars eenvoudiger maakt om bestaande AI-workloads naar zijn eigen hardware te verplaatsen, kan dat één van de grootste barrières voor verdere groei wegnemen.
Tegelijkertijd zorgt de enorme koersstijging ervoor dat teleurstellingen steeds harder kunnen aankomen. AMD is in 2026 niet meer het relatief goedkope alternatief waarop weinig groei is ingeprijsd. De markt rekent inmiddels op een bedrijf dat jarenlang een belangrijke rol binnen de wereldwijde AI-infrastructuur gaat spelen.
AMD hoeft Nvidia niet te verslaan
Daarmee komt de beleggingscase uiteindelijk neer op een opvallend simpele vraag. Niet of AMD Nvidia volledig kan verslaan, maar of er naast Nvidia ruimte ontstaat voor een tweede gigantische leverancier van AI-rekenkracht.
De eerste aanwijzingen daarvoor worden steeds sterker. De Data Center-omzet is in één jaar meer dan verdubbeld, Microsoft gaat AMD-systemen op grotere schaal inzetten en Anthropic heeft plannen voor maximaal 2 gigawatt aan MI450-capaciteit. Ondertussen stijgen zowel de omzet als de winst van AMD naar recordniveaus.
Maar precies daar zit ook het risico. Na een koersstijging van meer dan 150 procent in 2026 zijn de verwachtingen veel hoger geworden. AMD hoeft Nvidia misschien niet van de troon te stoten, maar het bedrijf moet de komende jaren wel bewijzen dat de enorme belangstelling voor zijn AI-platform daadwerkelijk kan worden omgezet in tientallen miljarden dollars aan structurele omzet. Als dat lukt, kan AMD uitgroeien tot één van de belangrijkste winnaars van de volgende fase van de AI-race. Als die groei tegenvalt, laat de huidige waardering weinig ruimte voor teleurstelling.
Opmerkingen