Vergeet Micron en Sandisk: dit chipaandeel kan harder stijgen bij de volgende AI-golf
In het kort:
Beleggers worden voorzichtiger met Micron en Sandisk door zorgen over overaanbod en hoge marges in geheugen.
TSMC verdient aan dezelfde AI infrastructuurcyclus, maar via een bredere klantenbasis met onder meer Nvidia, Apple en Qualcomm.
De vraag is of snellere groei in AI accelerators genoeg is om het verschil met de hard gestegen geheugenbedrijven te verkleinen.
Het TSMC aandeel komt weer nadrukkelijker in beeld nu beleggers winst nemen op geheugenbedrijven als Micron en Sandisk. De AI infrastructuurcyclus loopt door, maar Wall Street kijkt kritischer naar bedrijven waar de marges al hard zijn opgelopen. TSMC zit dieper in de chipketen en verdient aan een bredere groep klanten dan alleen de winnaars in geheugen.
Oracle meldde onlangs een contractuele orderportefeuille van 664 miljard dollar. Alphabet kwam in het tweede kwartaal uit op 514 miljard dollar aan backlog bij Google Cloud. Zulke bedragen verklaren waarom Dell'Oro Group inmiddels rekent op meer dan 3 biljoen dollar aan AI infrastructuuruitgaven tegen 2030.
Die raming ligt bijna twee keer zo hoog als de prognose van januari. Goldman Sachs verwacht alleen dit jaar al meer dan 1 biljoen dollar aan AI investeringen. Voor chipbedrijven blijft dat een stevige rugwind, maar niet elk deel van de sector profiteert op dezelfde manier.
Micron en Sandisk hebben daar al veel van gevoeld. Hun geheugenproducten helpen datacenters om grote datasets snel naar acceleratorchips te verplaatsen. Precies dat knelpunt maakte geheugen de afgelopen periode tot een van de duidelijke winnaars van de AI handel.
TSMC komt opnieuw in beeld binnen de AI-chipketen
Bron: Asia Financial
Geheugenmarkt verliest wat glans
De twijfel rond Micron en Sandisk zit niet in de vraag naar AI, maar in de geheugenmarkt zelf. Beleggers maken zich zorgen over mogelijk overaanbod en over marges die al uitzonderlijk hoog liggen. Na de sterke koersritten wordt de lat automatisch hoger.
Dat maakt de vergelijking met TSMC interessanter. TSMC is een foundry, een chipfabriek voor derden, en produceert onder meer voor Nvidia, Advanced Micro Devices, Qualcomm, Sony, Apple en MediaTek. De vraag komt uit datacenters, smartphones, personal computers en automotive.
Die spreiding is geen garantie tegen tegenvallers, maar geeft TSMC wel een ander profiel dan geheugenbedrijven. Het bedrijf profiteert van AI zonder volledig vast te zitten aan één productgroep. Daar zit de kern van het verhaal: dezelfde investeringsgolf, maar een bredere manier om eraan te verdienen.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.
Nieuwe fabrieken onderstrepen TSMC’s rol in AI-infrastructuur
Bron: Business Insider
AI accelerators trekken omzet omhoog
AI accelerators zijn op dit moment de sterkste groeimotor voor TSMC. Het bedrijf zei in april dat de omzet uit die chips tot en met 2029 met ruim 50% per jaar kan groeien. In juli gaf het management aan dat de groei waarschijnlijk sneller uitvalt dan eerder gedacht, zonder een nieuw exact percentage te noemen.
De omzet over augustus liet zien waarom die toon werd aangescherpt. TSMC boekte die maand 53% meer omzet dan een jaar eerder. Over de eerste acht maanden van 2026 stond de omzetgroei op 39%.
Dat verschil is opvallend. Het suggereert dat de vraag naar geavanceerde chipproductie nog niet aan het afvlakken is. Nvidia topman Jensen Huang schat dat uitgaven aan AI infrastructuur richting 2030 kunnen oplopen tot 3 biljoen à 4 biljoen dollar, ruim boven de 800 miljard dollar aan kapitaalinvesteringen die Nvidia in 2026 verwacht van de vijf grootste hyperscalers.
TSMC-topman wijst op brede vraag van grote chipklanten
Bron: Reuters
Foundrymacht geeft TSMC prijskracht
TSMC heeft 72,5% van de wereldwijde foundrymarkt in handen. In een sector waar schaal, technologie en klantrelaties zwaar wegen, is dat een uitzonderlijk sterke positie. Wie de meest geavanceerde chips wil laten maken, komt al snel bij TSMC uit.
Die positie geeft het bedrijf ruimte aan de prijskant. Vanaf 2027 worden prijsverhogingen tot 10% verwacht. Als de vraag naar geavanceerde productiecapaciteit hoog blijft, kan dat de winst ondersteunen.
Vooral bij AI chips blijft capaciteit schaars. Klanten als Nvidia hebben belang bij betrouwbare levering en snelle opschaling. Dat geeft TSMC meer onderhandelingskracht dan veel andere schakels in de halfgeleiderketen.
Smartphones blijven reservekaart voor TSMC
TSMC heeft ook buiten AI nog een mogelijke meewind, al ligt die verder weg. De smartphonemarkt blijft voorlopig zwak. Counterpoint Research rekent op een daling van smartphoneleveringen met 14% in 2026 en nog eens 1% volgend jaar, vooral door hoge componentkosten.
Vanaf 2028 kan dat beeld draaien. Counterpoint verwacht dan een stijging van 5% in smartphoneleveringen. Voor TSMC is dat relevant omdat Apple, Qualcomm en MediaTek tot de klanten behoren.
Een herstel in smartphones zou boven op de groei in AI accelerators komen. Dat maakt de omzetbasis minder eenzijdig dan bij bedrijven die vrijwel volledig op datacenters leunen. Voor beleggers is vooral van belang dat TSMC meerdere routes naar groei heeft, niet alleen de AI servermarkt.
TSMC waardering vraagt om bewijs
Het TSMC aandeel is in 2026 met 36% gestegen. Dat is stevig, maar duidelijk minder dan de stijging bij Micron en Sandisk. Juist daardoor krijgt het aandeel aandacht in de discussie over de volgende fase van AI infrastructuur.
Analisten rekenen op 43% omzetgroei dit jaar en op 59% winstgroei in 2026. Daarna ligt een lager groeitempo in de verwachtingen. Een scenario waarin de winst per aandeel in 2028 uitkomt op 28,33 dollar en beleggers bereid zijn 30 keer die winst te betalen, komt uit op een koers van 850 dollar, maar dat vraagt veel van de uitvoering.
Voor het TSMC aandeel draait het nu om bewijs dat de groei in AI accelerators sneller blijft lopen dan analisten al hebben ingeprijsd. Micron en Sandisk blijven profiteren van AI datacenters, maar hun geheugenmarges liggen onder een vergrootglas. De volgende omzetupdates van TSMC en nieuwe signalen over AI investeringen bij hyperscalers zullen laten zien of de rotatie richting de foundryreus doorzet.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.
Opmerkingen