Dit Nederlandse aandeel schiet plotseling omhoog: is de comeback begonnen?
Het aandeel Alfen behoort vrijdag 18 september plotseling tot de opvallende stijgers op de Amsterdamse beurs. Rond 14:00 uur stond het aandeel op €11,79, een winst van 4,24 procent ten opzichte van de slotkoers van €11,31 een dag eerder. Gedurende de handelsdag werd al een hoogste koers van €11,80 aangetikt.
Voor een aandeel dat de afgelopen jaren vooral bekendstond om koersdalingen, tegenvallende verwachtingen en onzekerheid rond de Europese energietransitie, is zo'n beweging interessant. Helemaal omdat er vrijdag geen groot nieuw bedrijfsbericht naar buiten lijkt te zijn gekomen dat de stijging direct kan verklaren. De koersbeweging lijkt daardoor vooral te passen binnen het langzaam verbeterende sentiment rond Alfen, nadat de onderneming eerder dit jaar tekenen liet zien dat de financiële situatie stabiliseert.
De vraag voor beleggers wordt daarmee steeds interessanter. Is dit simpelweg een sterke beursdag voor een volatiel aandeel, of begint de markt voorzichtig vooruit te lopen op een daadwerkelijk herstel van Alfen?
Alfen stijgt in twee dagen stevig
De beweging van vrijdag staat namelijk niet volledig op zichzelf. Donderdag 17 september steeg Alfen al met 1,98 procent naar €11,31. Vrijdag kwam daar gedurende de handelsdag nog eens ruim 4 procent bovenop. Vanaf de slotkoers van €11,09 op woensdag betekent dat dat het aandeel in ongeveer twee handelsdagen ruim 6 procent is opgelopen.
Aandeelkoers Alfen N.V.
Daarmee herstelt Alfen een deel van de daling die eerder deze maand plaatsvond. Op 8 september sloot het aandeel nog op €12,07, waarna de koers terugviel tot ongeveer €11. De stijging van vandaag brengt de koers opnieuw dichter bij de grens van €12.
Ook over een iets langere periode ziet het beeld er inmiddels minder negatief uit. Rond het middaguur stond Alfen volgens MarketScreener ongeveer 11 procent hoger dan aan het begin van 2026. Dat is nog geen spectaculaire comeback gezien de enorme koersdalingen uit eerdere jaren, maar het laat wel zien dat het aandeel dit jaar voorlopig niet verder wegzakt.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'PREMIUM50'.
Achter de schermen verbetert er wel degelijk iets
De belangrijkste reden waarom beleggers opnieuw naar Alfen kunnen kijken, ligt waarschijnlijk bij de ontwikkeling van de onderneming zelf. Alfen kwam in augustus met halfjaarcijfers die op verschillende punten duidelijk beter waren dan een jaar eerder.
De omzet steeg in de eerste helft van 2026 met 23,6 procent van €211,5 miljoen naar €261,5 miljoen. Vooral Energy Storage Systems en Smart Grid Solutions zorgden voor groei, terwijl de omzet uit laadpalen juist afnam. De aangepaste EBITDA steeg tegelijkertijd van €13,0 miljoen naar €16,4 miljoen.
Alfen H1 | 2025 | 2026 | Verandering |
Omzet | €211,5 mln | €261,5 mln | +23,6% |
Aangepaste EBITDA | €13,0 mln | €16,4 mln | +26,2% |
EBITDA-marge | 6,1% | 6,3% | +0,2 procentpunt |
Operationele kasstroom | €10,8 mln | €36,5 mln | sterke stijging |
Vooral die laatste ontwikkeling is belangrijk. De operationele kasstroom kwam in de eerste zes maanden uit op €36,5 miljoen, tegenover €10,8 miljoen een jaar eerder. Alfen had eind juni bovendien een netto kaspositie van €6,2 miljoen, terwijl eind 2025 nog sprake was van €20,7 miljoen nettoschuld.
Dat verandert het verhaal rond het aandeel. Waar beleggers eerder vooral bang waren voor verslechterende resultaten en een zwakke balans, kan de aandacht langzaam verschuiven naar de vraag hoeveel winst Alfen kan verdienen wanneer de verschillende markten uiteindelijk weer aantrekken.
Energieopslag wordt steeds belangrijker
Alfen is bovendien veel meer dan alleen een fabrikant van laadpalen. Het bedrijf is actief binnen drie belangrijke onderdelen van de energietransitie: Smart Grid Solutions, Energy Storage Systems en EV Charging.
Vooral energieopslag is interessant. Naarmate er meer zonne- en windenergie aan het elektriciteitsnet wordt toegevoegd, wordt het belangrijker om elektriciteit tijdelijk op te slaan. Batterijsystemen kunnen helpen om pieken en dalen op te vangen en daarmee de druk op het elektriciteitsnet te verminderen.
Juist daar heeft Alfen een interessante positie. In de eerste helft van 2026 kwam de groei van het bedrijf mede uit Energy Storage Systems en Smart Grid Solutions. Dat compenseerde de zwakkere ontwikkeling bij EV Charging.
Dat is belangrijk voor beleggers, omdat het laat zien dat Alfen niet volledig afhankelijk is van een snel herstel van de Europese markt voor laadpalen. Wanneer investeringen in elektriciteitsnetwerken en energieopslag blijven groeien, heeft het bedrijf andere mogelijkheden om omzet binnen te halen.
Maar er zit een addertje onder het gras
De halfjaarcijfers waren echter niet overal sterk. De brutomarge daalde van 29,1 procent in de eerste helft van 2025 naar 26,1 procent in dezelfde periode van 2026. Dat kwam volgens Alfen voornamelijk doordat Energy Storage Systems een groter aandeel van de totale omzet vertegenwoordigde.
Daarnaast waarschuwde het bedrijf expliciet dat de resultaten over 2026 naar voren zijn geschoven. De eerste jaarhelft was relatief sterk en Alfen verwacht dat de resultaten in de tweede helft van het jaar zullen afzwakken. Het management handhaafde voor heel 2026 een omzetverwachting van €435 miljoen tot €475 miljoen en een aangepaste EBITDA-marge tussen 4 en 7 procent.
Dat betekent dat beleggers voorzichtig moeten zijn met het simpelweg doortrekken van de sterke groei uit de eerste zes maanden. Met €261,5 miljoen omzet in de eerste helft heeft Alfen al een aanzienlijk deel van de verwachte jaaromzet gerealiseerd. Het management heeft zelf aangegeven dat de tweede jaarhelft minder sterk zal worden.
Het echte verhaal begint misschien pas in 2027
Interessanter is daarom wat Alfen over volgend jaar zegt. Het bedrijf is bezig met een organisatorische transformatie en verwacht dat deze veranderingen samen met zijn groeistrategieën vanaf 2027 weer voor consistente winstgevende groei kunnen zorgen. Daarbij mikt Alfen op jaarlijkse verbeteringen van zowel de omzet als de aangepaste EBITDA-marge.
Voor de beurskoers kan dat belangrijker zijn dan de exacte winst over één kwartaal. Aandelenkoersen bewegen doorgaans vooruit op verwachtingen. Wanneer beleggers meer vertrouwen krijgen dat 2026 daadwerkelijk het overgangsjaar vormt en de winstgevendheid vanaf 2027 structureel kan verbeteren, kan de waardering van het bedrijf veranderen.
Tegelijkertijd moet Alfen dat scenario nog bewijzen. De omzet uit EV Charging staat onder druk, de brutomarge is gedaald en het management verwacht zelf een zwakkere tweede jaarhelft. De komende resultaten zullen daarom belangrijk zijn om te bepalen of de verbetering van de balans en kasstroom structureel is.
Van groeiparel naar herstelverhaal
Het interessante aan Alfen is dat het aandeel tegenwoordig een compleet ander beursverhaal vertegenwoordigt dan enkele jaren geleden. Tijdens de enorme belangstelling voor groene aandelen betaalden beleggers hoge waarderingen voor toekomstige groei. Daarna draaide het sentiment en kreeg Alfen te maken met een combinatie van afzwakkende markten, lagere verwachtingen en druk op de winstgevendheid.
Nu draait het niet langer om de vraag hoe snel Alfen kan groeien, maar vooral of het bedrijf zijn winstgevendheid structureel kan herstellen. De eerste helft van 2026 leverde daarvoor een aantal positieve signalen op. De omzet groeide met bijna een kwart, de aangepaste EBITDA nam toe en de onderneming veranderde zijn nettoschuldpositie in een netto kaspositie.
De koersstijging van vrijdag verandert op zichzelf natuurlijk niets aan de fundamentele situatie. Een stijging van ruim 4 procent kan bij een relatief volatiel aandeel als Alfen snel plaatsvinden en zonder concreet nieuws is het lastig om één oorzaak aan de beweging te koppelen.
Toch wordt het aandeel hierdoor opnieuw interessant om te volgen. Rond €11,79 staat Alfen ongeveer 11 procent hoger dan aan het begin van het jaar, terwijl de onderliggende financiële cijfers voorzichtig verbeteren.
De komende maanden zullen moeten uitwijzen of beleggers terecht vooruitlopen op herstel. Als Alfen zijn balans sterk houdt, de winstgevendheid verder verbetert en vanaf 2027 daadwerkelijk weer structurele groei laat zien, kan het verhaal rond het aandeel behoorlijk veranderen. Maar als de zwakkere tweede jaarhelft harder aankomt dan verwacht, kan de volatiliteit net zo snel weer de andere kant op slaan.
Opmerkingen