Voorspelling: €5.000 verdeeld over ASML en ASMI kan vóór 2030 verdubbelen

In het kort:

• ASML profiteert van de groei van EUV en AI chips, terwijl ASMI juist voordeel haalt uit complexere chipstructuren, GAA en HBM.

• ASMI mikt op meer dan €5,7 miljard omzet in 2030, tegenover ongeveer €3,2 miljard in 2025, terwijl ook ASML zijn omzet stevig ziet groeien.

• Om €5.000 vóór 2030 te verdubbelen is gemiddeld ongeveer 23,5% rendement per jaar nodig. In het voorbeeld groeit €3.000 in ASML naar €5.400 en €2.000 in ASMI naar €4.600.

ASML en ASM International behoren tot de belangrijkste Nederlandse bedrijven binnen de wereldwijde chipindustrie. Beide ondernemingen profiteren van de enorme investeringen in kunstmatige intelligentie en steeds geavanceerdere chips, maar verdienen hun geld op verschillende plekken in het productieproces.

Juist die combinatie maakt de twee aandelen interessant voor beleggers die verder kijken dan alleen Nvidia of andere bekende AI aandelen. ASML levert machines waarmee zeer kleine patronen op chips worden aangebracht, terwijl ASMI apparatuur maakt waarmee extreem dunne materiaallagen op chips worden geplaatst.

Wie vandaag €5.000 over beide aandelen verdeelt, zet daarmee in op twee verschillende onderdelen van dezelfde ontwikkeling. Chips worden steeds moeilijker om te produceren en juist daardoor neemt de behoefte aan de machines van ASML en ASMI toe. De vraag is of zo'n investering vóór 2030 kan uitgroeien tot €10.000.

ASML groeit opnieuw veel harder

ASML heeft in 2026 opnieuw laten zien hoe sterk de vraag naar zijn machines is. Het bedrijf realiseerde over 2025 een omzet van €32,7 miljard en een nettowinst van €9,6 miljard. Aan het begin van 2026 rekende het management nog op een jaaromzet tussen €34 miljard en €39 miljard.

Inmiddels liggen de verwachtingen duidelijk hoger. Na het tweede kwartaal verhoogde ASML de omzetverwachting voor 2026 naar €43 miljard tot €45 miljard. Ook verwacht het bedrijf een brutomarge van ongeveer 54% tot 56%. Alleen al in het tweede kwartaal kwam de omzet uit op €9,3 miljard, terwijl onderaan de streep €2,9 miljard nettowinst overbleef.

Die groeiversnelling komt voor een belangrijk deel door de enorme investeringen in nieuwe chipcapaciteit. Bedrijven zoals Nvidia en AMD ontwerpen hun chips meestal niet in eigen fabrieken. De productie wordt uitgevoerd door ondernemingen zoals TSMC en Samsung, die daarvoor steeds geavanceerdere machines nodig hebben.

ASML staat daardoor op een belangrijke plek in de keten. Wanneer chipfabrikanten hun capaciteit uitbreiden, leidt dat uiteindelijk tot meer vraag naar de lithografiemachines van het Nederlandse bedrijf.

AI zorgt voor meer vraag naar EUV

Voor de productie van de meest geavanceerde chips zijn de EUV machines van ASML vrijwel onmisbaar. Deze systemen maken het mogelijk om steeds kleinere structuren op chips aan te brengen, waardoor fabrikanten meer rekenkracht op een klein oppervlak kunnen plaatsen.

De opkomst van kunstmatige intelligentie maakt die ontwikkeling extra belangrijk. AI chips hebben enorme hoeveelheden rekenkracht nodig en worden daardoor vaak geproduceerd met de meest geavanceerde productietechnieken.

ASML gaf in 2026 aan dat verschillende klanten hun uitbreidingsplannen versnellen. Het bedrijf wil daarom de productiecapaciteit voor reguliere EUV systemen in 2027 met ongeveer 30% verhogen ten opzichte van 2026. Ook voor de jaren daarna wordt rekening gehouden met verdere uitbreiding.

Daarnaast moet High NA EUV een nieuwe groeifase mogelijk maken. Deze nieuwe generatie machines is bedoeld voor toekomstige chips waarbij nog kleinere structuren nodig zijn. De systemen kosten honderden miljoenen euro's per stuk en kunnen daardoor een steeds groter gedeelte van de omzet van ASML vormen.

ASML verdient bovendien niet alleen geld aan de verkoop van nieuwe machines. Het bedrijf krijgt ook inkomsten uit onderhoud, onderdelen en upgrades van systemen die al bij klanten staan. De omzet uit die bestaande machinebasis steeg in 2025 naar €8,2 miljard, tegenover €6,5 miljard een jaar eerder.

Daardoor wordt ASML geleidelijk minder afhankelijk van alleen nieuwe machineverkopen. Hoe groter het aantal geïnstalleerde systemen wordt, hoe groter ook de terugkerende service inkomsten kunnen worden.

ASMI profiteert van een andere ontwikkeling

ASMI is veel kleiner dan ASML, maar kan vanuit die kleinere basis mogelijk sneller groeien. Het bedrijf is gespecialiseerd in apparatuur voor onder andere atomic layer deposition, meestal afgekort als ALD.

Met deze technologie worden extreem dunne materiaallagen op een wafer aangebracht. Dat gebeurt zo nauwkeurig dat de dikte op atoomniveau kan worden gecontroleerd. Die precisie wordt steeds belangrijker naarmate chips ingewikkelder worden.

Moderne chips bestaan namelijk steeds minder uit eenvoudige platte structuren. Chipfabrikanten stappen over op complexe driedimensionale ontwerpen, waaronder zogenoemde gate all around transistors. Daardoor zijn steeds meer zeer nauwkeurige productiestappen nodig.

ASMI profiteert direct van die ontwikkeling. Hoe ingewikkelder de chiparchitectuur wordt, hoe belangrijker technieken zoals ALD kunnen worden tijdens het productieproces.

ASMI passeert €1 miljard kwartaalomzet

In het tweede kwartaal van 2026 bereikte ASMI een belangrijke mijlpaal. De kwartaalomzet kwam voor het eerst boven €1 miljard uit. Tegelijkertijd bedroeg de brutomarge 51,9% en kwam de aangepaste operationele marge uit op ongeveer 33%.

Volgens ASMI werd die groei onder meer veroorzaakt door investeringen in geavanceerde logic chips en DRAM geheugen voor HBM. Dat is interessant, omdat HBM een belangrijke rol speelt binnen de huidige AI infrastructuur.

HBM staat voor high bandwidth memory en wordt gebruikt naast krachtige AI processors. De technologie maakt het mogelijk om enorme hoeveelheden data snel naar de processor te sturen. De vraag naar dit type geheugen stijgt daardoor sterk nu steeds meer AI datacenters worden gebouwd.

ASMI profiteert dus niet alleen van de vraag naar nieuwe processors. Ook de hogere technische eisen aan geheugenchips kunnen de vraag naar zijn machines verder verhogen.

Daarbij heeft het bedrijf een sterke marktpositie. ASMI heeft volgens eigen cijfers meer dan de helft van de markt voor single wafer ALD in handen. Ook binnen geavanceerde epitaxy heeft het bedrijf zijn marktaandeel de afgelopen jaren duidelijk vergroot.

ASMI heeft grote plannen voor 2030

Het management van ASMI heeft inmiddels concrete groeidoelstellingen voor de komende jaren afgegeven. In 2025 realiseerde het bedrijf ongeveer €3,2 miljard omzet. Voor 2030 mikt ASMI op meer dan €5,7 miljard omzet.

Dat zou betekenen dat het bedrijf in ongeveer vijf jaar tijd bijna twee keer zo groot wordt. Daarnaast wil ASMI tegen 2030 meer dan €1 miljard vrije kasstroom genereren en een operationele marge van meer dan 30% behalen.

Als het bedrijf die doelstellingen haalt, kan ook de winst per aandeel sterk toenemen. Voor beleggers is vervolgens vooral belangrijk welke waardering de markt bereid blijft te betalen voor die hogere winst.

Wanneer zowel de winst als de waardering op een hoog niveau blijven, kan een aanzienlijk deel van de operationele groei uiteindelijk terugkomen in de aandelenkoers.

Zo kan €5.000 daadwerkelijk richting €10.000 groeien

De belangrijkste vraag is waar koersstijgingen van ongeveer 80% voor ASML en 130% voor ASMI vandaan zouden moeten komen. Alleen verwachten dat beide bedrijven verder groeien is daarvoor niet voldoende. Uiteindelijk moeten hogere omzetten ook leiden tot meer winst per aandeel, terwijl beleggers bereid moeten blijven een stevige waardering voor die winst te betalen.

Voor ASML verwachten analisten voor 2026 momenteel een winst per aandeel van ongeveer €38,19. Bij een aandelenkoers rond €1.427 betalen beleggers daarmee ongeveer 37 keer de verwachte winst voor 2026.

Stel dat de winst per aandeel vanaf 2026 gemiddeld 17% per jaar groeit. Dan kan ASML in 2030 uitkomen op ongeveer €71,50 winst per aandeel. Dat is een stevig groeitempo, maar het sluit aan bij een scenario waarin de vraag naar geavanceerde chipmachines sterk blijft groeien. ASML ziet zelf voor 2030 ruimte voor een jaaromzet van €44 miljard tot €60 miljard en een brutomarge van 56% tot 60%.

Wanneer beleggers in 2030 ongeveer 36 keer de winst willen betalen, levert €71,50 winst per aandeel een mogelijke koers op van ongeveer €2.575. Vanaf een koers van circa €1.427 betekent dat een stijging van ongeveer 80%.

Opvallend is dat hiervoor geen hogere waardering nodig is dan vandaag. De koers-winstverhouding zou in dit scenario zelfs licht dalen van ongeveer 37 naar 36. Het grootste gedeelte van de potentiële koersstijging moet dus daadwerkelijk uit winstgroei komen.

Bij ASMI is het scenario ambitieuzer. Analisten rekenen voor 2026 momenteel op ongeveer €23,36 winst per aandeel. Bij een aandelenkoers rond €804 komt dat neer op ongeveer 34 keer de verwachte winst.

Wanneer ASMI zijn winst per aandeel vanaf 2026 gemiddeld ongeveer 25% per jaar weet te verhogen, kan de winst in 2030 uitkomen op ongeveer €57 per aandeel. Dat vraagt om jaren van sterke groei, maar ASMI heeft zelf ook stevige ambities. Het bedrijf mikt voor 2030 op meer dan €5,7 miljard omzet, een operationele marge van meer dan 30% en meer dan €1 miljard vrije kasstroom.

Wanneer beleggers in 2030 ongeveer 32,5 keer de winst willen betalen, zou een winst van circa €57 per aandeel een koers van ongeveer €1.850 kunnen opleveren. Vergeleken met ongeveer €804 vandaag komt dat neer op een potentiële stijging van ongeveer 130%.

Ook bij ASMI hoeft de waardering in dit scenario dus niet verder op te lopen. De koers-winstverhouding daalt zelfs van ongeveer 34 naar 32,5. De voorspelling staat of valt daardoor vooral met de vraag of ASMI zijn winst jarenlang met ongeveer 25% per jaar kan laten groeien.

De totale rekensom komt daarmee dicht bij de oorspronkelijke voorspelling. Een investering van €3.000 in ASML zou bij een koersstijging van ongeveer 80% groeien naar circa €5.400. Een investering van €2.000 in ASMI zou bij een stijging van ongeveer 130% uitkomen rond €4.600. Samen zou de portefeuille daarmee ongeveer €10.000 waard zijn.

Dit blijft nadrukkelijk een optimistisch scenario en geen koersdoel of garantie. Vooral de veronderstelde winstgroei van ASMI is hoog en vereist dat ontwikkelingen zoals GAA, HBM en verdere miniaturisering daadwerkelijk voor jarenlang sterke vraag naar de machines van het bedrijf zorgen. Ook ASML moet zijn omzetgroei kunnen vertalen naar een aanzienlijk hogere winst per aandeel.

De verdubbeling hangt daardoor niet af van steeds hogere waarderingen op de beurs. In dit scenario dalen de koers-winstverhoudingen van beide aandelen zelfs licht. Het belangrijkste uitgangspunt is dat ASML en ASMI hun winsten richting 2030 sterk blijven verhogen.

Omdat aandelen vooruitkijken, hoeft 2030 bovendien niet volledig voorbij te zijn voordat dergelijke waarderingen mogelijk worden. Wanneer beleggers eind 2029 al vooruitkijken naar de verwachte resultaten voor 2030, kunnen deze koersniveaus in theorie al vóór 2030 worden bereikt.

Voor ASMI ligt de lat misschien iets lager

ASML is inmiddels een van de grootste technologiebedrijven van Europa. Dat betekent dat verdere forse koersstijgingen ook steeds grotere bedragen aan extra beurswaarde vereisen.

Zelfs wanneer de omzet van ASML richting €45 miljard groeit, moet het bedrijf daarna nog jarenlang sterke winstgroei laten zien om een veel hogere waardering te ondersteunen. De verwachtingen van beleggers zijn bovendien al hoog.

ASMI begint vanuit een kleinere omzetbasis. Wanneer de omzet daadwerkelijk stijgt van ongeveer €3,2 miljard in 2025 naar meer dan €5,7 miljard in 2030, groeit de onderneming in relatief korte tijd zeer sterk.

Daardoor kan ASMI in een scenario waarin de gecombineerde investering verdubbelt een groter deel van het rendement voor zijn rekening nemen. Daar staat tegenover dat het aandeel ook gevoeliger kan zijn voor tegenvallende kwartaalcijfers of lagere investeringen door chipfabrikanten.

ASML blijft het kwaliteitsanker

Hoewel ASMI mogelijk sneller kan groeien, blijft ASML waarschijnlijk het stabielere onderdeel van de combinatie. De technologische positie van ASML is bijzonder moeilijk om te kopiëren.

Voor de meest geavanceerde chips hebben fabrikanten EUV technologie nodig. Daardoor is ASML diep verweven met de plannen van grote chipproducenten om nieuwe productiegeneraties te ontwikkelen.

Daarbij profiteert het bedrijf van meerdere chipmarkten tegelijk. Meer AI processors zorgen voor investeringen in geavanceerde productiecapaciteit, terwijl de groei van HBM leidt tot extra investeringen in geheugenchips. Nieuwe fabrieken zorgen bovendien niet alleen voor nieuwe machineverkopen, maar vergroten later ook de inkomsten uit onderhoud en upgrades.

ASMI profiteert ondertussen van een andere structurele ontwikkeling. Iedere nieuwe generatie chips wordt fysiek ingewikkelder. Hoe meer lagen en driedimensionale structuren nodig zijn, hoe aantrekkelijker de positie van ASMI kan worden.

De twee bedrijven verdienen daardoor aan verschillende problemen die chipfabrikanten moeten oplossen. ASML helpt fabrikanten steeds kleinere patronen te maken, terwijl ASMI helpt om steeds complexere structuren op te bouwen.

De waardering blijft een belangrijk risico

Een verdubbeling vóór 2030 is zeker niet vanzelfsprekend. Het eerste risico is de waardering van beide aandelen. Een bedrijf kan zijn winst sterk laten groeien terwijl de aandelenkoers achterblijft als beleggers minder willen betalen voor iedere euro winst.

Ook blijft de chipindustrie cyclisch. Grote fabrikanten zoals TSMC, Samsung en Intel kunnen hun investeringen tijdelijk verlagen wanneer de vraag naar chips tegenvalt. Dat kan direct invloed hebben op de orderinstroom bij zowel ASML als ASMI.

Daarnaast vormen exportbeperkingen een belangrijk risico. Vooral ASML heeft de afgelopen jaren te maken gehad met strengere regels rond de verkoop van geavanceerde machines aan China. Nieuwe beperkingen kunnen bepaalde omzetmogelijkheden verder verkleinen.

Ten slotte speelt de enorme hoeveelheid geld die momenteel naar AI infrastructuur stroomt een grote rol in de verwachtingen. Wanneer grote technologiebedrijven hun investeringen onverwacht terugschroeven, kan dat uiteindelijk doorwerken naar vrijwel de volledige chipketen.

Beleggers moeten daarom rekening houden met stevige koersschommelingen. Zelfs sterke bedrijven zoals ASML en ASMI kunnen in korte tijd hard dalen wanneer de verwachtingen voor de sector veranderen.

Waarom deze combinatie interessant blijft

Het aantrekkelijke aan ASML en ASMI is uiteindelijk niet alleen dat beide bedrijven uit Nederland komen. Hun technologie wordt juist belangrijker doordat iedere nieuwe generatie chips moeilijker te produceren is.

ASML profiteert wanneer chipfabrikanten steeds kleinere structuren moeten maken. ASMI profiteert wanneer daarvoor steeds meer uiterst nauwkeurige materiaallagen nodig zijn.

Daardoor hoeven beleggers niet precies te voorspellen welk technologiebedrijf de uiteindelijke winnaar van de AI race wordt. Nvidia, AMD, Google en toekomstige concurrenten kunnen allemaal andere marktaandelen krijgen, terwijl de behoefte aan steeds geavanceerdere chipproductie blijft bestaan.

Een groei van €5.000 naar €10.000 vóór 2030 blijft ambitieus. Daarvoor is vanaf september 2026 een rendement van gemiddeld ruim 23% per jaar nodig. Dat is veel en vraagt zowel om sterke bedrijfsresultaten als om een gunstige waardering op de beurs.

Toch is het scenario niet ondenkbaar wanneer ASML zijn huidige groeitempo vasthoudt en ASMI daadwerkelijk richting zijn doelstelling van meer dan €5,7 miljard omzet beweegt. Beide bedrijven profiteren namelijk niet alleen van de vraag naar meer chips, maar vooral van het feit dat iedere volgende generatie chips moeilijker en duurder wordt om te produceren.