Deze AI-reus lijkt klaar voor totale dominantie in 2026 en daarna

In het kort

• Alphabet draait bijna 400 miljard dollar omzet, genereert circa 74 miljard dollar vrije kasstroom en heeft een uitzonderlijk sterke balans.

• Dankzij eigen TPU chips kan Google AI workloads efficiënter en goedkoper verwerken dan veel concurrenten die afhankelijk zijn van externe GPU leveranciers.

• Met een koers die ongeveer 12 procent onder de recente piek ligt en een forward koers winstverhouding rond 23 zien optimisten aanzienlijk opwaarts potentieel.

Alphabet wordt steeds vaker genoemd als een van de meest kansrijke grote technologieaandelen voor de komende jaren. Waar het bedrijf in eerste instantie werd gezien als een achterblijver in de AI revolutie, groeit nu het besef dat het juist een unieke uitgangspositie heeft. De combinatie van eigen chipontwikkeling, een snelgroeiende cloudtak, enorme distributiekanalen en zeer sterke financiële cijfers zorgt voor een krachtig fundament. Volgens optimistische beleggers kan dit de basis vormen voor een forse koersstijging dit jaar en in de periode daarna.

Alphabet is enorm geliefd onder analisten op dit moment

Bron: CNBC

Eigen TPU chips verlagen kosten en vergroten controle

De kern van het verhaal rond Alphabet ligt bij infrastructuur. Kunstmatige intelligentie vraagt om enorme rekenkracht. Het trainen van grote taalmodellen en het uitvoeren van miljarden AI verzoeken per dag kost veel energie en vereist krachtige chips. Tot nu toe domineren GPU’s van Nvidia deze markt. Deze chips zijn krachtig en veelzijdig, maar ook duur in aanschaf en energieverbruik.

Google heeft echter al jaren geïnvesteerd in de ontwikkeling van eigen Tensor Processing Units, kortweg TPU’s. Deze chips zijn specifiek ontworpen voor AI toepassingen zoals training en inference. Ze zijn minder breed inzetbaar dan GPU’s, maar juist daardoor efficiënter voor hun kerntaak. Door die specialisatie kunnen ze bepaalde AI berekeningen goedkoper uitvoeren.

Dit verschil is belangrijk. Een AI zoekopdracht kan meerdere keren zoveel energie verbruiken als een traditionele zoekopdracht. Naarmate AI steeds vaker wordt geïntegreerd in producten zoals zoekmachines, cloudsoftware en digitale assistenten, lopen de kosten snel op. Energie, koeling en datacentercapaciteit worden dan bepalende factoren voor de winstgevendheid.

Met eigen TPU’s kan Alphabet een deel van deze kosten beter beheersen. Het bedrijf is minder afhankelijk van externe leveranciers en kan zijn infrastructuur optimaliseren voor de eigen toepassingen. Dit geeft niet alleen een mogelijk kostenvoordeel, maar ook meer controle over de supply chain. In een markt waarin chiptekorten of hoge prijzen een rol kunnen spelen, is dat een strategisch voordeel.

Bovendien creëert verticale integratie een schaalvoordeel. Google ontwerpt de chips, bouwt de datacenters en levert de diensten via eigen platformen. Dat maakt het model efficiënter en moeilijker te kopiëren door concurrenten die afhankelijk zijn van externe partijen voor cruciale onderdelen.

Cloudgroei en distributiekracht versterken het concurrentievoordeel

Alphabet beschikt naast technologische kracht over een ongeëvenaarde distributiemachine. Google Search, YouTube, Android, Gmail en Google Maps bereiken miljarden gebruikers wereldwijd. Nieuwe AI functies kunnen direct worden geïntegreerd in deze bestaande producten. Daardoor hoeft het bedrijf geen volledig nieuwe klantrelaties op te bouwen om AI op schaal uit te rollen.

Alphabet heeft enorm veel gebruikers op verschillende kanalen om AI op schaal uit te rollen

Google Cloud vormt daarnaast een belangrijke groeimotor. Hoewel Amazon Web Services en Microsoft Azure groter zijn, groeit Google Cloud stevig. De vraag naar AI gerelateerde cloudcapaciteit neemt snel toe. Bedrijven zoeken infrastructuur om eigen AI modellen te trainen en draaien applicaties steeds vaker in de cloud. Met de combinatie van TPU’s en eigen AI modellen kan Google zich onderscheiden.

De sterke groei van Google Cloud

Cloud is bovendien een activiteit met hoge potentiële marges zodra schaal is bereikt. Als Alphabet erin slaagt zijn kosten per berekening te verlagen via TPU’s, kan dat direct bijdragen aan betere marges binnen de clouddivisie. Dat effect kan op termijn aanzienlijk zijn, gezien de omvang van de markt.

Een ander belangrijk voordeel is data. Alphabet beschikt over enorme hoeveelheden zoek en gebruikersdata. Deze data helpen bij het trainen van AI modellen en verbeteren de relevantie van advertenties. De advertentietak blijft een sterke winstgenerator en kan profiteren van AI verbeteringen in targeting en automatisering.

Door deze combinatie van infrastructuur, distributie en data ontstaat een krachtig ecosysteem. Concurrenten kunnen misschien uitblinken in één onderdeel, maar het samenbrengen van al deze elementen in één geïntegreerd model is lastiger.

Sterke cijfers en aantrekkelijke waardering

De financiële cijfers van Alphabet onderstrepen deze positie. De omzet is in vijf jaar tijd met ongeveer 125 procent gestegen tot bijna 400 miljard dollar per jaar. De operationele winst groeide in dezelfde periode met meer dan 250 procent tot ongeveer 120 miljard dollar. Dat wijst op schaalvoordelen en efficiënte bedrijfsvoering.

Lees ook: Tot bijna 10% dividend: deze 3 aandelen betalen nu flink uit

De vrije kasstroom bedraagt circa 74 miljard dollar per jaar. Dat geld kan worden ingezet voor investeringen in AI infrastructuur, aandeleninkoop of strategische overnames. De balans is sterk, met ongeveer 100 miljard dollar aan cash en een schuldenniveau dat daar ruim onder ligt. Dit geeft financiële flexibiliteit in een kapitaalintensieve AI omgeving.

Ondanks deze cijfers is de waardering relatief gematigd. Met een forward PE ratio rond de 23 en een operationele marge van ongeveer 33 procent is het aandeel niet extreem duur vergeleken met andere grote technologiebedrijven. De koers ligt ongeveer 12 procent onder de recente piek, terwijl de structurele groeikansen mogelijk groter zijn dan ooit.

De PE ratios van Alphabet en andere Mag 7-aandelen

Bron: Seeking Alpha

Voor beleggers die geloven dat AI niet alleen een hype is maar een structurele verschuiving in technologie en bedrijfsmodellen, kan Alphabet een aantrekkelijke combinatie bieden van stabiliteit en groei. Het is een bedrijf met tientallen miljarden winst en kasstroom, maar tegelijk met nieuwe groeimogelijkheden in AI en cloud.

Als de investeringen in TPU’s en AI infrastructuur zich vertalen in lagere kosten en hogere marges, kan de winst per aandeel de komende jaren sterk stijgen. In dat geval kan ook de waardering meebewegen. Juist de combinatie van solide fundamenten en strategische positionering in de AI keten maakt dat sommige beleggers verwachten dat Alphabet dit jaar een nieuwe opwaartse fase kan ingaan van solide fundamenten en nieuwe AI kansen maakt dat sommige beleggers verwachten dat het aandeel dit jaar en in de komende jaren aanzienlijk kan stijgen.

Advertorial

Voor beleggers die willen inspelen op grote internationale technologieaandelen zoals Alphabet is niet alleen het groeiverhaal van belang, maar ook de efficiëntie van de uitvoering. Zeker bij Amerikaanse aandelen kunnen valutakosten en transactietarieven het uiteindelijke rendement merkbaar beïnvloeden.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Beleggers handelen er betrouwbaar en tegen lage tarieven, met slechts 0,005% valutakosten tegenover 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank, een verschil dat voor de gemiddelde belegger kan oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.