Een verzekeraar met +53% omzet en minder schades: wat speelt hier?
- J. van den Poll
- 11 uur geleden
- 3 minuten om te lezen
In het kort:
Sterkste kwartaal ooit: IFP $1,24 mrd (+31%) en omzet $228m (+53%).
Underwriting beter: brutowinst $111m (+73%), marge 48%, gross loss ratio 52% (net 53%).
Naar winst/cash: adjusted EBITDA -$4,6m, operationele cashflow $20,7m.
Lemonade noemt het vierde kwartaal van 2025 het sterkste ooit. De groei versnelde verder, waarbij In Force Premium opliep naar ongeveer 1,24 miljard dollar, een stijging van 31 procent op jaarbasis. De omzet groeide nog sneller en kwam uit op 228,1 miljoen dollar, wat neerkomt op 53 procent groei ten opzichte van een jaar eerder.
Beleggers reageren op sterkste kwartaal ooit en het aandeel stijgt circa 15% in voorbeurs.
Winstgevendheid verbetert snel door lagere schadelast en sterke kasstroom.
De verbeterde underwriting is een belangrijk onderdeel van dit kwartaal. Lemonade rapporteert dat de brutowinst in Q4 uitkwam op 110,6 miljoen dollar, een stijging van 73 procent, en dat de brutowinstmarge opliep naar 48 procent. Het bedrijf schrijft die sprong vooral toe aan de combinatie van hogere omzet en betere schaderatio’s.
In de kernsamenvatting benadrukt Lemonade dat de gross loss ratio in Q4 verbeterde naar 52 procent. In de tabel met kerncijfers staat daarnaast een net loss ratio van 53 procent, wat na herverzekering is. Dat verklaart waarom beide percentages rondgaan, want het gaat om twee verschillende definities van dezelfde onderliggende schadelast.
IFP-groei versnelt, terwijl de gross loss ratio scherp daalt.
De stap richting winstgevendheid wordt zichtbaar in de operationele resultaten. Adjusted EBITDA kwam in Q4 uit op een verlies van 4,6 miljoen dollar, tegenover 23,8 miljoen dollar verlies in hetzelfde kwartaal een jaar eerder. Het nettoverlies daalde naar 21,7 miljoen dollar. Lemonade eindigde 2025 bovendien met ongeveer 1,12 miljard dollar aan cash, cash equivalents en beleggingen. Bij de verzekeringsdochters is ongeveer 250 miljoen dollar aan regulatory surplus vereist.
Q4 was ook op kasstroomniveau sterk. De cashflow uit operationele activiteiten bedroeg 20,7 miljoen dollar en de vrije kasstroom kwam uit op 17,6 miljoen dollar. Lemonade communiceert daarnaast adjusted free cash flow van 36,7 miljoen dollar, maar die maatstaf telt ook netto-borrowings onder een financieringsafspraak mee. In Q4 ging het om 19,1 miljoen dollar, waardoor adjusted free cash flow hoger uitkomt dan de gewone free cash flow.
Kasstroom draait om: adjusted free cash flow stijgt naar $37m in Q4 ’25.
Europa: klein in omvang, groot in momentum
Europa lijkt in de totaalcijfers nog bescheiden, maar de trend is opvallend sterk. Lemonade spreekt over een tiende opeenvolgend kwartaal met triple digit groei van In Force Premium in Europa. Over heel 2025 eindigde de regio met een trailing twelve month gross loss ratio van 74 procent, zestien procentpunt beter dan in Q4 2024, terwijl de Europese In Force Premium in 2025 met 150 procent groeide. In de IFP-breakdown staat Europa op 60 miljoen dollar tegenover 1.237 miljoen dollar totaal, waardoor de regio gemakkelijk over het hoofd kan worden gezien.
Lemonade Car en autonomiegerichte pricing bij Tesla
Bij Car benadrukt Lemonade dat 2025 in het teken stond van gerichte optimalisatie, met een bredere doorbraak in 2026. Het bedrijf meldt dat productiteraties de conversie in sommige experimenten tot 60 procent verbeterden en dat de underwriting tegelijk vooruitging, met een 23 punt verbetering van de trailing twelve month gross loss ratio naar 70 procent aan het einde van 2025. Strategisch probeert Lemonade Car klaar te zetten voor een wereld waarin pricing afhangt van wie rijdt, mens of AI.
De recent aangekondigde pricing voor Tesla Full Self Driving (Supervised) gebruikt voertuigtelemetrie met toestemming van de klant om autonome miles te onderscheiden, waarbij autonome miles nu worden geprijsd op 50 procent van het menselijke per mile tarief.
Vooruitblik en Investor Day 2026
Voor 2026 rekent Lemonade op 32 procent groei in In Force Premium en herhaalt het bedrijf de verwachting van positieve adjusted EBITDA over het volledige vierde kwartaal van 2026. Voor heel 2026 geeft Lemonade een adjusted EBITDA loss guidance tussen 52 miljoen en 48 miljoen dollar. In 2027 moet het eerste volledige jaar met adjusted EBITDA winstgevendheid worden. Daarnaast kondigt Lemonade een Investor Day aan in New York City in november 2026, met een diepere kijk op de financiële strategie, groei en de rol van AI in het model.
Advertorial
Wie inspeelt op groeiverhalen zoals Lemonade, koopt vaak Amerikaanse aandelen en zet daarmee direct een deel van het rendement op het spel via transactiekosten en valutawissel. Wie het effect van samengestelde groei wil benutten, doet er goed aan die frictiekosten zo laag mogelijk te houden.
MEXEM is door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025 en rekent voor valutawissels 0,005%, tegenover 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank. Bij regelmatige aankopen of grotere posities kan dat verschil voor de gemiddelde belegger oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Zo positioneert MEXEM zich als beste allround broker van 2025, met scherpe tarieven die het rendement van beleggers merkbaar kunnen verbeteren.
